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Riot Platforms vs MicroStrategy (RIOT vs MSTR): Retornos, Risco e Volatilidade (1 ano)

Última atualização:

Período de análise: 2025-04-25 a 2026-04-23

Gale Finance Team
Escrito por Gale Finance Team
Sid Kalla
Revisado por Sid Kalla CFA Charterholder
Resposta rápida

Qual é o melhor investimento: RIOT ou MSTR?

Over the past year, RIOT outperformed MSTR. RIOT returned +134,4% compared with MSTR’s -53,2%. RIOT had the better risk-adjusted return, with a Sharpe ratio of 1,40 versus MSTR’s -0,84. MSTR was less volatile than RIOT, but RIOT had a smaller max drawdown than MSTR.

Retorno total
RIOT +134,4%
MSTR -53,2%
Índice de Sharpe
RIOT 1,40
MSTR -0,84
Volatilidade anualizada
RIOT 82,8%
MSTR 68,5%
Drawdown máximo
RIOT -48,6%
MSTR -76,5%

Vencedores por métrica: Retorno total: RIOT; Índice de Sharpe: RIOT; Volatilidade anualizada: MSTR (menor volatilidade); Drawdown máximo: RIOT (drawdown menor).

RIOT Retorno total
↑ +134,4%
MSTR Retorno total
↓ -53,2%

Desempenho relativo de RIOT vs MSTR (Normalizado a 100)

RIOT MSTR

Normalizado a 100 na data inicial para comparação

7 eventos neste período
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Negocie RIOT ou MSTR

Acesse esses ativos em plataformas confiáveis.

Hyperliquid
Negocie exposição a futuros perpétuos onde houver suporteRIOTMSTRNegocie em Hyperliquid
Binance
Negocie exposição a futuros em uma exchange global onde houver suporteRIOTMSTRNegocie em Binance

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Pontos-chave

  • Retorno total: RIOT obteve um retorno total de +134,4%, enquanto MSTR retornou -53,2% no mesmo período. RIOT superou em retorno total.
  • Retorno ajustado ao risco (índice de Sharpe): MSTR teve Sharpe negativo (-0.84) enquanto RIOT foi positivo (1.40), indicando que RIOT teve desempenho ajustado ao risco claramente superior neste período.
  • Volatilidade (anualizada): RIOT foi mais volátil, com 82,8% de volatilidade anualizada, contra 68,5% para MSTR.
  • Drawdown máximo: O drawdown máximo de RIOT foi -48,6%, enquanto MSTR registrou um drawdown mais profundo de -76,5%.
  • Risco de cauda (VaR & Perda esperada): No nível de 5% (retornos logarítmicos diários), o VaR de RIOT foi -7,92% e a perda esperada (CVaR) foi -10,75%; para MSTR, -7,25% e -9,24%. O VaR é o corte; a perda esperada é o movimento médio nos piores dias.
  • Assimetria & Curtose: Assimetria: RIOT -0,10 vs MSTR 0,33. Excesso de curtose: RIOT 0,94 vs MSTR 4,02. Assimetria negativa puxa para o lado das quedas; maior excesso de curtose significa caudas mais gordas.
  • Dias de cauda e extremos: Dias de cauda de 2σ (queda/alta): RIOT 5/6, MSTR 5/6. Pior dia: RIOT -17,75% (2025-08-01) vs MSTR -17,12% (2026-02-05). Melhor dia: RIOT +19,82% (2026-02-06) vs MSTR +26,11% (2026-02-06).
  • Mais métricas de risco: Sortino - RIOT: 2,17 vs. MSTR: -1,21 , Calmar - RIOT: 2,79 vs. MSTR: -0,70 , Sterling - RIOT: 5,86 vs. MSTR: -1,28 , Treynor - RIOT: 0,30 vs. MSTR: -0,22 , Índice Ulcer - RIOT: 24,27% vs. MSTR: 47,41%
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Comparação de investimento

Se você tivesse investido $10.000 em cada ativo em 25 de abril de 2025:

RIOT $23.436,29 +134,4%
MSTR $4.677,66 -53,2%

Diferença: $18.758,63 (RIOT à frente)

Riot Platforms vs MicroStrategy Desempenho ao longo do tempo

Métrica RIOT MSTR
30 dias 27.1% 26.6%
90 dias 5.4% 5.7%
180 dias -15% -40.3%
1 ano 134.4% -53.2%

Prazos mais curtos podem mostrar líderes diferentes à medida que as condições do mercado mudam. Considere seu horizonte de investimento ao comparar retornos.

