BTC vs IREN: Retornos, Risco e Volatilidade (2025)

Pontos-chave

Retorno total: BTC obteve um retorno total de -8,7%, enquanto IREN retornou +266,2% no mesmo período. IREN superou em retorno total.
Retorno ajustado ao risco (índice de Sharpe): BTC teve Sharpe negativo (-0.03) enquanto IREN foi positivo (1.78), indicando que IREN teve desempenho ajustado ao risco claramente superior neste período.
Volatilidade (anualizada): IREN foi mais volátil, com 97,3% de volatilidade anualizada, contra 41,9% para BTC.
Drawdown máximo: O drawdown máximo de BTC foi -32,1%, enquanto IREN registrou um drawdown mais profundo de -60,2%.
Risco de cauda (VaR & Perda esperada): No nível de 5% (retornos logarítmicos diários), o VaR de BTC foi -3,65% e a perda esperada (CVaR) foi -5,07%; para IREN, -10,06% e -13,75%. O VaR é o corte; a perda esperada é o movimento médio nos piores dias.
Assimetria & Curtose: Assimetria: BTC -0,03 vs IREN -0,51. Excesso de curtose: BTC 2,26 vs IREN 1,26. Assimetria negativa puxa para o lado das quedas; maior excesso de curtose significa caudas mais gordas.
Dias de cauda e extremos: Dias de cauda de 2σ (queda/alta): BTC 11/9, IREN 8/5. Pior dia: BTC -8,63% (2025-03-03) vs IREN -24,25% (2025-01-27). Melhor dia: BTC +9,60% (2025-03-02) vs IREN +15,27% (2025-09-09).
Mais métricas de risco: Sortino - BTC: -0,04 vs. IREN: 2,70 , Calmar - BTC: -0,17 vs. IREN: 4,38 , Sterling - BTC: -0,40 vs. IREN: 9,42 , Treynor - BTC: -0,02 vs. IREN: 0,83 , Índice Ulcer - BTC: 14,59% vs. IREN: 30,98%

Comparação de investimento

Se você tivesse investido $10.000 em cada ativo em 1 de janeiro de 2025:

BTC $9.128,825 -8,7%

IREN $36.615,679 +266,2%

Diferença: $27.486,854 (IREN à frente)

Bitcoin vs Iris Energy Correlação

Correlação média

moderadamente correlacionados

0.38

Atual (30 dias móveis) 0.32

Intervalo móvel de 30 dias -0.14 to +0.75

Bitcoin e Iris Energy estavam moderadamente correlacionados em 2025. Com uma correlação de 0.38, esses ativos mostraram movimento conjunto moderado, oferecendo alguma diversificação quando mantidos juntos.

Para construção de carteira, essa correlação moderada oferece algum benefício de diversificação, embora os ativos ainda tendam a se mover juntos em grandes movimentos do mercado.

Métrica	Valor
Atual (30 dias móveis)	0.32
Média (período completo)	0.38
Mínimo (30 dias móveis)	-0.14
Máximo (30 dias móveis)	0.75

A correlação mede o quanto dois ativos se movem juntos. Valores próximos de +1 indicam forte movimento conjunto, próximos de 0 indicam independência e valores negativos indicam movimento inverso. Os valores atual, mínimo e máximo são correlações móveis de 30 dias sobre retornos diários compartilhados.

Drawdown

Drawdown máximo

BTC

-32,1%

IREN

-60,2%

Bitcoin registrou seu drawdown máximo de -32.1% de 2025-10-06 até 2025-11-22. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Iris Energy registrou seu drawdown máximo de -60.2% de 2025-01-24 até 2025-04-08. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Drawdowns menores e recuperações mais rápidas indicam menor risco de queda e maior resiliência em períodos de estresse.

Métricas ajustadas ao risco

Índice de Sharpe

Índice de Sharpe: BTC vs. IREN

Retorno por volatilidade total

Sharpe dá o retorno excedente por unidade de risco. Volatilidade de alta e de baixa contam como risco.

Maior é melhor

retorno excedente / volatilidade total

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Sharpe} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\sigma_R}

índice de Sharpe mede o retorno por unidade de risco (volatilidade). Um Sharpe mais alto indica melhor desempenho ajustado ao risco. BTC teve Sharpe negativo (-0.03) enquanto IREN foi positivo (1.78), indicando que IREN teve desempenho ajustado ao risco claramente superior neste período.

