Impact-Site-Verification: 0eedbe8d-4e05-4893-8456-85377301e322

Bitcoin vs Silver (BTC vs XAG): Retornos, Risco e Volatilidade (2025)

Publicado:

Última atualização:

Período de análise: 2025-01-01 a 2025-12-31

Gale Finance Team
Escrito por Gale Finance Team
Sid Kalla
Revisado por Sid Kalla CFA Charterholder
BTC Retorno total
↓ -8,7%
XAG Retorno total
↑ +157,9%

Desempenho relativo de BTC vs XAG (Normalizado a 100)

BTC XAG

Normalizado a 100 na data inicial para comparação

6 eventos neste período
Mostrar eventos

Negocie BTC ou XAG

Acesse esses ativos em plataformas confiáveis.

Hyperliquid
Negocie exposição a futuros perpétuos onde houver suporteBTCXAGNegocie em Hyperliquid
Binance
Negocie exposição a futuros em uma exchange global onde houver suporteBTCXAGNegocie em Binance

Divulgação de afiliados

Pontos-chave

  • Retorno total: BTC obteve um retorno total de -8,7%, enquanto XAG retornou +157,9% no mesmo período. XAG superou em retorno total.
  • Retorno ajustado ao risco (índice de Sharpe): BTC teve Sharpe negativo (-0.03) enquanto XAG foi positivo (2.78), indicando que XAG teve desempenho ajustado ao risco claramente superior neste período.
  • Volatilidade (anualizada): BTC foi mais volátil, com 41,9% de volatilidade anualizada, contra 31,6% para XAG.
  • Drawdown máximo: O drawdown máximo de XAG foi -13,6%, enquanto BTC registrou um drawdown mais profundo de -32,1%.
  • Risco de cauda (VaR & Perda esperada): No nível de 5% (retornos logarítmicos diários), o VaR de BTC foi -3,65% e a perda esperada (CVaR) foi -5,07%; para XAG, -2,32% e -4,51%. O VaR é o corte; a perda esperada é o movimento médio nos piores dias.
  • Assimetria & Curtose: Assimetria: BTC -0,03 vs XAG -0,41. Excesso de curtose: BTC 2,26 vs XAG 3,82. Assimetria negativa puxa para o lado das quedas; maior excesso de curtose significa caudas mais gordas.
  • Dias de cauda e extremos: Dias de cauda de 2σ (queda/alta): BTC 11/9, XAG 6/5. Pior dia: BTC -8,63% (2025-03-03) vs XAG -8,02% (2025-12-29). Melhor dia: BTC +9,60% (2025-03-02) vs XAG +9,18% (2025-12-26).
  • Mais métricas de risco: Sortino - BTC: -0,04 vs. XAG: 4,38 , Calmar - BTC: -0,17 vs. XAG: 10,54 , Sterling - BTC: -0,40 vs. XAG: 10,32 , Treynor - BTC: -0,02 vs. XAG: 2,28 , Índice Ulcer - BTC: 14,59% vs. XAG: 4,21%
Ativos:Bitcoin (BTC)·Silver (XAG)
Relacionados:BNB vs Bitcoin·Bitcoin vs Coinbase·Bitcoin vs Ethereum
Ao vivo:BTC vs XAG (móvel)

Comparação de investimento

Se você tivesse investido $10.000 em cada ativo em 1 de janeiro de 2025:

BTC $9.128,825 -8,7%
XAG $25.788,023 +157,9%

Diferença: $16.659,198 (XAG à frente)

Bitcoin vs Silver Correlação

Correlação média
fracamente correlacionados
0.24
Atual (30 dias móveis) 0.11
Intervalo móvel de 30 dias -0.15 to +0.54

Bitcoin e Silver estavam fracamente correlacionados em 2025. Com uma correlação de 0.24, esses ativos mostraram independência significativa, oferecendo benefícios de diversificação quando mantidos juntos.

Para construção de carteira, essa correlação fraca sugere que combinar BTC e XAG pode reduzir a variância total da carteira. No entanto, as correlações podem aumentar em períodos de estresse.