Riot Platforms vs MicroStrategy Correlação

Correlação média
moderadamente correlacionados
0.57
Atual (30 dias móveis) 0.62
Intervalo móvel de 30 dias +0.26 to +0.87

Riot Platforms e MicroStrategy estão moderadamente correlacionados durante o último ano. Com uma correlação de 0.57, esses ativos mostram movimento conjunto moderado, oferecendo alguma diversificação quando mantidos juntos.

Para construção de carteira, essa correlação moderada oferece algum benefício de diversificação, embora os ativos ainda tendam a se mover juntos em grandes movimentos do mercado.

Métrica Valor
Atual (30 dias móveis) 0.62
Média (período completo) 0.57
Mínimo (30 dias móveis) 0.26
Máximo (30 dias móveis) 0.87

A correlação mede o quanto dois ativos se movem juntos. Valores próximos de +1 indicam forte movimento conjunto, próximos de 0 indicam independência e valores negativos indicam movimento inverso. Os valores atual, mínimo e máximo são correlações móveis de 30 dias sobre retornos diários compartilhados.

Drawdown

Drawdown máximo
RIOT
-48,6%
MSTR
-76,5%

Riot Platforms registrou seu drawdown máximo de -48.6% de 2025-10-27 até 2026-03-30. Ainda não se recuperou do pico anterior.

MicroStrategy registrou seu drawdown máximo de -76.5% de 2025-07-16 até 2026-02-05. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Drawdowns menores e recuperações mais rápidas indicam menor risco de queda e maior resiliência em períodos de estresse.

Riot Platforms vs MicroStrategy Volatilidade (RIOT vs MSTR)

RIOT Volatilidade
82,8%
±5.21% vol. 1 dia
MSTR Volatilidade
68,5%
±4.31% vol. 1 dia
Volatilidade de 1 dia (1σ)
RIOT
±5.21%
MSTR
±4.31%

A volatilidade anualizada de Riot Platforms de 82,8% equivale a cerca de ±5.21% de volatilidade diária de um desvio padrão.

A volatilidade anualizada de MicroStrategy de 68,5% equivale a cerca de ±4.31% de volatilidade diária de um desvio padrão.

RIOT teve um perfil de volatilidade mais amplo nesta janela. Isso significa que sua distribuição de retornos diários foi mais ampla; MSTR foi mais estável, mas menor volatilidade não significa, por si só, melhores retornos.

Trate a cifra diária ± como uma estimativa de um desvio padrão baseada em retornos históricos, não como uma previsão nem como o movimento diário absoluto esperado. Como contexto, 15-18% de volatilidade anualizada equivale aproximadamente a ±1% de volatilidade diária de um desvio padrão.

Métricas ajustadas ao risco

Índice de Sharpe

Índice de Sharpe: RIOT vs. MSTR

Retorno por volatilidade total

Sharpe dá o retorno excedente por unidade de risco. Volatilidade de alta e de baixa contam como risco.

Maior é melhor
Retorno excedente Volatilidade anualizada 0 100% vol 82.8% · excess +116.2% vol 68.5% · excess -57.9%
retorno excedente / volatilidade total
Fórmula Sharpe=E[R]−RfσR\displaystyle \mathrm{Sharpe} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\sigma_R}

índice de Sharpe mede o retorno por unidade de risco (volatilidade). Um Sharpe mais alto indica melhor desempenho ajustado ao risco. MSTR teve Sharpe negativo (-0.84) enquanto RIOT foi positivo (1.40), indicando que RIOT teve desempenho ajustado ao risco claramente superior neste período.

Um Sharpe acima de 1,0 é geralmente considerado bom, acima de 2,0 é excelente. Sharpe negativo significa que o ativo ficou abaixo da taxa livre de risco. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Sortino

Índice de Sortino: RIOT vs. MSTR

Retorno por volatilidade de queda

Sortino mantém a ideia de retorno por unidade de risco, mas só conta retornos abaixo do alvo.

Maior é melhor
Frequência (dias) Retorno diário (%) alvo -19.5% +27.9% 40 0
retorno excedente / volatilidade de queda
Fórmula Sortino=E[R]−Rfσdown\displaystyle \mathrm{Sortino} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\sigma_{\mathrm{down}}}

índice de Sortino mede o retorno por unidade de risco de queda. Diferente do Sharpe, ele só conta o desvio para baixo (retornos abaixo do retorno-alvo). RIOT teve melhor retorno ajustado à queda.