Um Sharpe acima de 1,0 é geralmente considerado bom, acima de 2,0 é excelente. Sharpe negativo significa que o ativo ficou abaixo da taxa livre de risco. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Sortino

Índice de Sortino: BTC vs. IREN

Retorno por volatilidade de queda

Sortino mantém a ideia de retorno por unidade de risco, mas só conta retornos abaixo do alvo.

Maior é melhor

retorno excedente / volatilidade de queda

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Sortino} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\sigma_{\mathrm{down}}}

índice de Sortino mede o retorno por unidade de risco de queda. Diferente do Sharpe, ele só conta o desvio para baixo (retornos abaixo do retorno-alvo). IREN teve melhor retorno ajustado à queda.

Um Sortino mais alto é melhor. Ele ajuda quando a volatilidade de alta é comum (cripto é o exemplo clássico). Desvio para baixo: BTC 29,5% vs IREN 64,3%. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo, usando a taxa livre de risco diária como retorno-alvo, e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Calmar

Índice de Calmar: BTC vs. IREN

CAGR por pior drawdown

Calmar compara o CAGR com a maior perda de pico a vale do período.

Maior é melhor

CAGR / drawdown máximo

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Calmar} = \frac{\mathrm{CAGR}}{|\mathrm{MaxDD}|}

índice de Calmar compara o CAGR com o drawdown máximo. Um Calmar mais alto indica mais retorno por unidade do pior drawdown. IREN registrou o índice de Calmar mais alto.

O Calmar é calculado na janela completa de 365 dias e usa o drawdown máximo nesse mesmo período.

Índice de Sterling

Índice de Sterling: BTC vs. IREN

Retorno por drawdown médio

Sterling suaviza a penalização de drawdown usando eventos médios em vez de apenas o pior drawdown.

Maior é melhor

retorno anual excedente / drawdown profundo médio

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Sterling} = \frac{\mathrm{CAGR} - R_f}{\overline{D}_{>10\%}}

índice de Sterling mede o retorno excedente por unidade de drawdown médio (geralmente drawdowns piores que 10%). IREN registrou o índice de Sterling mais alto.

O Sterling usa a média de drawdowns mais profundos que 10% e subtrai a taxa livre de risco para mostrar retorno excedente.

Índice de Treynor

Índice de Treynor: BTC vs. IREN

Retorno excedente por beta de mercado

Treynor divide o retorno excedente anualizado pelo beta — a sensibilidade do ativo a movimentos amplos do mercado. A inclinação mostrada é o beta de cada ativo frente ao SPY.

Maior é melhor

retorno excedente / beta de mercado

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Treynor} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\beta}

índice de Treynor mede o retorno excedente por unidade de risco de mercado (beta) em vez da volatilidade total. IREN registrou o índice de Treynor mais alto.

O Treynor usa beta vs o S&P 500 (SPY) em datas compartilhadas e a taxa média dos Treasuries de 3 meses como taxa livre de risco.

Índice Ulcer

Índice Ulcer: BTC vs. IREN

Dor de drawdown

O Índice Ulcer é um índice de risco, não um ratio de retorno sobre risco. Menor significa drawdowns menores e mais curtos.

Menor é melhor

raiz quadrática média do drawdown

Fórmula

\displaystyle \mathrm{UI} = \sqrt{\mathbb{E}[D_t^2]}

Índice Ulcer captura a profundidade e duração dos drawdowns. Um Índice Ulcer mais baixo significa menos dor de drawdown. BTC teve o Índice Ulcer mais baixo (menos dor de drawdown).

O Índice Ulcer é calculado a partir da série de drawdowns de cada ativo ao longo de toda a janela.

Risco de cauda e forma da distribuição (2025): Bitcoin vs. Iris Energy

Esta seção olha para a forma dos retornos diários, não só para a média. Essas métricas são calculadas por ativo na sua própria série diária (em cripto inclui fins de semana). Usamos retornos logarítmicos diários $\ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)$ para que movimentos de vários dias se acumulem corretamente.

Definições: Valor em Risco (VaR), Perda Esperada, assimetria, curtose e caudas grossas.

