IBIT vs ETHA: Retornos de criptoativos, Risco e Volatilidade (2025)

Pontos-chave

Retorno total: IBIT obteve um retorno total de -11,3%, enquanto ETHA retornou -17,9% no mesmo período. IBIT superou em retorno total.
Retorno ajustado ao risco (índice de Sharpe): IBIT teve Sharpe negativo (-0.15) enquanto ETHA foi positivo (0.05), indicando que ETHA teve desempenho ajustado ao risco claramente superior neste período.
Volatilidade (anualizada): ETHA foi mais volátil, com 75,3% de volatilidade anualizada, contra 42,0% para IBIT.
Drawdown máximo: O drawdown máximo de IBIT foi -32,7%, enquanto ETHA registrou um drawdown mais profundo de -60,4%.
Risco de cauda (VaR & Perda esperada): No nível de 5% (retornos logarítmicos diários), o VaR de IBIT foi -3,88% e a perda esperada (CVaR) foi -5,67%; para ETHA, -6,89% e -10,42%. O VaR é o corte; a perda esperada é o movimento médio nos piores dias.
Assimetria & Curtose: Assimetria: IBIT -0,19 vs ETHA -0,20. Excesso de curtose: IBIT 0,26 vs ETHA 1,63. Assimetria negativa puxa para o lado das quedas; maior excesso de curtose significa caudas mais gordas.
Dias de cauda e extremos: Dias de cauda de 2σ (queda/alta): IBIT 7/5, ETHA 5/5. Pior dia: IBIT -9,14% (2025-03-10) vs ETHA -18,27% (2025-02-03). Melhor dia: IBIT +7,43% (2025-04-09) vs ETHA +18,18% (2025-05-08).
Mais métricas de risco: Sortino - IBIT: -0,21 vs. ETHA: 0,08 , Calmar - IBIT: -0,32 vs. ETHA: -0,30 , Sterling - IBIT: -0,60 vs. ETHA: -0,57 , Treynor - IBIT: -0,07 vs. ETHA: 0,02 , Índice Ulcer - IBIT: 14,91% vs. ETHA: 31,34%

Comparação de investimento

Se você tivesse investido $10.000 em cada ativo em 1 de janeiro de 2025:

IBIT $8.872,409 -11,3%

ETHA $8.207,098 -17,9%

Diferença: $665,31 (IBIT à frente)

iShares Bitcoin Trust ETF vs iShares Ethereum Trust ETF Correlação

Correlação média

fortemente correlacionados

0.79

Atual (30 dias móveis) 0.94

Intervalo móvel de 30 dias +0.39 to +0.95

iShares Bitcoin Trust ETF e iShares Ethereum Trust ETF estavam fortemente correlacionados em 2025. Com uma correlação de 0.79, esses ativos tendiam a se mover juntos, limitando os benefícios de diversificação.

Para construção de carteira, essa forte correlação significa que manter IBIT e ETHA oferece pouca redução de risco — é provável que caiam juntos em quedas do mercado.

Métrica	Valor
Atual (30 dias móveis)	0.94
Média (período completo)	0.79
Mínimo (30 dias móveis)	0.39
Máximo (30 dias móveis)	0.95

A correlação mede o quanto dois ativos se movem juntos. Valores próximos de +1 indicam forte movimento conjunto, próximos de 0 indicam independência e valores negativos indicam movimento inverso. Os valores atual, mínimo e máximo são correlações móveis de 30 dias sobre retornos diários compartilhados.

Drawdown

Drawdown máximo

IBIT

-32,7%

ETHA

-60,4%

iShares Bitcoin Trust ETF registrou seu drawdown máximo de -32.7% de 2025-10-06 até 2025-12-18. Ainda não se recuperou do pico anterior.

iShares Ethereum Trust ETF registrou seu drawdown máximo de -60.4% de 2025-01-06 até 2025-04-08. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Drawdowns menores e recuperações mais rápidas indicam menor risco de queda e maior resiliência em períodos de estresse.

Métricas ajustadas ao risco

Índice de Sharpe

Índice de Sharpe: IBIT vs. ETHA

Retorno por volatilidade total

Sharpe dá o retorno excedente por unidade de risco. Volatilidade de alta e de baixa contam como risco.

