BTC vs SOL: Retornos de criptoativos, Risco e Volatilidade (2021)

Pontos-chave

Retorno total: BTC obteve um retorno total de +57,6%, enquanto SOL retornou +9144,9% no mesmo período. SOL superou em retorno total.
Retorno ajustado ao risco (índice de Sharpe): SOL teve um Sharpe mais alto (3.58 vs 0.91), indicando melhor desempenho ajustado ao risco.
Volatilidade (anualizada): SOL foi mais volátil, com 162,2% de volatilidade anualizada, contra 80,5% para BTC.
Drawdown máximo: O drawdown máximo de BTC foi -53,1%, enquanto SOL registrou um drawdown mais profundo de -58,0%.
Risco de cauda (VaR & Perda esperada): No nível de 5% (retornos logarítmicos diários), o VaR de BTC foi -6,63% e a perda esperada (CVaR) foi -9,38%; para SOL, -10,05% e -17,02%. O VaR é o corte; a perda esperada é o movimento médio nos piores dias.
Assimetria & Curtose: Assimetria: BTC -0,10 vs SOL -0,24. Excesso de curtose: BTC 1,48 vs SOL 3,64. Assimetria negativa puxa para o lado das quedas; maior excesso de curtose significa caudas mais gordas.
Dias de cauda e extremos: Dias de cauda de 2σ (queda/alta): BTC 10/11, SOL 6/9. Pior dia: BTC -13,77% (2021-05-19) vs SOL -37,21% (2021-05-19). Melhor dia: BTC +18,75% (2021-02-08) vs SOL +35,70% (2021-01-08).
Mais métricas de risco: Sortino - BTC: 1,36 vs. SOL: 6,40 , Calmar - BTC: 1,09 vs. SOL: 160,20 , Sterling - BTC: 2,02 vs. SOL: 447,05 , Treynor - BTC: 0,37 vs. SOL: 2,19 , Índice Ulcer - BTC: 26,00% vs. SOL: 24,07%

Comparação de investimento

Se você tivesse investido $10.000 em cada ativo em 1 de janeiro de 2021:

BTC $15.764,352 +57,6%

SOL $924.491,303 +9144,9%

Diferença: $908.726,951 (SOL à frente)

Bitcoin vs Solana Correlação

Correlação média

moderadamente correlacionados

0.39

Atual (30 dias móveis) 0.79

Intervalo móvel de 30 dias -0.60 to +0.80

Bitcoin e Solana estavam moderadamente correlacionados em 2021. Com uma correlação de 0.39, esses ativos mostraram movimento conjunto moderado, oferecendo alguma diversificação quando mantidos juntos.

Para construção de carteira, essa correlação moderada oferece algum benefício de diversificação, embora os ativos ainda tendam a se mover juntos em grandes movimentos do mercado.

Métrica	Valor
Atual (30 dias móveis)	0.79
Média (período completo)	0.39
Mínimo (30 dias móveis)	-0.60
Máximo (30 dias móveis)	0.80

A correlação mede o quanto dois ativos se movem juntos. Valores próximos de +1 indicam forte movimento conjunto, próximos de 0 indicam independência e valores negativos indicam movimento inverso. Os valores atual, mínimo e máximo são correlações móveis de 30 dias sobre retornos diários compartilhados.

Drawdown

Drawdown máximo

BTC

-53,1%

SOL

-58,0%

Bitcoin registrou seu drawdown máximo de -53.1% de 2021-04-13 até 2021-07-20. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Solana registrou seu drawdown máximo de -58% de 2021-05-18 até 2021-07-20. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Drawdowns menores e recuperações mais rápidas indicam menor risco de queda e maior resiliência em períodos de estresse.

Métricas ajustadas ao risco

Índice de Sharpe

Índice de Sharpe: BTC vs. SOL

Retorno por volatilidade total

Sharpe dá o retorno excedente por unidade de risco. Volatilidade de alta e de baixa contam como risco.

Maior é melhor

retorno excedente / volatilidade total

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Sharpe} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\sigma_R}

índice de Sharpe mede o retorno por unidade de risco (volatilidade). Um Sharpe mais alto indica melhor desempenho ajustado ao risco. SOL teve um Sharpe mais alto (3.58 vs 0.91), indicando melhor desempenho ajustado ao risco.

