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"Bitcoin vs Silver (BTC vs XAG): Retornos, Risco e Volatilidade (2025)." Gale Finance, 31 de dezembro de 2025. https://www.gale.finance/pt/comparativo/btc-vs-xag-2025/ Uso livre com atribuição. Inclua um link para esta página ou para gale.finance.
Período de análise: 2025-01-01 a 2025-12-31
Desempenho relativo de BTC vs XAG (Normalizado a 100)
Normalizado a 100 na data inicial para comparação
Pontos-chave
- Retorno total: BTC obteve um retorno total de -8.7%, enquanto XAG retornou +157.9% no mesmo período. XAG superou em retorno total.
- Retorno ajustado ao risco (índice de Sharpe): BTC teve Sharpe negativo (-0.03) enquanto XAG foi positivo (2.78), indicando que XAG teve desempenho ajustado ao risco claramente superior neste período.
- Volatilidade (anualizada): BTC foi mais volátil, com 41.9% de volatilidade anualizada, contra 31.6% para XAG.
- Drawdown máximo: O drawdown máximo de XAG foi -13.6%, enquanto BTC registrou um drawdown mais profundo de -32.1%.
- Risco de cauda (VaR & Perda esperada): No nível de 5% (retornos logarítmicos diários), o VaR de BTC foi -3.65% e a perda esperada (CVaR) foi -5.07%; para XAG, -2.32% e -4.51%. O VaR é o corte; a perda esperada é o movimento médio nos piores dias.
- Assimetria & Curtose: Assimetria: BTC -0.03 vs XAG -0.41. Excesso de curtose: BTC 2.26 vs XAG 3.82. Assimetria negativa puxa para o lado das quedas; maior excesso de curtose significa caudas mais gordas.
- Dias de cauda e extremos: Dias de cauda de 2σ (queda/alta): BTC 11/9, XAG 6/5. Pior dia: BTC -8.63% (2025-03-03) vs XAG -8.02% (2025-12-29). Melhor dia: BTC +9.60% (2025-03-02) vs XAG +9.18% (2025-12-26).
- Mais métricas de risco: Sortino - BTC: -0.04 vs. XAG: 4.38 , Calmar - BTC: -0.17 vs. XAG: 10.54 , Sterling - BTC: -0.40 vs. XAG: 10.32 , Treynor - BTC: -0.05 vs. XAG: 2.19 , Índice Ulcer - BTC: 14.59% vs. XAG: 4.21%
Bitcoin vs Silver Correlação
Bitcoin e Silver estavam fracamente correlacionados em 2025. Com uma correlação de 0.24, esses ativos mostraram independência significativa, oferecendo benefícios de diversificação quando mantidos juntos.
Para construção de carteira, essa correlação fraca sugere que combinar BTC e XAG pode reduzir a variância total da carteira. No entanto, as correlações podem aumentar em períodos de estresse.
| Métrica | Valor |
|---|---|
| Atual (30 dias) | 0.11 |
| Média (período completo) | 0.24 |
| Mínimo | -0.15 |
| Máximo | 0.54 |
A correlação mede o quanto dois ativos se movem juntos. Valores próximos de +1 indicam forte movimento conjunto, próximos de 0 indicam independência e valores negativos indicam movimento inverso.
Comparação de investimento
Se você tivesse investido $10.000 em cada ativo em 1 de janeiro de 2025:
Diferença: $16.659,198 (XAG à frente)
Negocie BTC ou XAG
Acesse esses ativos em plataformas confiáveis.
Bitcoin e Silver: análise de risco
Bitcoin registrou seu drawdown máximo de -32.1% de 2025-10-06 até 2025-11-22. Ainda não se recuperou do pico anterior.
Silver registrou seu drawdown máximo de -13.6% de 2025-03-27 até 2025-04-04. Ainda não se recuperou do pico anterior.
Drawdowns menores e recuperações mais rápidas indicam menor risco de queda e maior resiliência em períodos de estresse.
Índice de Sharpe
índice de Sharpe mede o retorno por unidade de risco (volatilidade). Um Sharpe mais alto indica melhor desempenho ajustado ao risco. BTC teve Sharpe negativo (-0.03) enquanto XAG foi positivo (2.78), indicando que XAG teve desempenho ajustado ao risco claramente superior neste período.
Um Sharpe acima de 1,0 é geralmente considerado bom, acima de 2,0 é excelente. Sharpe negativo significa que o ativo ficou abaixo da taxa livre de risco. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).
Índice de Sortino
índice de Sortino mede o retorno por unidade de risco de queda. Diferente do Sharpe, ele só conta o desvio para baixo (retornos abaixo do retorno-alvo). XAG teve melhor retorno ajustado à queda.