Maior é melhor

retorno excedente / volatilidade total

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Sharpe} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\sigma_R}

índice de Sharpe mede o retorno por unidade de risco (volatilidade). Um Sharpe mais alto indica melhor desempenho ajustado ao risco. IBIT teve Sharpe negativo (-0.15) enquanto ETHA foi positivo (0.05), indicando que ETHA teve desempenho ajustado ao risco claramente superior neste período.

Um Sharpe acima de 1,0 é geralmente considerado bom, acima de 2,0 é excelente. Sharpe negativo significa que o ativo ficou abaixo da taxa livre de risco. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Sortino

Índice de Sortino: IBIT vs. ETHA

Retorno por volatilidade de queda

Sortino mantém a ideia de retorno por unidade de risco, mas só conta retornos abaixo do alvo.

Maior é melhor

retorno excedente / volatilidade de queda

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Sortino} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\sigma_{\mathrm{down}}}

índice de Sortino mede o retorno por unidade de risco de queda. Diferente do Sharpe, ele só conta o desvio para baixo (retornos abaixo do retorno-alvo). ETHA teve melhor retorno ajustado à queda.

Um Sortino mais alto é melhor. Ele ajuda quando a volatilidade de alta é comum (cripto é o exemplo clássico). Desvio para baixo: IBIT 30,2% vs ETHA 52,1%. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo, usando a taxa livre de risco diária como retorno-alvo, e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Calmar

Índice de Calmar: IBIT vs. ETHA

CAGR por pior drawdown

Calmar compara o CAGR com a maior perda de pico a vale do período.

Maior é melhor

CAGR / drawdown máximo

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Calmar} = \frac{\mathrm{CAGR}}{|\mathrm{MaxDD}|}

índice de Calmar compara o CAGR com o drawdown máximo. Um Calmar mais alto indica mais retorno por unidade do pior drawdown. ETHA registrou o índice de Calmar mais alto.

O Calmar é calculado na janela completa de 365 dias e usa o drawdown máximo nesse mesmo período.

Índice de Sterling

Índice de Sterling: IBIT vs. ETHA

Retorno por drawdown médio

Sterling suaviza a penalização de drawdown usando eventos médios em vez de apenas o pior drawdown.

Maior é melhor

retorno anual excedente / drawdown profundo médio

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Sterling} = \frac{\mathrm{CAGR} - R_f}{\overline{D}_{>10\%}}

índice de Sterling mede o retorno excedente por unidade de drawdown médio (geralmente drawdowns piores que 10%). ETHA registrou o índice de Sterling mais alto.

O Sterling usa a média de drawdowns mais profundos que 10% e subtrai a taxa livre de risco para mostrar retorno excedente.

Índice de Treynor

Índice de Treynor: IBIT vs. ETHA

Retorno excedente por beta de mercado

Treynor divide o retorno excedente anualizado pelo beta — a sensibilidade do ativo a movimentos amplos do mercado. A inclinação mostrada é o beta de cada ativo frente ao SPY.

Maior é melhor

retorno excedente / beta de mercado

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Treynor} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\beta}

índice de Treynor mede o retorno excedente por unidade de risco de mercado (beta) em vez da volatilidade total. ETHA registrou o índice de Treynor mais alto.

O Treynor usa beta vs o S&P 500 (SPY) em datas compartilhadas e a taxa média dos Treasuries de 3 meses como taxa livre de risco.

Índice Ulcer

Índice Ulcer: IBIT vs. ETHA

Dor de drawdown

O Índice Ulcer é um índice de risco, não um ratio de retorno sobre risco. Menor significa drawdowns menores e mais curtos.

Menor é melhor

raiz quadrática média do drawdown

Fórmula

\displaystyle \mathrm{UI} = \sqrt{\mathbb{E}[D_t^2]}

Índice Ulcer captura a profundidade e duração dos drawdowns. Um Índice Ulcer mais baixo significa menos dor de drawdown. IBIT teve o Índice Ulcer mais baixo (menos dor de drawdown).

O Índice Ulcer é calculado a partir da série de drawdowns de cada ativo ao longo de toda a janela.

Risco de cauda e forma da distribuição (2025): iShares Bitcoin Trust ETF vs. iShares Ethereum Trust ETF

Esta seção olha para a forma dos retornos diários, não só para a média. Essas métricas são calculadas por ativo na sua própria série diária (em cripto inclui fins de semana). Usamos retornos logarítmicos diários $\ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)$ para que movimentos de vários dias se acumulem corretamente.