Um Sharpe acima de 1,0 é geralmente considerado bom, acima de 2,0 é excelente. Sharpe negativo significa que o ativo ficou abaixo da taxa livre de risco. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Sortino

Índice de Sortino: BTC vs. SOL

Retorno por volatilidade de queda

Sortino mantém a ideia de retorno por unidade de risco, mas só conta retornos abaixo do alvo.

Maior é melhor

retorno excedente / volatilidade de queda

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Sortino} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\sigma_{\mathrm{down}}}

índice de Sortino mede o retorno por unidade de risco de queda. Diferente do Sharpe, ele só conta o desvio para baixo (retornos abaixo do retorno-alvo). SOL teve melhor retorno ajustado à queda.

Um Sortino mais alto é melhor. Ele ajuda quando a volatilidade de alta é comum (cripto é o exemplo clássico). Desvio para baixo: BTC 54,0% vs SOL 90,8%. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo, usando a taxa livre de risco diária como retorno-alvo, e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Calmar

Índice de Calmar: BTC vs. SOL

CAGR por pior drawdown

Calmar compara o CAGR com a maior perda de pico a vale do período.

Maior é melhor

CAGR / drawdown máximo

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Calmar} = \frac{\mathrm{CAGR}}{|\mathrm{MaxDD}|}

índice de Calmar compara o CAGR com o drawdown máximo. Um Calmar mais alto indica mais retorno por unidade do pior drawdown. SOL registrou o índice de Calmar mais alto.

O Calmar é calculado na janela completa de 365 dias e usa o drawdown máximo nesse mesmo período.

Índice de Sterling

Índice de Sterling: BTC vs. SOL

Retorno por drawdown médio

Sterling suaviza a penalização de drawdown usando eventos médios em vez de apenas o pior drawdown.

Maior é melhor

retorno anual excedente / drawdown profundo médio

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Sterling} = \frac{\mathrm{CAGR} - R_f}{\overline{D}_{>10\%}}

índice de Sterling mede o retorno excedente por unidade de drawdown médio (geralmente drawdowns piores que 10%). SOL registrou o índice de Sterling mais alto.

O Sterling usa a média de drawdowns mais profundos que 10% e subtrai a taxa livre de risco para mostrar retorno excedente.

Índice de Treynor

Índice de Treynor: BTC vs. SOL

Retorno excedente por beta de mercado

Treynor divide o retorno excedente anualizado pelo beta — a sensibilidade do ativo a movimentos amplos do mercado. A inclinação mostrada é o beta de cada ativo frente ao SPY.

Maior é melhor

retorno excedente / beta de mercado

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Treynor} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\beta}

índice de Treynor mede o retorno excedente por unidade de risco de mercado (beta) em vez da volatilidade total. SOL registrou o índice de Treynor mais alto.

O Treynor usa beta vs o S&P 500 (SPY) em datas compartilhadas e a taxa média dos Treasuries de 3 meses como taxa livre de risco.

Índice Ulcer

Índice Ulcer: BTC vs. SOL

Dor de drawdown

O Índice Ulcer é um índice de risco, não um ratio de retorno sobre risco. Menor significa drawdowns menores e mais curtos.

Menor é melhor

raiz quadrática média do drawdown

Fórmula

\displaystyle \mathrm{UI} = \sqrt{\mathbb{E}[D_t^2]}

Índice Ulcer captura a profundidade e duração dos drawdowns. Um Índice Ulcer mais baixo significa menos dor de drawdown. SOL teve o Índice Ulcer mais baixo (menos dor de drawdown).

O Índice Ulcer é calculado a partir da série de drawdowns de cada ativo ao longo de toda a janela.

Risco de cauda e forma da distribuição (2021): Bitcoin vs. Solana

Esta seção olha para a forma dos retornos diários, não só para a média. Essas métricas são calculadas por ativo na sua própria série diária (em cripto inclui fins de semana). Usamos retornos logarítmicos diários $\ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)$ para que movimentos de vários dias se acumulem corretamente.

Definições: Valor em Risco (VaR), Perda Esperada, assimetria, curtose e caudas grossas.