Um Sortino mais alto é melhor. Ele ajuda quando a volatilidade de alta é comum (cripto é o exemplo clássico). Desvio para baixo: RIOT 53,5% vs MSTR 48,0%. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo, usando a taxa livre de risco diária como retorno-alvo, e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Calmar

Índice de Calmar: RIOT vs. MSTR

CAGR por pior drawdown

Calmar compara o CAGR com a maior perda de pico a vale do período.

Maior é melhor
0% RIOT +135.6% -48.6% MSTR -53.4% -76.5%
CAGR / drawdown máximo
Fórmula Calmar=CAGR∣MaxDD∣\displaystyle \mathrm{Calmar} = \frac{\mathrm{CAGR}}{|\mathrm{MaxDD}|}

índice de Calmar compara o CAGR com o drawdown máximo. Um Calmar mais alto indica mais retorno por unidade do pior drawdown. RIOT registrou o índice de Calmar mais alto.

O Calmar é calculado na janela completa de 365 dias e usa o drawdown máximo nesse mesmo período.

Índice de Sterling

Índice de Sterling: RIOT vs. MSTR

Retorno por drawdown médio

Sterling suaviza a penalização de drawdown usando eventos médios em vez de apenas o pior drawdown.

Maior é melhor
0% -20% -40% -60% -80% limite de drawdown de 10%
retorno anual excedente / drawdown profundo médio
Fórmula Sterling=CAGR−RfD‾>10%\displaystyle \mathrm{Sterling} = \frac{\mathrm{CAGR} - R_f}{\overline{D}_{>10\%}}

índice de Sterling mede o retorno excedente por unidade de drawdown médio (geralmente drawdowns piores que 10%). RIOT registrou o índice de Sterling mais alto.

O Sterling usa a média de drawdowns mais profundos que 10% e subtrai a taxa livre de risco para mostrar retorno excedente.

Índice de Treynor

Índice de Treynor: RIOT vs. MSTR

Retorno excedente por beta de mercado

Treynor divide o retorno excedente anualizado pelo beta — a sensibilidade do ativo a movimentos amplos do mercado. A inclinação mostrada é o beta de cada ativo frente ao SPY.

Maior é melhor
Retorno do ativo Retorno de mercado 0 0 β 3.83 β 2.61
retorno excedente / beta de mercado
Fórmula Treynor=E[R]−Rfβ\displaystyle \mathrm{Treynor} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\beta}

índice de Treynor mede o retorno excedente por unidade de risco de mercado (beta) em vez da volatilidade total. RIOT registrou o índice de Treynor mais alto.

O Treynor usa beta vs o S&P 500 (SPY) em datas compartilhadas e a taxa média dos Treasuries de 3 meses como taxa livre de risco.

Índice Ulcer

Índice Ulcer: RIOT vs. MSTR

Dor de drawdown

O Índice Ulcer é um índice de risco, não um ratio de retorno sobre risco. Menor significa drawdowns menores e mais curtos.

Menor é melhor
0% -20% -40% -60% -80%
raiz quadrática média do drawdown
Fórmula UI=E[Dt2]\displaystyle \mathrm{UI} = \sqrt{\mathbb{E}[D_t^2]}

Índice Ulcer captura a profundidade e duração dos drawdowns. Um Índice Ulcer mais baixo significa menos dor de drawdown. RIOT teve o Índice Ulcer mais baixo (menos dor de drawdown).

O Índice Ulcer é calculado a partir da série de drawdowns de cada ativo ao longo de toda a janela.

Risco de cauda e forma da distribuição (1 ano): Riot Platforms vs. MicroStrategy

Esta seção olha para a forma dos retornos diários, não só para a média. Essas métricas são calculadas por ativo na sua própria série diária (em cripto inclui fins de semana). Usamos retornos logarítmicos diários ln⁡(PtPt−1)\ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right) para que movimentos de vários dias se acumulem corretamente.

Definições: Valor em Risco (VaR), Perda Esperada, assimetria, curtose e caudas grossas.

Risco de cauda e forma da distribuição: RIOT vs. MSTR (1 ano)

Caudas reais dos retornos diários

As barras são observações reais de retornos logarítmicos diários da janela do artigo. Barras mais escuras estão no corte de VaR de 5% de cada ativo ou além dele.