Definições: Valor em Risco (VaR), Perda Esperada, assimetria, curtose e caudas grossas.

Risco de cauda e forma da distribuição: IBIT vs. ETHA (2025)

Caudas reais dos retornos diários

As barras são observações reais de retornos logarítmicos diários da janela do artigo. Barras mais escuras estão no corte de VaR de 5% de cada ativo ou além dele.

Retornos observados

VaR marca o percentil 5 de perda; Perda Esperada calcula a média das observações além desse corte.

Fórmula

\displaystyle \mathrm{VaR}_{5\%}=Q_{0.05}(r_t),\quad \mathrm{ES}_{5\%}=\mathbb{E}[r_t\mid r_t\le \mathrm{VaR}_{5\%}]

Métrica (2025)	IBIT	ETHA
VaR de 5% (retorno logarítmico diário)	-3,88%	-6,89%
Perda esperada de 5% (CVaR)	-5,67% (piores 13 dias)	-10,42% (piores 13 dias)
Assimetria	-0,19	-0,20
Excesso de curtose	0,26	1,63
2σ dias de cauda (queda / alta)	7 / 5	5 / 5
Pior dia	-9,14% (2025-03-10)	-18,27% (2025-02-03)
Melhor dia	+7,43% (2025-04-09)	+18,18% (2025-05-08)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 2025

Calculado apenas em datas compartilhadas (n=248). Um “movimento de baixa de 2σ” significa um retorno logarítmico entre fechamentos compartilhados a mais de 2 desvios-padrão abaixo da própria média do ativo nessa série de datas compartilhadas. Abaixo mostramos retornos simples (%) para facilitar a leitura.

Mapa de co-movimentos de baixa: IBIT vs. ETHA (2σ)

Retornos diarios de fechamentos compartilhados

Os pontos marcam dias reais de baixa: pontos com a cor do ativo são movimentos de baixa de apenas um lado, e pontos vermelhos são dias de baixa conjunta. Pontos cinza adicionam contexto de retornos compartilhados quando disponível. A zona inferior esquerda mostra onde IBIT e ETHA cruzaram seu próprio limite de baixa de 2σ.

2σ

Mostrar datas de cauda de baixa

As datas abaixo são observações em datas compartilhadas. “Data” é o fim do período (fechamento). Os limiares de cauda são calculados com retornos logarítmicos, mas a tabela mostra retornos simples (%) para facilitar a leitura. Os retornos são calculados do fechamento compartilhado anterior até este (por exemplo, sexta → segunda inclui movimentos do fim de semana).

Dias em que IBIT e ETHA tiveram um dia de queda forte (2σ)

Data (intervalo)	IBIT	ETHA
2025-03-07 → 2025-03-10	-9,14%	-13,43%
2025-04-04 → 2025-04-07	-7,21%	-15,11%
2025-11-04	-5,53%	-10,37%
2025-11-28 → 2025-12-01	-5,92%	-9,50%

Dias em que IBIT teve um dia de queda forte

Data (intervalo)	IBIT	ETHA
2025-01-07	-5,81%	-8,20%
2025-02-25	-6,33%	-5,80%
2025-03-07 → 2025-03-10	-9,14%	-13,43%
2025-04-03	-5,75%	-6,63%
2025-04-04 → 2025-04-07	-7,21%	-15,11%
2025-11-04	-5,53%	-10,37%
2025-11-28 → 2025-12-01	-5,92%	-9,50%

Dias em que ETHA teve um dia de queda forte

Data (intervalo)	IBIT	ETHA
2025-01-31 → 2025-02-03	-0,23%	-18,27%
2025-03-07 → 2025-03-10	-9,14%	-13,43%
2025-04-04 → 2025-04-07	-7,21%	-15,11%
2025-11-04	-5,53%	-10,37%
2025-11-28 → 2025-12-01	-5,92%	-9,50%

Leia isso como “quão feios ficam os piores dias”, não como uma previsão precisa. Amostras de um ano são pequenas, então estimativas de cauda são naturalmente ruidosas.