Risco de cauda e forma da distribuição: BTC vs. SOL (2021)

Caudas reais dos retornos diários

As barras são observações reais de retornos logarítmicos diários da janela do artigo. Barras mais escuras estão no corte de VaR de 5% de cada ativo ou além dele.

Retornos observados

VaR marca o percentil 5 de perda; Perda Esperada calcula a média das observações além desse corte.

Fórmula

\displaystyle \mathrm{VaR}_{5\%}=Q_{0.05}(r_t),\quad \mathrm{ES}_{5\%}=\mathbb{E}[r_t\mid r_t\le \mathrm{VaR}_{5\%}]

Métrica (2021)	BTC	SOL
VaR de 5% (retorno logarítmico diário)	-6,63%	-10,05%
Perda esperada de 5% (CVaR)	-9,38% (piores 19 dias)	-17,02% (piores 19 dias)
Assimetria	-0,10	-0,24
Excesso de curtose	1,48	3,64
2σ dias de cauda (queda / alta)	10 / 11	6 / 9
Pior dia	-13,77% (2021-05-19)	-37,21% (2021-05-19)
Melhor dia	+18,75% (2021-02-08)	+35,70% (2021-01-08)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 2021

Calculado apenas em datas compartilhadas (n=364). Um “movimento de baixa de 2σ” significa um retorno logarítmico entre fechamentos compartilhados a mais de 2 desvios-padrão abaixo da própria média do ativo nessa série de datas compartilhadas. Abaixo mostramos retornos simples (%) para facilitar a leitura.

Mapa de co-movimentos de baixa: BTC vs. SOL (2σ)

Retornos diarios de fechamentos compartilhados

Os pontos marcam dias reais de baixa: pontos com a cor do ativo são movimentos de baixa de apenas um lado, e pontos vermelhos são dias de baixa conjunta. Pontos cinza adicionam contexto de retornos compartilhados quando disponível. A zona inferior esquerda mostra onde BTC e SOL cruzaram seu próprio limite de baixa de 2σ.

2σ

Mostrar datas de cauda de baixa

As datas abaixo são observações em datas compartilhadas. “Data” é o fim do período (fechamento). Os limiares de cauda são calculados com retornos logarítmicos, mas a tabela mostra retornos simples (%) para facilitar a leitura. Os retornos são calculados do fechamento compartilhado anterior até este (por exemplo, sexta → segunda inclui movimentos do fim de semana).

Dias em que BTC e SOL tiveram um dia de queda forte (2σ)

Data (intervalo)	BTC	SOL
2021-01-21	-13,28%	-19,69%
2021-05-19	-13,77%	-37,21%
2021-06-21	-11,27%	-24,53%

Dias em que BTC teve um dia de queda forte

Data (intervalo)	BTC	SOL
2021-01-21	-13,28%	-19,69%
2021-02-23	-9,93%	+5,17%
2021-05-12	-13,32%	-4,76%
2021-05-19	-13,77%	-37,21%
2021-05-21	-8,53%	-13,25%
2021-06-21	-11,27%	-24,53%
2021-06-25	-8,73%	-7,96%
2021-09-07	-11,06%	+5,33%
2021-09-20	-9,34%	-13,36%
2021-12-04	-8,20%	-4,78%

Dias em que SOL teve um dia de queda forte

Data (intervalo)	BTC	SOL
2021-01-21	-13,28%	-19,69%
2021-02-25	-5,25%	-20,15%
2021-05-19	-13,77%	-37,21%
2021-05-22	+0,62%	-19,32%
2021-05-23	-7,37%	-21,16%
2021-06-21	-11,27%	-24,53%

Leia isso como “quão feios ficam os piores dias”, não como uma previsão precisa. Amostras de um ano são pequenas, então estimativas de cauda são naturalmente ruidosas.