Um Sortino mais alto é melhor. Ele ajuda quando a volatilidade de alta é comum (cripto é o exemplo clássico). Desvio para baixo: BTC 29.5% vs XAG 20.0%. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo, usando a taxa livre de risco diária como retorno-alvo, e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).
Índice de Calmar
índice de Calmar compara o CAGR com o drawdown máximo. Um Calmar mais alto indica mais retorno por unidade do pior drawdown. XAG registrou o índice de Calmar mais alto.
O Calmar é calculado na janela completa de 365 dias e usa o drawdown máximo nesse mesmo período.
Índice de Sterling
índice de Sterling mede o retorno excedente por unidade de drawdown médio (geralmente drawdowns piores que 10%). XAG registrou o índice de Sterling mais alto.
O Sterling usa a média de drawdowns mais profundos que 10% e subtrai a taxa livre de risco para mostrar retorno excedente.
Índice de Treynor
índice de Treynor mede o retorno excedente por unidade de risco de mercado (beta) em vez da volatilidade total. XAG registrou o índice de Treynor mais alto.
O Treynor usa beta vs o S&P 500 (SPY) em datas compartilhadas e a taxa média dos Treasuries de 3 meses como taxa livre de risco.
Índice Ulcer
Índice Ulcer captura a profundidade e duração dos drawdowns. Um Índice Ulcer mais baixo significa menos dor de drawdown. XAG teve o Índice Ulcer mais baixo (menos dor de drawdown).
O Índice Ulcer é calculado a partir da série de drawdowns de cada ativo ao longo de toda a janela.
Risco de cauda e forma da distribuição (2025): Bitcoin vs. Silver
Esta seção olha para a forma dos retornos diários, não só para a média. Essas métricas são calculadas por ativo na sua própria série diária (em cripto inclui fins de semana). Usamos retornos logarítmicos diários para que movimentos de vários dias se acumulem corretamente.
Definições: Valor em Risco (VaR), Perda Esperada, assimetria, curtose e caudas grossas.
| Métrica (2025) | BTC | XAG |
|---|---|---|
| VaR de 5% (retorno logarítmico diário) | -3.65% | -2.32% |
| Perda esperada de 5% (CVaR) | -5.07% (piores 19 dias) | -4.51% (piores 13 dias) |
| Assimetria | -0.03 | -0.41 |
| Excesso de curtose | 2.26 | 3.82 |
| 2σ dias de cauda (queda / alta) | 11 / 9 | 6 / 5 |
| Pior dia | -8.63% (2025-03-03) | -8.02% (2025-12-29) |
| Melhor dia | +9.60% (2025-03-02) | +9.18% (2025-12-26) |
Co-movimentos de baixa (2σ) — 2025
Calculado apenas em datas compartilhadas (n=256). Um “movimento de baixa de 2σ” significa um retorno logarítmico entre fechamentos compartilhados a mais de 2 desvios-padrão abaixo da própria média do ativo nessa série de datas compartilhadas. Abaixo mostramos retornos simples (%) para facilitar a leitura.
Mostrar datas de cauda de baixa
As datas abaixo são observações em datas compartilhadas. “Data” é o fim do período (fechamento). Os limiares de cauda são calculados com retornos logarítmicos, mas a tabela mostra retornos simples (%) para facilitar a leitura. Os retornos são calculados do fechamento compartilhado anterior até este (por exemplo, sexta → segunda inclui movimentos do fim de semana).
Dias em que BTC e XAG tiveram um dia de queda forte (2σ)
Nenhuma nesta janela.
Dias em que BTC teve um dia de queda forte
| Data (intervalo) | BTC | XAG |
|---|---|---|
| 2025-01-07 | -5.16% | +0.34% |
| 2025-02-21 → 2025-02-24 | -4.93% | -0.56% |
| 2025-02-26 | -5.47% | +0.33% |
| 2025-03-07 → 2025-03-10 | -9.21% | -1.37% |
| 2025-04-04 → 2025-04-07 | -5.57% | +1.16% |
| 2025-08-22 → 2025-08-25 | -5.69% | -0.91% |
| 2025-10-10 | -6.98% | +1.68% |
| 2025-11-14 | -5.29% | -3.09% |
| 2025-11-20 | -5.16% | -1.37% |
| 2025-11-28 → 2025-12-01 | -5.13% | +2.82% |
Dias em que XAG teve um dia de queda forte
| Data (intervalo) | BTC | XAG |
|---|---|---|
| 2025-04-03 | +0.77% | -5.99% |
| 2025-04-04 | +0.83% | -6.64% |
| 2025-10-17 | -1.51% | -4.40% |
| 2025-10-21 | -1.92% | -7.10% |
| 2025-12-26 → 2025-12-29 | -0.17% | -8.02% |
Leia isso como “quão feios ficam os piores dias”, não como uma previsão precisa. Amostras de um ano são pequenas, então estimativas de cauda são naturalmente ruidosas.