Comparação completa de iShares Bitcoin Trust ETF vs. iShares Ethereum Trust ETF (2025)

Métrica	IBIT	ETHA
Retorno total	-11,3%	-17,9%
Volatilidade anualizada	42,0%	75,3%
Índice de Sharpe	-0,15	0,05
Índice de Sortino	-0,21	0,08
Índice de Calmar	-0,32	-0,30
Índice de Sterling	-0,60	-0,57
Índice de Treynor	-0,07	0,02
Índice Ulcer	14,91%	31,34%
Drawdown máximo	-32,7%	-60,4%
Correlação média com o S&P 500	N/D	N/D
VaR de 5% (retorno logarítmico diário)	-3,88%	-6,89%
Perda esperada de 5% (CVaR)	-5,67%	-10,42%
Assimetria	-0,19	-0,20
Excesso de curtose	0,26	1,63
2σ dias de cauda (queda / alta)	7 / 5	5 / 5

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Fórmulas, entradas e convenções usadas para calcular as métricas desta página.

Entradas e convenções

Janela compartilhada para métricas do par: 2025-01-03 → 2025-12-31 (último fechamento compartilhado).
Amostra de correlação móvel (fechamentos compartilhados): 219 valores móveis de 30 dias (a partir de 248 retornos diários em fechamentos compartilhados).
Anualização (dias/ano): IBIT: 252 dias/ano; ETHA: 252 dias/ano.
Taxa livre de risco: Usa o rendimento do Tesouro dos EUA de 3 meses (FRED: DGS3MO), com média na janela de cada ativo:

IBIT: 4,22% de 2025-01-02 → 2025-12-31.

ETHA: 4,22% de 2025-01-03 → 2025-12-31.
Arrasto da volatilidade (regra prática): Estimado a partir da volatilidade anualizada (retornos simples). Para a visão em retornos logarítmicos, veja Retornos logarítmicos.

IBIT: ≈ -8,8%/ano

ETHA: ≈ -28,4%/ano
Alinhamento de dados: Sem forward fill. Correlação e co-movimentos de cauda são calculados apenas em fechamentos compartilhados.
Em pares com calendários diferentes (por exemplo, cripto vs ações), movimentos de fim de semana/feriado entram no próximo fechamento compartilhado.
Convenção de retornos: Volatilidade/Sharpe/Sortino usam retornos diários simples. Risco de cauda usa retornos logarítmicos diários para estatísticas de distribuição (mas as tabelas mostram retornos simples). Retornos logarítmicos.

Fórmulas

Retorno diário simples

r_t = \frac{P_t}{P_{t-1}} - 1

Volatilidade

\sigma_{ann} = \sigma(r_t)\sqrt{A}

Arrasto da volatilidade (aprox.)

\text{drag} \approx \tfrac{1}{2}\sigma_{ann}^2

Índice de Sharpe

S = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sigma(r_t)\sqrt{A}}

Índice de Sortino

So = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sqrt{\mathbb{E}[\min(0,\,r_t - r_f/A)^2]}\,\sqrt{A}}

Drawdown máximo

MDD = \min_t\left(\frac{P_t}{\max_{s \le t} P_s} - 1\right)

Correlação média

\rho = \frac{\operatorname{cov}(r^A,\,r^B)}{\sigma_A\,\sigma_B}

Retornos logarítmicos

\ell_t = \ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)

Notação

$P_t$: Preço no dia t.
$r_t$: Retorno diário simples.
$\ell_t$: Retorno logarítmico diário.
$\bar{r}$: Média do retorno diário.
$\sigma(r_t)$: Desvio padrão dos retornos diários.
$A$: Fator de anualização (dias/ano).
$r_f$: Taxa livre de risco anual.

iShares Bitcoin Trust ETF vs iShares Ethereum Trust ETF: Perguntas frequentes

Qual teve maior volatilidade: IBIT ou ETHA?

ETHA mostrou maior volatilidade de 75,3% anualizada, em comparação com 42,0% para IBIT Durante 2025. Maior volatilidade significou oscilações de preço maiores em ambas as direções.

IBIT trouxe diversificação ao ser combinado com ETHA?

IBIT e ETHA estavam fortemente correlacionados em 2025, com uma correlação média de 0.79. Essa forte correlação limitou os benefícios de diversificação.

Quão ruins são os piores 5% dias de IBIT vs ETHA?

Durante 2025, o VaR de 5% de IBIT foi -3,88% e a Perda esperada de 5% foi -5,67% (piores 13 dias). Para ETHA, foram -6,89% e -10,42% (piores 13 dias).

IBIT e ETHA caem juntos em dias ruins?

