BMNR vs ETH: Retornos, Risco e Volatilidade (2026)

Q: Qual é o melhor investimento: BMNR ou ETH?

Durante os últimos 6 meses, BMNR parece o melhor investimento: teve maior retorno total (BMNR +177.5% vs ETH -14.8%) e um índice Sharpe mais alto (BMNR 1.16 vs ETH 0.17). Em termos de risco, ETH foi menos volátil (ETH 77.1% vs BMNR 845.4%), ETH teve um drawdown máximo menor (ETH -61.5% vs BMNR -87.1%) e ETH teve perdas menos severas nos piores 5% dos dias (Expected Shortfall de ETH -9.00% vs BMNR -20.13%).

Escrito por Gale Finance Team

Revisado por Sid Kalla CFA Charterholder

Resposta rápida

Qual é o melhor investimento: BMNR ou ETH?

Over the past year, BMNR outperformed (+177.5% vs -14.8%) with a Sharpe ratio of 1.16.

Retorno total

BMNR WIN +177.5%

ETH -14.8%

Índice de Sharpe

BMNR WIN 1.16

ETH 0.17

Volatilidade anualizada

BMNR 845.4%

ETH WIN 77.1%

Drawdown máximo

BMNR -87.1%

ETH WIN -61.5%

Período de análise: 2025-06-05 a 2026-02-25

BMNR Retorno total

↑ +177.5%

ETH Retorno total

↓ -14.8%

Desempenho relativo de BMNR vs ETH (Normalizado a 100)

BMNR ETH

Normalizado a 100 na data inicial para comparação

Pontos-chave

Retorno total: BMNR obteve um retorno total de +177.5%, enquanto ETH retornou -14.8% no mesmo período. BMNR superou em retorno total.
Retorno ajustado ao risco (índice de Sharpe): BMNR teve um Sharpe mais alto (1.16 vs 0.17), indicando melhor desempenho ajustado ao risco.
Volatilidade (anualizada): BMNR foi mais volátil, com 845.4% de volatilidade anualizada, contra 77.1% para ETH.
Drawdown máximo: O drawdown máximo de ETH foi -61.5%, enquanto BMNR registrou um drawdown mais profundo de -87.1%.
Risco de cauda (VaR & Perda esperada): No nível de 5% (retornos logarítmicos diários), o VaR de BMNR foi -11.90% e a perda esperada (CVaR) foi -20.13%; para ETH, -5.99% e -9.00%. O VaR é o corte; a perda esperada é o movimento médio nos piores dias.
Assimetria & Curtose: Assimetria: BMNR 7.63 vs ETH 0.24. Excesso de curtose: BMNR 79.72 vs ETH 3.13. Assimetria negativa puxa para o lado das quedas; maior excesso de curtose significa caudas mais gordas.
Dias de cauda e extremos: Dias de cauda de 2σ (queda/alta): BMNR 2/2, ETH 11/11. Pior dia: BMNR -40.16% (2025-07-09) vs ETH -14.66% (2025-03-03). Melhor dia: BMNR +694.84% (2025-06-30) vs ETH +21.39% (2025-05-08).
Mais métricas de risco: Sortino - BMNR: 9.87 vs. ETH: 0.26 , Calmar - BMNR: 3.54 vs. ETH: -0.18 , Sterling - BMNR: 4.61 vs. ETH: -0.52 , Treynor - BMNR: 1.13 vs. ETH: 0.02 , Índice Ulcer - BMNR: 67.62% vs. ETH: 27.52%

Bitmine vs Ethereum Correlação

0.61 Correlação média

Bitmine e Ethereum estão fortemente correlacionados durante os últimos 6 meses. Com uma correlação de 0.61, esses ativos tendem a se mover juntos, limitando os benefícios de diversificação.

Para construção de carteira, essa forte correlação significa que manter BMNR e ETH oferece pouca redução de risco — é provável que caiam juntos em quedas do mercado.