Comparação completa de Bitcoin vs. Solana (2021)

Métrica	BTC	SOL
Retorno total	+57,6%	+9144,9%
Volatilidade anualizada	80,5%	162,2%
Índice de Sharpe	0,91	3,58
Índice de Sortino	1,36	6,40
Índice de Calmar	1,09	160,20
Índice de Sterling	2,02	447,05
Índice de Treynor	0,37	2,19
Índice Ulcer	26,00%	24,07%
Drawdown máximo	-53,1%	-58,0%
Correlação média com o S&P 500	N/D	N/D
VaR de 5% (retorno logarítmico diário)	-6,63%	-10,05%
Perda esperada de 5% (CVaR)	-9,38%	-17,02%
Assimetria	-0,10	-0,24
Excesso de curtose	1,48	3,64
2σ dias de cauda (queda / alta)	10 / 11	6 / 9

Auditar este cálculo

Fórmulas, entradas e convenções usadas para calcular as métricas desta página.

Entradas e convenções

Janela compartilhada para métricas do par: 2021-01-01 → 2021-12-31 (último fechamento compartilhado).
Amostra de correlação móvel (fechamentos compartilhados): 335 valores móveis de 30 dias (a partir de 364 retornos diários em fechamentos compartilhados).
Anualização (dias/ano): BTC: 365 dias/ano; SOL: 365 dias/ano.
Taxa livre de risco: Usa o rendimento do Tesouro dos EUA de 3 meses (FRED: DGS3MO), com média na janela de cada ativo:

BTC: 4,50% de 2021-01-01 → 2021-12-31.

SOL: 4,50% de 2021-01-01 → 2021-12-31.
Arrasto da volatilidade (regra prática): Estimado a partir da volatilidade anualizada (retornos simples). Para a visão em retornos logarítmicos, veja Retornos logarítmicos.

BTC: ≈ -32,4%/ano

SOL: ≈ -131,5%/ano
Alinhamento de dados: Sem forward fill. Correlação e co-movimentos de cauda são calculados apenas em fechamentos compartilhados.
Em pares com calendários diferentes (por exemplo, cripto vs ações), movimentos de fim de semana/feriado entram no próximo fechamento compartilhado.
Convenção de retornos: Volatilidade/Sharpe/Sortino usam retornos diários simples. Risco de cauda usa retornos logarítmicos diários para estatísticas de distribuição (mas as tabelas mostram retornos simples). Retornos logarítmicos.

Fórmulas

Retorno diário simples

r_t = \frac{P_t}{P_{t-1}} - 1

Volatilidade

\sigma_{ann} = \sigma(r_t)\sqrt{A}

Arrasto da volatilidade (aprox.)

\text{drag} \approx \tfrac{1}{2}\sigma_{ann}^2

Índice de Sharpe

S = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sigma(r_t)\sqrt{A}}

Índice de Sortino

So = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sqrt{\mathbb{E}[\min(0,\,r_t - r_f/A)^2]}\,\sqrt{A}}

Drawdown máximo

MDD = \min_t\left(\frac{P_t}{\max_{s \le t} P_s} - 1\right)

Correlação média

\rho = \frac{\operatorname{cov}(r^A,\,r^B)}{\sigma_A\,\sigma_B}

Retornos logarítmicos

\ell_t = \ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)

Notação

$P_t$: Preço no dia t.
$r_t$: Retorno diário simples.
$\ell_t$: Retorno logarítmico diário.
$\bar{r}$: Média do retorno diário.
$\sigma(r_t)$: Desvio padrão dos retornos diários.
$A$: Fator de anualização (dias/ano).
$r_f$: Taxa livre de risco anual.

Bitcoin vs Solana: Perguntas frequentes

Qual teve maior volatilidade: BTC ou SOL?

SOL mostrou maior volatilidade de 162,2% anualizada, em comparação com 80,5% para BTC Durante 2021. Maior volatilidade significou oscilações de preço maiores em ambas as direções.

BTC trouxe diversificação ao ser combinado com SOL?

BTC e SOL estavam moderadamente correlacionados em 2021, com uma correlação média de 0.39. Isso ofereceu algum benefício de diversificação, embora ainda tendessem a se mover juntos em grandes movimentos do mercado.

Quão ruins são os piores 5% dias de BTC vs SOL?

Durante 2021, o VaR de 5% de BTC foi -6,63% e a Perda esperada de 5% foi -9,38% (piores 19 dias). Para SOL, foram -10,05% e -17,02% (piores 19 dias).