Em datas compartilhadas (n=248), quando ETHA tem um dia de queda de 2σ, IBIT também tem 80.0% (4/5 dias). Na outra direção, quando IBIT tem um, ETHA também tem 57.1% (4/7 dias).

Qual teve melhor retorno ajustado ao risco: IBIT ou ETHA?

IBIT teve Sharpe negativo (-0.15) enquanto ETHA foi positivo (0.05) Durante 2025, indicando que ETHA teve desempenho ajustado ao risco claramente superior.

IBIT e ETHA poderiam ter sido combinados em uma carteira?

Sim, embora o tamanho da alocação importasse. A forte correlação trouxe pouca redução de risco, pois tendiam a se mover juntos. A maior volatilidade de ETHA (75,3%) significou que até pequenas alocações podem afetar significativamente o risco total da carteira.

iShares Bitcoin Trust ETF vs iShares Ethereum Trust ETF (IBIT vs ETHA): Retornos, Risco e Volatilidade (2025)

Desempenho relativo de IBIT vs ETHA (Normalizado a 100)

Negocie IBIT ou ETHA

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iShares Bitcoin Trust ETF vs iShares Ethereum Trust ETF Correlação

Drawdown

Métricas ajustadas ao risco

Índice de Sharpe

Índice de Sharpe: IBIT vs. ETHA

Índice de Sortino

Índice de Sortino: IBIT vs. ETHA

Índice de Calmar

Índice de Calmar: IBIT vs. ETHA

Índice de Sterling

Índice de Sterling: IBIT vs. ETHA

Índice de Treynor

Índice de Treynor: IBIT vs. ETHA

Índice Ulcer

Índice Ulcer: IBIT vs. ETHA

Risco de cauda e forma da distribuição (2025): iShares Bitcoin Trust ETF vs. iShares Ethereum Trust ETF

Risco de cauda e forma da distribuição: IBIT vs. ETHA (2025)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 2025

Mapa de co-movimentos de baixa: IBIT vs. ETHA (2σ)

Dias em que IBIT e ETHA tiveram um dia de queda forte (2σ)

Dias em que IBIT teve um dia de queda forte

Dias em que ETHA teve um dia de queda forte

Comparação completa de iShares Bitcoin Trust ETF vs. iShares Ethereum Trust ETF (2025)

Entradas e convenções

Fórmulas

iShares Bitcoin Trust ETF vs iShares Ethereum Trust ETF: Perguntas frequentes

Qual teve maior volatilidade: IBIT ou ETHA?

IBIT trouxe diversificação ao ser combinado com ETHA?

Quão ruins são os piores 5% dias de IBIT vs ETHA?

IBIT e ETHA caem juntos em dias ruins?

Qual teve melhor retorno ajustado ao risco: IBIT ou ETHA?

IBIT e ETHA poderiam ter sido combinados em uma carteira?

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Negocie IBIT ou ETHA

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Drawdown

Métricas ajustadas ao risco

Índice de Sharpe

Índice de Sharpe: IBIT vs. ETHA

Índice de Sortino

Índice de Sortino: IBIT vs. ETHA

Índice de Calmar

Índice de Calmar: IBIT vs. ETHA

Índice de Sterling

Índice de Sterling: IBIT vs. ETHA

Índice de Treynor

Índice de Treynor: IBIT vs. ETHA

Índice Ulcer

Índice Ulcer: IBIT vs. ETHA

Risco de cauda e forma da distribuição (2025): iShares Bitcoin Trust ETF vs. iShares Ethereum Trust ETF

Risco de cauda e forma da distribuição: IBIT vs. ETHA (2025)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 2025

Mapa de co-movimentos de baixa: IBIT vs. ETHA (2σ)

Dias em que IBIT e ETHA tiveram um dia de queda forte (2σ)

Dias em que IBIT teve um dia de queda forte

Dias em que ETHA teve um dia de queda forte

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iShares Bitcoin Trust ETF vs iShares Ethereum Trust ETF: Perguntas frequentes

Qual teve maior volatilidade: IBIT ou ETHA?

IBIT trouxe diversificação ao ser combinado com ETHA?

Quão ruins são os piores 5% dias de IBIT vs ETHA?

IBIT e ETHA caem juntos em dias ruins?

Qual teve melhor retorno ajustado ao risco: IBIT ou ETHA?

IBIT e ETHA poderiam ter sido combinados em uma carteira?