Métrica Valor
Atual (30 dias móveis) 0.11
Média (período completo) 0.24
Mínimo (30 dias móveis) -0.15
Máximo (30 dias móveis) 0.54

A correlação mede o quanto dois ativos se movem juntos. Valores próximos de +1 indicam forte movimento conjunto, próximos de 0 indicam independência e valores negativos indicam movimento inverso. Os valores atual, mínimo e máximo são correlações móveis de 30 dias sobre retornos diários compartilhados.

Drawdown

Drawdown máximo
BTC
-32,1%
XAG
-13,6%

Bitcoin registrou seu drawdown máximo de -32.1% de 2025-10-06 até 2025-11-22. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Silver registrou seu drawdown máximo de -13.6% de 2025-03-27 até 2025-04-04. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Drawdowns menores e recuperações mais rápidas indicam menor risco de queda e maior resiliência em períodos de estresse.

Métricas ajustadas ao risco

Índice de Sharpe

Índice de Sharpe: BTC vs. XAG

Retorno por volatilidade total

Sharpe dá o retorno excedente por unidade de risco. Volatilidade de alta e de baixa contam como risco.

Maior é melhor
Retorno excedente Volatilidade anualizada 0 50% vol 41.9% · excess -1.1% vol 31.6% · excess +87.7%
retorno excedente / volatilidade total
Fórmula Sharpe=E[R]−RfσR\displaystyle \mathrm{Sharpe} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\sigma_R}

índice de Sharpe mede o retorno por unidade de risco (volatilidade). Um Sharpe mais alto indica melhor desempenho ajustado ao risco. BTC teve Sharpe negativo (-0.03) enquanto XAG foi positivo (2.78), indicando que XAG teve desempenho ajustado ao risco claramente superior neste período.

Um Sharpe acima de 1,0 é geralmente considerado bom, acima de 2,0 é excelente. Sharpe negativo significa que o ativo ficou abaixo da taxa livre de risco. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Sortino

Índice de Sortino: BTC vs. XAG

Retorno por volatilidade de queda

Sortino mantém a ideia de retorno por unidade de risco, mas só conta retornos abaixo do alvo.

Maior é melhor
Frequência (dias) Retorno diário (%) alvo -9.4% +10.3% 55 0
retorno excedente / volatilidade de queda
Fórmula Sortino=E[R]−Rfσdown\displaystyle \mathrm{Sortino} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\sigma_{\mathrm{down}}}

índice de Sortino mede o retorno por unidade de risco de queda. Diferente do Sharpe, ele só conta o desvio para baixo (retornos abaixo do retorno-alvo). XAG teve melhor retorno ajustado à queda.

Um Sortino mais alto é melhor. Ele ajuda quando a volatilidade de alta é comum (cripto é o exemplo clássico). Desvio para baixo: BTC 29,5% vs XAG 20,0%. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo, usando a taxa livre de risco diária como retorno-alvo, e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Calmar

Índice de Calmar: BTC vs. XAG

CAGR por pior drawdown

Calmar compara o CAGR com a maior perda de pico a vale do período.

Maior é melhor
0% BTC -5.5% -32.1% XAG +143.6% -13.6%
CAGR / drawdown máximo
Fórmula Calmar=CAGR∣MaxDD∣\displaystyle \mathrm{Calmar} = \frac{\mathrm{CAGR}}{|\mathrm{MaxDD}|}

índice de Calmar compara o CAGR com o drawdown máximo. Um Calmar mais alto indica mais retorno por unidade do pior drawdown. XAG registrou o índice de Calmar mais alto.

O Calmar é calculado na janela completa de 365 dias e usa o drawdown máximo nesse mesmo período.

Índice de Sterling

Índice de Sterling: BTC vs. XAG

Retorno por drawdown médio

Sterling suaviza a penalização de drawdown usando eventos médios em vez de apenas o pior drawdown.

Maior é melhor
0% -8% -17% -25% -34% limite de drawdown de 10%
retorno anual excedente / drawdown profundo médio
Fórmula Sterling=CAGR−RfD‾>10%\displaystyle \mathrm{Sterling} = \frac{\mathrm{CAGR} - R_f}{\overline{D}_{>10\%}}

índice de Sterling mede o retorno excedente por unidade de drawdown médio (geralmente drawdowns piores que 10%). XAG registrou o índice de Sterling mais alto.