Retornos observados
RIOT VaR 5% ES 5% MSTR VaR 5% ES 5% -26.9% 0% +26.9% Retorno logarítmico diário
VaR marca o percentil 5 de perda; Perda Esperada calcula a média das observações além desse corte.
Fórmula VaR5%=Q0.05(rt),ES5%=E[rt∣rt≤VaR5%]\displaystyle \mathrm{VaR}_{5\%}=Q_{0.05}(r_t),\quad \mathrm{ES}_{5\%}=\mathbb{E}[r_t\mid r_t\le \mathrm{VaR}_{5\%}]
Métrica (1 ano) RIOT MSTR
VaR de 5% (retorno logarítmico diário) -7,92% -7,25%
Perda esperada de 5% (CVaR) -10,75% (piores 13 dias) -9,24% (piores 13 dias)
Assimetria -0,10 0,33
Excesso de curtose 0,94 4,02
2σ dias de cauda (queda / alta) 5 / 6 5 / 6
Pior dia -17,75% (2025-08-01) -17,12% (2026-02-05)
Melhor dia +19,82% (2026-02-06) +26,11% (2026-02-06)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 1 ano

Calculado apenas em datas compartilhadas (n=249). Um “movimento de baixa de 2σ” significa um retorno logarítmico entre fechamentos compartilhados a mais de 2 desvios-padrão abaixo da própria média do ativo nessa série de datas compartilhadas. Abaixo mostramos retornos simples (%) para facilitar a leitura.

Mapa de co-movimentos de baixa: RIOT vs. MSTR (2σ)

Retornos diarios de fechamentos compartilhados

Os pontos marcam dias reais de baixa: pontos com a cor do ativo são movimentos de baixa de apenas um lado, e pontos vermelhos são dias de baixa conjunta. Pontos cinza adicionam contexto de retornos compartilhados quando disponível. A zona inferior esquerda mostra onde RIOT e MSTR cruzaram seu próprio limite de baixa de 2σ.

2σ
-2σ MSTR -2σ RIOT Zona de baixa conjunta -21.4% 0% +21.4% +22.3% 0% -22.3% Retorno log diário de MSTR Retorno log diário de RIOT
Retorno diário compartilhado 249
RIOT Limite de baixa -10.03%
MSTR Limite de baixa -8.85%
Mostrar datas de cauda de baixa

As datas abaixo são observações em datas compartilhadas. “Data” é o fim do período (fechamento). Os limiares de cauda são calculados com retornos logarítmicos, mas a tabela mostra retornos simples (%) para facilitar a leitura. Os retornos são calculados do fechamento compartilhado anterior até este (por exemplo, sexta → segunda inclui movimentos do fim de semana).

Dias em que RIOT e MSTR tiveram um dia de queda forte (2σ)

Data (intervalo) RIOT MSTR
2025-08-01 -17,75% -8,77%
2026-02-05 -14,71% -17,12%

Dias em que RIOT teve um dia de queda forte

Data (intervalo) RIOT MSTR
2025-08-01 -17,75% -8,77%
2025-10-16 -11,66% -4,35%
2025-11-13 -10,22% -7,15%
2025-12-12 → 2025-12-15 -10,39% -8,14%
2026-02-05 -14,71% -17,12%

Dias em que MSTR teve um dia de queda forte

Data (intervalo) RIOT MSTR
2025-08-01 -17,75% -8,77%
2025-10-07 -0,42% -8,70%
2025-11-19 -4,23% -9,82%
2026-01-29 -3,30% -9,63%
2026-02-05 -14,71% -17,12%

Leia isso como “quão feios ficam os piores dias”, não como uma previsão precisa. Amostras de um ano são pequenas, então estimativas de cauda são naturalmente ruidosas.

Comparação completa de Riot Platforms vs. MicroStrategy (1 ano)

Métrica RIOT MSTR
Retorno total +134,4% -53,2%
Volatilidade anualizada 82,8% 68,5%
Índice de Sharpe 1,40 -0,84
Índice de Sortino 2,17 -1,21
Índice de Calmar 2,79 -0,70
Índice de Sterling 5,86 -1,28
Índice de Treynor 0,30 -0,22
Índice Ulcer 24,27% 47,41%
Drawdown máximo -48,6% -76,5%
Correlação média com o S&P 500 0,53 0,46
VaR de 5% (retorno logarítmico diário) -7,92% -7,25%
Perda esperada de 5% (CVaR) -10,75% -9,24%
Assimetria -0,10 0,33
Excesso de curtose 0,94 4,02
2σ dias de cauda (queda / alta) 5 / 6 5 / 6
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Fórmulas, entradas e convenções usadas para calcular as métricas desta página.