Risco de cauda e forma da distribuição: BTC vs. IREN (2025)

Caudas reais dos retornos diários

As barras são observações reais de retornos logarítmicos diários da janela do artigo. Barras mais escuras estão no corte de VaR de 5% de cada ativo ou além dele.

Retornos observados

VaR marca o percentil 5 de perda; Perda Esperada calcula a média das observações além desse corte.

Fórmula

\displaystyle \mathrm{VaR}_{5\%}=Q_{0.05}(r_t),\quad \mathrm{ES}_{5\%}=\mathbb{E}[r_t\mid r_t\le \mathrm{VaR}_{5\%}]

Métrica (2025)	BTC	IREN
VaR de 5% (retorno logarítmico diário)	-3,65%	-10,06%
Perda esperada de 5% (CVaR)	-5,07% (piores 19 dias)	-13,75% (piores 13 dias)
Assimetria	-0,03	-0,51
Excesso de curtose	2,26	1,26
2σ dias de cauda (queda / alta)	11 / 9	8 / 5
Pior dia	-8,63% (2025-03-03)	-24,25% (2025-01-27)
Melhor dia	+9,60% (2025-03-02)	+15,27% (2025-09-09)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 2025

Calculado apenas em datas compartilhadas (n=248). Um “movimento de baixa de 2σ” significa um retorno logarítmico entre fechamentos compartilhados a mais de 2 desvios-padrão abaixo da própria média do ativo nessa série de datas compartilhadas. Abaixo mostramos retornos simples (%) para facilitar a leitura.

Mapa de co-movimentos de baixa: BTC vs. IREN (2σ)

Retornos diarios de fechamentos compartilhados

Os pontos marcam dias reais de baixa: pontos com a cor do ativo são movimentos de baixa de apenas um lado, e pontos vermelhos são dias de baixa conjunta. Pontos cinza adicionam contexto de retornos compartilhados quando disponível. A zona inferior esquerda mostra onde BTC e IREN cruzaram seu próprio limite de baixa de 2σ.

2σ

Mostrar datas de cauda de baixa

As datas abaixo são observações em datas compartilhadas. “Data” é o fim do período (fechamento). Os limiares de cauda são calculados com retornos logarítmicos, mas a tabela mostra retornos simples (%) para facilitar a leitura. Os retornos são calculados do fechamento compartilhado anterior até este (por exemplo, sexta → segunda inclui movimentos do fim de semana).

Dias em que BTC e IREN tiveram um dia de queda forte (2σ)

Data (intervalo)	BTC	IREN
2025-03-07 → 2025-03-10	-9,21%	-14,03%

Dias em que BTC teve um dia de queda forte

Data (intervalo)	BTC	IREN
2025-01-07	-5,16%	-3,31%
2025-02-21 → 2025-02-24	-4,93%	-6,62%
2025-02-26	-5,47%	-3,30%
2025-03-07 → 2025-03-10	-9,21%	-14,03%
2025-04-04 → 2025-04-07	-5,57%	-1,01%
2025-08-22 → 2025-08-25	-5,69%	+7,89%
2025-10-10	-6,98%	-6,39%
2025-11-14	-5,29%	-4,69%
2025-11-20	-5,16%	-5,15%
2025-11-28 → 2025-12-01	-5,13%	+1,42%

Dias em que IREN teve um dia de queda forte

Data (intervalo)	BTC	IREN
2025-01-24 → 2025-01-27	-2,74%	-24,25%
2025-02-21	-2,29%	-11,97%
2025-02-25	-2,89%	-13,58%
2025-03-07 → 2025-03-10	-9,21%	-14,03%
2025-11-06	-2,46%	-12,37%
2025-11-13	-1,76%	-12,66%
2025-12-02	+5,87%	-15,20%
2025-12-12 → 2025-12-15	-4,31%	-11,59%

Leia isso como “quão feios ficam os piores dias”, não como uma previsão precisa. Amostras de um ano são pequenas, então estimativas de cauda são naturalmente ruidosas.