O Sterling usa a média de drawdowns mais profundos que 10% e subtrai a taxa livre de risco para mostrar retorno excedente.

Índice de Treynor

Índice de Treynor: BTC vs. XAG

Retorno excedente por beta de mercado

Treynor divide o retorno excedente anualizado pelo beta — a sensibilidade do ativo a movimentos amplos do mercado. A inclinação mostrada é o beta de cada ativo frente ao SPY.

Maior é melhor
Retorno do ativo Retorno de mercado 0 0 β 0.86 β 0.40
retorno excedente / beta de mercado
Fórmula Treynor=E[R]−Rfβ\displaystyle \mathrm{Treynor} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\beta}

índice de Treynor mede o retorno excedente por unidade de risco de mercado (beta) em vez da volatilidade total. XAG registrou o índice de Treynor mais alto.

O Treynor usa beta vs o S&P 500 (SPY) em datas compartilhadas e a taxa média dos Treasuries de 3 meses como taxa livre de risco.

Índice Ulcer

Índice Ulcer: BTC vs. XAG

Dor de drawdown

O Índice Ulcer é um índice de risco, não um ratio de retorno sobre risco. Menor significa drawdowns menores e mais curtos.

Menor é melhor
0% -8% -17% -25% -34%
raiz quadrática média do drawdown
Fórmula UI=E[Dt2]\displaystyle \mathrm{UI} = \sqrt{\mathbb{E}[D_t^2]}

Índice Ulcer captura a profundidade e duração dos drawdowns. Um Índice Ulcer mais baixo significa menos dor de drawdown. XAG teve o Índice Ulcer mais baixo (menos dor de drawdown).

O Índice Ulcer é calculado a partir da série de drawdowns de cada ativo ao longo de toda a janela.

Risco de cauda e forma da distribuição (2025): Bitcoin vs. Silver

Esta seção olha para a forma dos retornos diários, não só para a média. Essas métricas são calculadas por ativo na sua própria série diária (em cripto inclui fins de semana). Usamos retornos logarítmicos diários ln⁡(PtPt−1)\ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right) para que movimentos de vários dias se acumulem corretamente.

Definições: Valor em Risco (VaR), Perda Esperada, assimetria, curtose e caudas grossas.

Risco de cauda e forma da distribuição: BTC vs. XAG (2025)

Caudas reais dos retornos diários

As barras são observações reais de retornos logarítmicos diários da janela do artigo. Barras mais escuras estão no corte de VaR de 5% de cada ativo ou além dele.

Retornos observados
BTC VaR 5% ES 5% XAG VaR 5% ES 5% -10.7% 0% +10.7% Retorno logarítmico diário
VaR marca o percentil 5 de perda; Perda Esperada calcula a média das observações além desse corte.
Fórmula VaR5%=Q0.05(rt),ES5%=E[rt∣rt≤VaR5%]\displaystyle \mathrm{VaR}_{5\%}=Q_{0.05}(r_t),\quad \mathrm{ES}_{5\%}=\mathbb{E}[r_t\mid r_t\le \mathrm{VaR}_{5\%}]
Métrica (2025) BTC XAG
VaR de 5% (retorno logarítmico diário) -3,65% -2,32%
Perda esperada de 5% (CVaR) -5,07% (piores 19 dias) -4,51% (piores 13 dias)
Assimetria -0,03 -0,41
Excesso de curtose 2,26 3,82
2σ dias de cauda (queda / alta) 11 / 9 6 / 5
Pior dia -8,63% (2025-03-03) -8,02% (2025-12-29)
Melhor dia +9,60% (2025-03-02) +9,18% (2025-12-26)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 2025

Calculado apenas em datas compartilhadas (n=256). Um “movimento de baixa de 2σ” significa um retorno logarítmico entre fechamentos compartilhados a mais de 2 desvios-padrão abaixo da própria média do ativo nessa série de datas compartilhadas. Abaixo mostramos retornos simples (%) para facilitar a leitura.