Métrica	Valor
Atual (30 dias)	0.26
Média (período completo)	0.61
Mínimo	-0.08
Máximo	0.88

A correlação mede o quanto dois ativos se movem juntos. Valores próximos de +1 indicam forte movimento conjunto, próximos de 0 indicam independência e valores negativos indicam movimento inverso.

Comparação de investimento

Se você tivesse investido $10.000 em cada ativo em 5 de junho de 2025:

BMNR $27.749,68 +177.5%

ETH $8.516,65 -14.8%

Diferença: $19.233,03 (BMNR à frente)

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Bitmine e Ethereum: análise de risco

Bitmine registrou seu drawdown máximo de -87.1% de 2025-07-03 até 2026-02-05. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Ethereum registrou seu drawdown máximo de -61.5% de 2025-08-22 até 2026-02-23. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Drawdowns menores e recuperações mais rápidas indicam menor risco de queda e maior resiliência em períodos de estresse.

Índice de Sharpe

BMNR Índice de Sharpe

↑ 1.16

ETH Índice de Sharpe

↑ 0.17

índice de Sharpe mede o retorno por unidade de risco (volatilidade). Um Sharpe mais alto indica melhor desempenho ajustado ao risco. BMNR teve um Sharpe mais alto (1.16 vs 0.17), indicando melhor desempenho ajustado ao risco.

Um Sharpe acima de 1,0 é geralmente considerado bom, acima de 2,0 é excelente. Sharpe negativo significa que o ativo ficou abaixo da taxa livre de risco. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Sortino

BMNR Índice de Sortino

↑ 9.87

ETH Índice de Sortino

↑ 0.26

índice de Sortino mede o retorno por unidade de risco de queda. Diferente do Sharpe, ele só conta o desvio para baixo (retornos abaixo do retorno-alvo). BMNR teve melhor retorno ajustado à queda.

Um Sortino mais alto é melhor. Ele ajuda quando a volatilidade de alta é comum (cripto é o exemplo clássico). Desvio para baixo: BMNR 99.2% vs ETH 51.2%. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo, usando a taxa livre de risco diária como retorno-alvo, e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Calmar

BMNR Índice de Calmar

↑ 3.54

ETH Índice de Calmar

↓ -0.18

índice de Calmar compara o CAGR com o drawdown máximo. Um Calmar mais alto indica mais retorno por unidade do pior drawdown. BMNR registrou o índice de Calmar mais alto.

O Calmar é calculado na janela completa de 365 dias e usa o drawdown máximo nesse mesmo período.

Índice de Sterling

BMNR Índice de Sterling

↑ 4.61

ETH Índice de Sterling

↓ -0.52

índice de Sterling mede o retorno excedente por unidade de drawdown médio (geralmente drawdowns piores que 10%). BMNR registrou o índice de Sterling mais alto.

O Sterling usa a média de drawdowns mais profundos que 10% e subtrai a taxa livre de risco para mostrar retorno excedente.

Índice de Treynor

BMNR Índice de Treynor

↑ 1.13

ETH Índice de Treynor

↑ 0.02

índice de Treynor mede o retorno excedente por unidade de risco de mercado (beta) em vez da volatilidade total. BMNR registrou o índice de Treynor mais alto.

O Treynor usa beta vs o S&P 500 (SPY) em datas compartilhadas e a taxa média dos Treasuries de 3 meses como taxa livre de risco.

Índice Ulcer

BMNR Índice Ulcer

67.62%

ETH Índice Ulcer

27.52%

Índice Ulcer captura a profundidade e duração dos drawdowns. Um Índice Ulcer mais baixo significa menos dor de drawdown. ETH teve o Índice Ulcer mais baixo (menos dor de drawdown).

O Índice Ulcer é calculado a partir da série de drawdowns de cada ativo ao longo de toda a janela.

Risco de cauda e forma da distribuição (1 ano): Bitmine vs. Ethereum

Esta seção olha para a forma dos retornos diários, não só para a média. Essas métricas são calculadas por ativo na sua própria série diária (em cripto inclui fins de semana). Usamos retornos logarítmicos diários $\ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)$ para que movimentos de vários dias se acumulem corretamente.