Comparação completa de Bitcoin vs. Iris Energy (2025)

Métrica	BTC	IREN
Retorno total	-8,7%	+266,2%
Volatilidade anualizada	41,9%	97,3%
Índice de Sharpe	-0,03	1,78
Índice de Sortino	-0,04	2,70
Índice de Calmar	-0,17	4,38
Índice de Sterling	-0,40	9,42
Índice de Treynor	-0,02	0,83
Índice Ulcer	14,59%	30,98%
Drawdown máximo	-32,1%	-60,2%
Correlação média com o S&P 500	N/D	N/D
VaR de 5% (retorno logarítmico diário)	-3,65%	-10,06%
Perda esperada de 5% (CVaR)	-5,07%	-13,75%
Assimetria	-0,03	-0,51
Excesso de curtose	2,26	1,26
2σ dias de cauda (queda / alta)	11 / 9	8 / 5

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Fórmulas, entradas e convenções usadas para calcular as métricas desta página.

Entradas e convenções

Janela compartilhada para métricas do par: 2025-01-02 → 2025-12-30 (último fechamento compartilhado).
Amostra de correlação móvel (fechamentos compartilhados): 219 valores móveis de 30 dias (a partir de 248 retornos diários em fechamentos compartilhados).
Anualização (dias/ano): BTC: 365 dias/ano; IREN: 252 dias/ano.
Taxa livre de risco: Usa o rendimento do Tesouro dos EUA de 3 meses (FRED: DGS3MO), com média na janela de cada ativo:

BTC: 4,22% de 2024-12-31 → 2025-12-30.

IREN: 4,22% de 2025-01-02 → 2025-12-31.
Arrasto da volatilidade (regra prática): Estimado a partir da volatilidade anualizada (retornos simples). Para a visão em retornos logarítmicos, veja Retornos logarítmicos.

BTC: ≈ -8,8%/ano

IREN: ≈ -47,3%/ano
Alinhamento de dados: Sem forward fill. Correlação e co-movimentos de cauda são calculados apenas em fechamentos compartilhados.
Em pares com calendários diferentes (por exemplo, cripto vs ações), movimentos de fim de semana/feriado entram no próximo fechamento compartilhado.
Convenção de retornos: Volatilidade/Sharpe/Sortino usam retornos diários simples. Risco de cauda usa retornos logarítmicos diários para estatísticas de distribuição (mas as tabelas mostram retornos simples). Retornos logarítmicos.

Fórmulas

Retorno diário simples

r_t = \frac{P_t}{P_{t-1}} - 1

Volatilidade

\sigma_{ann} = \sigma(r_t)\sqrt{A}

Arrasto da volatilidade (aprox.)

\text{drag} \approx \tfrac{1}{2}\sigma_{ann}^2

Índice de Sharpe

S = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sigma(r_t)\sqrt{A}}

Índice de Sortino

So = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sqrt{\mathbb{E}[\min(0,\,r_t - r_f/A)^2]}\,\sqrt{A}}

Drawdown máximo

MDD = \min_t\left(\frac{P_t}{\max_{s \le t} P_s} - 1\right)

Correlação média

\rho = \frac{\operatorname{cov}(r^A,\,r^B)}{\sigma_A\,\sigma_B}

Retornos logarítmicos

\ell_t = \ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)

Notação

$P_t$: Preço no dia t.
$r_t$: Retorno diário simples.
$\ell_t$: Retorno logarítmico diário.
$\bar{r}$: Média do retorno diário.
$\sigma(r_t)$: Desvio padrão dos retornos diários.
$A$: Fator de anualização (dias/ano).
$r_f$: Taxa livre de risco anual.

Bitcoin vs Iris Energy: Perguntas frequentes

Qual teve maior volatilidade: BTC ou IREN?

IREN mostrou maior volatilidade de 97,3% anualizada, em comparação com 41,9% para BTC Durante 2025. Maior volatilidade significou oscilações de preço maiores em ambas as direções.

BTC trouxe diversificação ao ser combinado com IREN?

BTC e IREN estavam moderadamente correlacionados em 2025, com uma correlação média de 0.38. Isso ofereceu algum benefício de diversificação, embora ainda tendessem a se mover juntos em grandes movimentos do mercado.

Quão ruins são os piores 5% dias de BTC vs IREN?

Durante 2025, o VaR de 5% de BTC foi -3,65% e a Perda esperada de 5% foi -5,07% (piores 19 dias). Para IREN, foram -10,06% e -13,75% (piores 13 dias).