Mapa de co-movimentos de baixa: BTC vs. XAG (2σ)

Retornos diarios de fechamentos compartilhados

Os pontos marcam dias reais de baixa: pontos com a cor do ativo são movimentos de baixa de apenas um lado, e pontos vermelhos são dias de baixa conjunta. Pontos cinza adicionam contexto de retornos compartilhados quando disponível. A zona inferior esquerda mostra onde BTC e XAG cruzaram seu próprio limite de baixa de 2σ.

2σ
-2σ XAG -2σ BTC Zona de baixa conjunta -9.5% 0% +9.5% +11.0% 0% -11.0% Retorno log diário de XAG Retorno log diário de BTC
Retorno diário compartilhado 256
BTC Limite de baixa -5.01%
XAG Limite de baixa -3.52%
Mostrar datas de cauda de baixa

As datas abaixo são observações em datas compartilhadas. “Data” é o fim do período (fechamento). Os limiares de cauda são calculados com retornos logarítmicos, mas a tabela mostra retornos simples (%) para facilitar a leitura. Os retornos são calculados do fechamento compartilhado anterior até este (por exemplo, sexta → segunda inclui movimentos do fim de semana).

Dias em que BTC e XAG tiveram um dia de queda forte (2σ)

Nenhuma nesta janela.

Dias em que BTC teve um dia de queda forte

Data (intervalo) BTC XAG
2025-01-07 -5,16% +0,34%
2025-02-21 → 2025-02-24 -4,93% -0,56%
2025-02-26 -5,47% +0,33%
2025-03-07 → 2025-03-10 -9,21% -1,37%
2025-04-04 → 2025-04-07 -5,57% +1,16%
2025-08-22 → 2025-08-25 -5,69% -0,91%
2025-10-10 -6,98% +1,68%
2025-11-14 -5,29% -3,09%
2025-11-20 -5,16% -1,37%
2025-11-28 → 2025-12-01 -5,13% +2,82%

Dias em que XAG teve um dia de queda forte

Data (intervalo) BTC XAG
2025-04-03 +0,77% -5,99%
2025-04-04 +0,83% -6,64%
2025-10-17 -1,51% -4,40%
2025-10-21 -1,92% -7,10%
2025-12-26 → 2025-12-29 -0,17% -8,02%

Leia isso como “quão feios ficam os piores dias”, não como uma previsão precisa. Amostras de um ano são pequenas, então estimativas de cauda são naturalmente ruidosas.

Comparação completa de Bitcoin vs. Silver (2025)

Métrica BTC XAG
Retorno total -8,7% +157,9%
Volatilidade anualizada 41,9% 31,6%
Índice de Sharpe -0,03 2,78
Índice de Sortino -0,04 4,38
Índice de Calmar -0,17 10,54
Índice de Sterling -0,40 10,32
Índice de Treynor -0,02 2,28
Índice Ulcer 14,59% 4,21%
Drawdown máximo -32,1% -13,6%
Correlação média com o S&P 500 N/D N/D
VaR de 5% (retorno logarítmico diário) -3,65% -2,32%
Perda esperada de 5% (CVaR) -5,07% -4,51%
Assimetria -0,03 -0,41
Excesso de curtose 2,26 3,82
2σ dias de cauda (queda / alta) 11 / 9 6 / 5
Auditar este cálculo

Fórmulas, entradas e convenções usadas para calcular as métricas desta página.