Definições: Valor em Risco (VaR), Perda Esperada, assimetria, curtose e caudas grossas.

Métrica (1 ano)	BMNR	ETH
VaR de 5% (retorno logarítmico diário)	-11.90%	-5.99%
Perda esperada de 5% (CVaR)	-20.13% (piores 10 dias)	-9.00% (piores 19 dias)
Assimetria	7.63	0.24
Excesso de curtose	79.72	3.13
2σ dias de cauda (queda / alta)	2 / 2	11 / 11
Pior dia	-40.16% (2025-07-09)	-14.66% (2025-03-03)
Melhor dia	+694.84% (2025-06-30)	+21.39% (2025-05-08)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 1 ano

Calculado apenas em datas compartilhadas (n=181). Um “movimento de baixa de 2σ” significa um retorno logarítmico entre fechamentos compartilhados a mais de 2 desvios-padrão abaixo da própria média do ativo nessa série de datas compartilhadas. Abaixo mostramos retornos simples (%) para facilitar a leitura.

Quando ETH tem um dia de queda forte, BMNR também tem

0.0%

0 / 5 dias

Quando BMNR tem um dia de queda forte, ETH também tem

0.0%

0 / 2 dias

Mostrar datas de cauda de baixa

As datas abaixo são observações em datas compartilhadas. “Data” é o fim do período (fechamento). Os limiares de cauda são calculados com retornos logarítmicos, mas a tabela mostra retornos simples (%) para facilitar a leitura. Os retornos são calculados do fechamento compartilhado anterior até este (por exemplo, sexta → segunda inclui movimentos do fim de semana).

Dias em que BMNR e ETH tiveram um dia de queda forte (2σ)

Nenhuma nesta janela.

Dias em que BMNR teve um dia de queda forte

Data (intervalo)	BMNR	ETH
2025-07-09	-40.16%	+5.99%
2025-07-10	-31.04%	+6.34%

Dias em que ETH teve um dia de queda forte

Data (intervalo)	BMNR	ETH
2025-08-22 → 2025-08-25	-7.27%	-9.27%
2025-10-10	-11.22%	-12.20%
2026-01-16 → 2026-01-20	-9.37%	-8.72%
2026-01-30	-5.99%	-10.58%
2026-02-04	-9.17%	-11.38%

Leia isso como “quão feios ficam os piores dias”, não como uma previsão precisa. Amostras de um ano são pequenas, então estimativas de cauda são naturalmente ruidosas.

Bitmine vs Ethereum Volatilidade (BMNR vs ETH)

BMNR Volatilidade

845.4%

±53.26% diário

ETH Volatilidade

77.1%

±4.04% diário

Oscilação diária típica

BMNR

±53.26%

ETH

±4.04%

A volatilidade anualizada de Bitmine de 845.4% implica que normalmente se move ±53.26% em um dia qualquer.

A volatilidade anualizada de Ethereum de 77.1% implica que normalmente se move ±4.04% em um dia qualquer.

A maior volatilidade de BMNR implica maiores oscilações nos retornos: isso pode ser atraente para exposição tática de curto prazo, enquanto o perfil mais estável de ETH pode se adequar melhor a alocadores de longo prazo que buscam crescimento consistente.

Para comparar, o S&P 500 costuma ter 15-18% de volatilidade anualizada, o que se traduz em movimentos diários de aproximadamente ±1%. Maior volatilidade significa maiores ganhos potenciais, mas também maiores perdas potenciais.

Bitmine vs Ethereum Desempenho ao longo do tempo

Métrica	BMNR	ETH
30 dias	-22.7%	-31.6%
90 dias	-32.2%	-31.6%
180 dias	-50.7%	-52.7%
1 ano	N/D	-11.3%

Prazos mais curtos podem mostrar líderes diferentes à medida que as condições do mercado mudam. Considere seu horizonte de investimento ao comparar retornos.