BTC e SOL caem juntos em dias ruins?

Em datas compartilhadas (n=364), quando SOL tem um dia de queda de 2σ, BTC também tem 50.0% (3/6 dias). Na outra direção, quando BTC tem um, SOL também tem 30.0% (3/10 dias).

Qual teve melhor retorno ajustado ao risco: BTC ou SOL?

SOL mostrou melhor desempenho ajustado ao risco com um Sharpe de 3.58 frente ao 0.91 de BTC Durante 2021.

BTC e SOL poderiam ter sido combinados em uma carteira?

Sim, embora o tamanho da alocação importasse. A correlação moderada ofereceu alguns benefícios de diversificação. A maior volatilidade de SOL (162,2%) significou que até pequenas alocações podem afetar significativamente o risco total da carteira.

Bitcoin vs Solana (BTC vs SOL): Retornos, Risco e Volatilidade (2021)

Desempenho relativo de BTC vs SOL (Normalizado a 100)

Negocie BTC ou SOL

Pontos-chave

Comparação de investimento

Bitcoin vs Solana Correlação

Drawdown

Métricas ajustadas ao risco

Índice de Sharpe

Índice de Sharpe: BTC vs. SOL

Índice de Sortino

Índice de Sortino: BTC vs. SOL

Índice de Calmar

Índice de Calmar: BTC vs. SOL

Índice de Sterling

Índice de Sterling: BTC vs. SOL

Índice de Treynor

Índice de Treynor: BTC vs. SOL

Índice Ulcer

Índice Ulcer: BTC vs. SOL

Risco de cauda e forma da distribuição (2021): Bitcoin vs. Solana

Risco de cauda e forma da distribuição: BTC vs. SOL (2021)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 2021

Mapa de co-movimentos de baixa: BTC vs. SOL (2σ)

Dias em que BTC e SOL tiveram um dia de queda forte (2σ)

Dias em que BTC teve um dia de queda forte

Dias em que SOL teve um dia de queda forte

Comparação completa de Bitcoin vs. Solana (2021)

Entradas e convenções

Fórmulas

Bitcoin vs Solana: Perguntas frequentes

Qual teve maior volatilidade: BTC ou SOL?

BTC trouxe diversificação ao ser combinado com SOL?

Quão ruins são os piores 5% dias de BTC vs SOL?

BTC e SOL caem juntos em dias ruins?

Qual teve melhor retorno ajustado ao risco: BTC ou SOL?

BTC e SOL poderiam ter sido combinados em uma carteira?

Compartilhe este comparativo de BTC vs SOL

Desempenho relativo de BTC vs SOL (Normalizado a 100)

Negocie BTC ou SOL

Pontos-chave

Comparação de investimento

Bitcoin vs Solana Correlação

Drawdown

Métricas ajustadas ao risco

Índice de Sharpe

Índice de Sharpe: BTC vs. SOL

Índice de Sortino

Índice de Sortino: BTC vs. SOL

Índice de Calmar

Índice de Calmar: BTC vs. SOL

Índice de Sterling

Índice de Sterling: BTC vs. SOL

Índice de Treynor

Índice de Treynor: BTC vs. SOL

Índice Ulcer

Índice Ulcer: BTC vs. SOL

Risco de cauda e forma da distribuição (2021): Bitcoin vs. Solana

Risco de cauda e forma da distribuição: BTC vs. SOL (2021)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 2021

Mapa de co-movimentos de baixa: BTC vs. SOL (2σ)

Dias em que BTC e SOL tiveram um dia de queda forte (2σ)

Dias em que BTC teve um dia de queda forte

Dias em que SOL teve um dia de queda forte

Comparação completa de Bitcoin vs. Solana (2021)

Entradas e convenções

Fórmulas

Bitcoin vs Solana: Perguntas frequentes

Qual teve maior volatilidade: BTC ou SOL?

BTC trouxe diversificação ao ser combinado com SOL?

Quão ruins são os piores 5% dias de BTC vs SOL?

BTC e SOL caem juntos em dias ruins?

Qual teve melhor retorno ajustado ao risco: BTC ou SOL?

BTC e SOL poderiam ter sido combinados em uma carteira?