Entradas e convenções

Janela compartilhada para métricas do par
2025-01-02 → 2025-12-30 (último fechamento compartilhado).
Amostra de correlação móvel (fechamentos compartilhados)
227 valores móveis de 30 dias (a partir de 256 retornos diários em fechamentos compartilhados).
Anualização (dias/ano)
BTC: 365 dias/ano; XAG: 252 dias/ano.
Taxa livre de risco
Usa o rendimento do Tesouro dos EUA de 3 meses (FRED: DGS3MO), com média na janela de cada ativo:
  • BTC: 4,22% de 2024-12-31 → 2025-12-30.
  • XAG: 4,22% de 2025-01-02 → 2025-12-31.
Arrasto da volatilidade (regra prática)
Estimado a partir da volatilidade anualizada (retornos simples). Para a visão em retornos logarítmicos, veja Retornos logarítmicos.
  • BTC: ≈ -8,8%/ano
  • XAG: ≈ -5,0%/ano
Alinhamento de dados
Sem forward fill. Correlação e co-movimentos de cauda são calculados apenas em fechamentos compartilhados.
Em pares com calendários diferentes (por exemplo, cripto vs ações), movimentos de fim de semana/feriado entram no próximo fechamento compartilhado.
Convenção de retornos
Volatilidade/Sharpe/Sortino usam retornos diários simples. Risco de cauda usa retornos logarítmicos diários para estatísticas de distribuição (mas as tabelas mostram retornos simples). Retornos logarítmicos.

Fórmulas

Retorno diário simples
rt=PtPt−1−1r_t = \frac{P_t}{P_{t-1}} - 1
Volatilidade
σann=σ(rt)A\sigma_{ann} = \sigma(r_t)\sqrt{A}
Arrasto da volatilidade (aprox.)
drag≈12σann2\text{drag} \approx \tfrac{1}{2}\sigma_{ann}^2
Índice de Sharpe
S=A rˉ−rfσ(rt)AS = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sigma(r_t)\sqrt{A}}
Índice de Sortino
So=A rˉ−rfE[min⁡(0, rt−rf/A)2] ASo = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sqrt{\mathbb{E}[\min(0,\,r_t - r_f/A)^2]}\,\sqrt{A}}
Drawdown máximo
MDD=min⁡t(Ptmax⁡s≤tPs−1)MDD = \min_t\left(\frac{P_t}{\max_{s \le t} P_s} - 1\right)
Correlação média
ρ=cov⁡(rA, rB)σA σB\rho = \frac{\operatorname{cov}(r^A,\,r^B)}{\sigma_A\,\sigma_B}
Retornos logarítmicos
ℓt=ln⁡(PtPt−1)\ell_t = \ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)
Notação
PtP_t
Preço no dia t.
rtr_t
Retorno diário simples.
ℓt\ell_t
Retorno logarítmico diário.
rˉ\bar{r}
Média do retorno diário.
σ(rt)\sigma(r_t)
Desvio padrão dos retornos diários.
AA
Fator de anualização (dias/ano).
rfr_f
Taxa livre de risco anual.

Bitcoin vs Silver: Perguntas frequentes

Qual teve maior volatilidade: BTC ou XAG?

BTC mostrou maior volatilidade de 41,9% anualizada, em comparação com 31,6% para XAG Durante 2025. Maior volatilidade significou oscilações de preço maiores em ambas as direções.

BTC trouxe diversificação ao ser combinado com XAG?

BTC e XAG estavam fracamente correlacionados em 2025, com uma correlação média de 0.24. Essa correlação fraca sugeriu benefícios de diversificação significativos quando mantidos juntos.

Quão ruins são os piores 5% dias de BTC vs XAG?

Durante 2025, o VaR de 5% de BTC foi -3,65% e a Perda esperada de 5% foi -5,07% (piores 19 dias). Para XAG, foram -2,32% e -4,51% (piores 13 dias).

BTC e XAG caem juntos em dias ruins?

Em datas compartilhadas (n=256), quando XAG tem um dia de queda de 2σ, BTC também tem 0.0% (0/5 dias). Na outra direção, quando BTC tem um, XAG também tem 0.0% (0/10 dias).

Qual teve melhor retorno ajustado ao risco: BTC ou XAG?

BTC teve Sharpe negativo (-0.03) enquanto XAG foi positivo (2.78) Durante 2025, indicando que XAG teve desempenho ajustado ao risco claramente superior.

BTC e XAG poderiam ter sido combinados em uma carteira?

Sim, embora o tamanho da alocação importasse. A correlação fraca poderia ter reduzido significativamente a variância total da carteira. A maior volatilidade de BTC (41,9%) significou que até pequenas alocações podem afetar significativamente o risco total da carteira.

Explore nosso glossário financeiro