Entradas e convenções

Janela compartilhada para métricas do par
2025-04-25 → 2026-04-23 (último fechamento compartilhado).
Amostra de correlação móvel (fechamentos compartilhados)
220 valores móveis de 30 dias (a partir de 249 retornos diários em fechamentos compartilhados).
Anualização (dias/ano)
RIOT: 252 dias/ano; MSTR: 252 dias/ano.
Taxa livre de risco
Usa o rendimento do Tesouro dos EUA de 3 meses (FRED: DGS3MO), com média na janela de cada ativo:
  • RIOT: 4,17% de 2025-04-25 → 2026-04-23.
  • MSTR: 4,17% de 2025-04-25 → 2026-04-23.
Arrasto da volatilidade (regra prática)
Estimado a partir da volatilidade anualizada (retornos simples). Para a visão em retornos logarítmicos, veja Retornos logarítmicos.
  • RIOT: ≈ -34,3%/ano
  • MSTR: ≈ -23,5%/ano
Alinhamento de dados
Sem forward fill. Correlação e co-movimentos de cauda são calculados apenas em fechamentos compartilhados.
Em pares com calendários diferentes (por exemplo, cripto vs ações), movimentos de fim de semana/feriado entram no próximo fechamento compartilhado.
Convenção de retornos
Volatilidade/Sharpe/Sortino usam retornos diários simples. Risco de cauda usa retornos logarítmicos diários para estatísticas de distribuição (mas as tabelas mostram retornos simples). Retornos logarítmicos.

Fórmulas

Retorno diário simples
rt=PtPt−1−1r_t = \frac{P_t}{P_{t-1}} - 1
Volatilidade
σann=σ(rt)A\sigma_{ann} = \sigma(r_t)\sqrt{A}
Arrasto da volatilidade (aprox.)
drag≈12σann2\text{drag} \approx \tfrac{1}{2}\sigma_{ann}^2
Índice de Sharpe
S=A rˉ−rfσ(rt)AS = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sigma(r_t)\sqrt{A}}
Índice de Sortino
So=A rˉ−rfE[min⁡(0, rt−rf/A)2] ASo = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sqrt{\mathbb{E}[\min(0,\,r_t - r_f/A)^2]}\,\sqrt{A}}
Drawdown máximo
MDD=min⁡t(Ptmax⁡s≤tPs−1)MDD = \min_t\left(\frac{P_t}{\max_{s \le t} P_s} - 1\right)
Correlação média
ρ=cov⁡(rA, rB)σA σB\rho = \frac{\operatorname{cov}(r^A,\,r^B)}{\sigma_A\,\sigma_B}
Retornos logarítmicos
ℓt=ln⁡(PtPt−1)\ell_t = \ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)
Notação
PtP_t
Preço no dia t.
rtr_t
Retorno diário simples.
ℓt\ell_t
Retorno logarítmico diário.
rˉ\bar{r}
Média do retorno diário.
σ(rt)\sigma(r_t)
Desvio padrão dos retornos diários.
AA
Fator de anualização (dias/ano).
rfr_f
Taxa livre de risco anual.

Riot Platforms vs MicroStrategy: Perguntas frequentes

Qual tem maior volatilidade: RIOT ou MSTR?

RIOT mostrou maior volatilidade de 82,8% anualizada, em comparação com 68,5% para MSTR Durante o último ano. Maior volatilidade significa oscilações de preço maiores em ambas as direções.

RIOT traz diversificação ao ser combinado com MSTR?

RIOT e MSTR estão moderadamente correlacionados durante o último ano, com uma correlação média de 0.57. Isso oferece algum benefício de diversificação, embora ainda tendam a se mover juntos em grandes movimentos do mercado.

Quão ruins são os piores 5% dias de RIOT vs MSTR?

Durante o último ano, o VaR de 5% de RIOT foi -7,92% e a Perda esperada de 5% foi -10,75% (piores 13 dias). Para MSTR, foram -7,25% e -9,24% (piores 13 dias).

RIOT e MSTR caem juntos em dias ruins?

Em datas compartilhadas (n=249), quando MSTR tem um dia de queda de 2σ, RIOT também tem 40.0% (2/5 dias). Na outra direção, quando RIOT tem um, MSTR também tem 40.0% (2/5 dias).

Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: RIOT ou MSTR?

MSTR teve Sharpe negativo (-0.84) enquanto RIOT foi positivo (1.40) Durante o último ano, indicando que RIOT teve desempenho ajustado ao risco claramente superior.

RIOT e MSTR podem ser combinados em uma carteira?

Sim, embora o tamanho da alocação importe. A correlação moderada oferece alguns benefícios de diversificação. A maior volatilidade de RIOT (82,8%) significa que até pequenas alocações podem afetar significativamente o risco total da carteira.

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