Comparação completa de Bitcoin vs. Silver (2025)
| Métrica | BTC | XAG |
|---|---|---|
| Retorno total | -8.7% | +157.9% |
| Volatilidade anualizada | 41.9% | 31.6% |
| Índice de Sharpe | -0.03 | 2.78 |
| Índice de Sortino | -0.04 | 4.38 |
| Índice de Calmar | -0.17 | 10.54 |
| Índice de Sterling | -0.40 | 10.32 |
| Índice de Treynor | -0.05 | 2.19 |
| Índice Ulcer | 14.59% | 4.21% |
| Drawdown máximo | -32.1% | -13.6% |
| Correlação média com o S&P 500 | N/D | N/D |
| VaR de 5% (retorno logarítmico diário) | -3.65% | -2.32% |
| Perda esperada de 5% (CVaR) | -5.07% | -4.51% |
| Assimetria | -0.03 | -0.41 |
| Excesso de curtose | 2.26 | 3.82 |
| 2σ dias de cauda (queda / alta) | 11 / 9 | 6 / 5 |
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Fórmulas, entradas e convenções usadas para calcular as métricas desta página.
Entradas e convenções
- Janela compartilhada para métricas do par
- 2025-01-02 → 2025-12-30 (último fechamento compartilhado).
- Amostra de correlação móvel (fechamentos compartilhados)
- 227 valores móveis de 30 dias (a partir de 256 retornos diários em fechamentos compartilhados).
- Anualização (dias/ano)
- BTC: 365 dias/ano; XAG: 252 dias/ano.
- Taxa livre de risco
- Usa o rendimento do Tesouro dos EUA de 3 meses (FRED: DGS3MO), com média na janela de cada ativo:
- BTC: 4.22% de 2024-12-31 → 2025-12-30.
- XAG: 4.22% de 2025-01-02 → 2025-12-31.
- Arrasto da volatilidade (regra prática)
- Estimado a partir da volatilidade anualizada (retornos simples). Para a visão em retornos logarítmicos, veja Retornos logarítmicos.
- BTC: ≈ -8.8%/ano
- XAG: ≈ -5.0%/ano
- Alinhamento de dados
- Sem forward fill. Correlação e co-movimentos de cauda são calculados apenas em fechamentos compartilhados. Em pares com calendários diferentes (por exemplo, cripto vs ações), movimentos de fim de semana/feriado entram no próximo fechamento compartilhado.
- Convenção de retornos
- Volatilidade/Sharpe/Sortino usam retornos diários simples. Risco de cauda usa retornos logarítmicos diários para estatísticas de distribuição (mas as tabelas mostram retornos simples). Retornos logarítmicos.
Fórmulas
- Preço no dia t.
- Retorno diário simples.
- Retorno logarítmico diário.
- Média do retorno diário.
- Desvio padrão dos retornos diários.
- Fator de anualização (dias/ano).
- Taxa livre de risco anual.
Bitcoin vs Silver: Perguntas frequentes
Qual teve maior volatilidade: BTC ou XAG?
BTC mostrou maior volatilidade de 41.9% anualizada, em comparação com 31.6% para XAG Durante 2025. Maior volatilidade significou oscilações de preço maiores em ambas as direções.
BTC trouxe diversificação ao ser combinado com XAG?
BTC e XAG estavam fracamente correlacionados em 2025, com uma correlação média de 0.24. Essa correlação fraca sugeriu benefícios de diversificação significativos quando mantidos juntos.
Quão ruins são os piores 5% dias de BTC vs XAG?
Durante 2025, o VaR de 5% de BTC foi -3.65% e a Perda esperada de 5% foi -5.07% (piores 19 dias). Para XAG, foram -2.32% e -4.51% (piores 13 dias).
BTC e XAG caem juntos em dias ruins?
Em datas compartilhadas (n=256), quando XAG tem um dia de queda de 2σ, BTC também tem 0.0% (0/5 dias). Na outra direção, quando BTC tem um, XAG também tem 0.0% (0/10 dias).
Qual teve melhor retorno ajustado ao risco: BTC ou XAG?
BTC teve Sharpe negativo (-0.03) enquanto XAG foi positivo (2.78) Durante 2025, indicando que XAG teve desempenho ajustado ao risco claramente superior.
BTC e XAG poderiam ter sido combinados em uma carteira?
Sim, embora o tamanho da alocação importasse. A correlação fraca poderia ter reduzido significativamente a variância total da carteira. A maior volatilidade de BTC (41.9%) significou que até pequenas alocações podem afetar significativamente o risco total da carteira.