BTC e IREN caem juntos em dias ruins?

Em datas compartilhadas (n=248), quando IREN tem um dia de queda de 2σ, BTC também tem 12.5% (1/8 dias). Na outra direção, quando BTC tem um, IREN também tem 10.0% (1/10 dias).

Qual teve melhor retorno ajustado ao risco: BTC ou IREN?

BTC teve Sharpe negativo (-0.03) enquanto IREN foi positivo (1.78) Durante 2025, indicando que IREN teve desempenho ajustado ao risco claramente superior.

BTC e IREN poderiam ter sido combinados em uma carteira?

Sim, embora o tamanho da alocação importasse. A correlação moderada ofereceu alguns benefícios de diversificação. A maior volatilidade de IREN (97,3%) significou que até pequenas alocações podem afetar significativamente o risco total da carteira.

Bitcoin vs Iris Energy (BTC vs IREN): Retornos, Risco e Volatilidade (2025)

Desempenho relativo de BTC vs IREN (Normalizado a 100)

Negocie BTC ou IREN

Pontos-chave

Comparação de investimento

Bitcoin vs Iris Energy Correlação

Drawdown

Métricas ajustadas ao risco

Índice de Sharpe

Índice de Sharpe: BTC vs. IREN

Índice de Sortino

Índice de Sortino: BTC vs. IREN

Índice de Calmar

Índice de Calmar: BTC vs. IREN

Índice de Sterling

Índice de Sterling: BTC vs. IREN

Índice de Treynor

Índice de Treynor: BTC vs. IREN

Índice Ulcer

Índice Ulcer: BTC vs. IREN

Risco de cauda e forma da distribuição (2025): Bitcoin vs. Iris Energy

Risco de cauda e forma da distribuição: BTC vs. IREN (2025)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 2025

Mapa de co-movimentos de baixa: BTC vs. IREN (2σ)

Dias em que BTC e IREN tiveram um dia de queda forte (2σ)

Dias em que BTC teve um dia de queda forte

Dias em que IREN teve um dia de queda forte

Comparação completa de Bitcoin vs. Iris Energy (2025)

Entradas e convenções

Fórmulas

Bitcoin vs Iris Energy: Perguntas frequentes

Qual teve maior volatilidade: BTC ou IREN?

BTC trouxe diversificação ao ser combinado com IREN?

Quão ruins são os piores 5% dias de BTC vs IREN?

BTC e IREN caem juntos em dias ruins?

Qual teve melhor retorno ajustado ao risco: BTC ou IREN?

BTC e IREN poderiam ter sido combinados em uma carteira?

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Desempenho relativo de BTC vs IREN (Normalizado a 100)

Negocie BTC ou IREN

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Drawdown

Métricas ajustadas ao risco

Índice de Sharpe

Índice de Sharpe: BTC vs. IREN

Índice de Sortino

Índice de Sortino: BTC vs. IREN

Índice de Calmar

Índice de Calmar: BTC vs. IREN

Índice de Sterling

Índice de Sterling: BTC vs. IREN

Índice de Treynor

Índice de Treynor: BTC vs. IREN

Índice Ulcer

Índice Ulcer: BTC vs. IREN

Risco de cauda e forma da distribuição (2025): Bitcoin vs. Iris Energy

Risco de cauda e forma da distribuição: BTC vs. IREN (2025)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 2025

Mapa de co-movimentos de baixa: BTC vs. IREN (2σ)

Dias em que BTC e IREN tiveram um dia de queda forte (2σ)

Dias em que BTC teve um dia de queda forte

Dias em que IREN teve um dia de queda forte

Comparação completa de Bitcoin vs. Iris Energy (2025)

Entradas e convenções

Fórmulas

Bitcoin vs Iris Energy: Perguntas frequentes

Qual teve maior volatilidade: BTC ou IREN?

BTC trouxe diversificação ao ser combinado com IREN?

Quão ruins são os piores 5% dias de BTC vs IREN?

BTC e IREN caem juntos em dias ruins?

Qual teve melhor retorno ajustado ao risco: BTC ou IREN?

BTC e IREN poderiam ter sido combinados em uma carteira?