Comparação completa de Bitmine vs. Ethereum (1 ano)

Métrica	BMNR	ETH
Retorno total	+177.5%	-14.8%
Volatilidade anualizada	845.4%	77.1%
Índice de Sharpe	1.16	0.17
Índice de Sortino	9.87	0.26
Índice de Calmar	3.54	-0.18
Índice de Sterling	4.61	-0.52
Índice de Treynor	1.13	0.02
Índice Ulcer	67.62%	27.52%
Drawdown máximo	-87.1%	-61.5%
Correlação média com o S&P 500	0.45	0.58
VaR de 5% (retorno logarítmico diário)	-11.90%	-5.99%
Perda esperada de 5% (CVaR)	-20.13%	-9.00%
Assimetria	7.63	0.24
Excesso de curtose	79.72	3.13
2σ dias de cauda (queda / alta)	2 / 2	11 / 11

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Fórmulas, entradas e convenções usadas para calcular as métricas desta página.

Entradas e convenções

Janela compartilhada para métricas do par: 2025-06-05 → 2026-02-25 (último fechamento compartilhado).
Amostra de correlação móvel (fechamentos compartilhados): 152 valores móveis de 30 dias (a partir de 181 retornos diários em fechamentos compartilhados).
Anualização (dias/ano): BMNR: 252 dias/ano; ETH: 365 dias/ano.
Taxa livre de risco: Usa o rendimento do Tesouro dos EUA de 3 meses (FRED: DGS3MO), com média na janela de cada ativo:

BMNR: 4.13% de 2025-06-05 → 2026-02-25.

ETH: 4.20% de 2025-02-26 → 2026-02-25.
Arrasto da volatilidade (regra prática): Estimado a partir da volatilidade anualizada (retornos simples). Para a visão em retornos logarítmicos, veja Retornos logarítmicos.

BMNR: ≈ -3573.5%/ano

ETH: ≈ -29.7%/ano
Alinhamento de dados: Sem forward fill. Correlação e co-movimentos de cauda são calculados apenas em fechamentos compartilhados.
Em pares com calendários diferentes (por exemplo, cripto vs ações), movimentos de fim de semana/feriado entram no próximo fechamento compartilhado.
Convenção de retornos: Volatilidade/Sharpe/Sortino usam retornos diários simples. Risco de cauda usa retornos logarítmicos diários para estatísticas de distribuição (mas as tabelas mostram retornos simples). Retornos logarítmicos.

Fórmulas

Retorno diário simples

r_t = \frac{P_t}{P_{t-1}} - 1

Volatilidade

\sigma_{ann} = \sigma(r_t)\sqrt{A}

Arrasto da volatilidade (aprox.)

\text{drag} \approx \tfrac{1}{2}\sigma_{ann}^2

Índice de Sharpe

S = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sigma(r_t)\sqrt{A}}

Índice de Sortino

So = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sqrt{\mathbb{E}[\min(0,\,r_t - r_f/A)^2]}\,\sqrt{A}}

Drawdown máximo

MDD = \min_t\left(\frac{P_t}{\max_{s \le t} P_s} - 1\right)

Correlação média

\rho = \frac{\operatorname{cov}(r^A,\,r^B)}{\sigma_A\,\sigma_B}

Retornos logarítmicos

\ell_t = \ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)

Notação

$P_t$: Preço no dia t.
$r_t$: Retorno diário simples.
$\ell_t$: Retorno logarítmico diário.
$\bar{r}$: Média do retorno diário.
$\sigma(r_t)$: Desvio padrão dos retornos diários.
$A$: Fator de anualização (dias/ano).
$r_f$: Taxa livre de risco anual.

Bitmine vs Ethereum: Perguntas frequentes

Qual tem maior volatilidade: BMNR ou ETH?

BMNR mostrou maior volatilidade de 845.4% anualizada, em comparação com 77.1% para ETH Durante os últimos 6 meses. Maior volatilidade significa oscilações de preço maiores em ambas as direções.

BMNR traz diversificação ao ser combinado com ETH?

BMNR e ETH estão fortemente correlacionados durante os últimos 6 meses, com uma correlação média de 0.61. Essa forte correlação limita os benefícios de diversificação.

Quão ruins são os piores 5% dias de BMNR vs ETH?

Durante os últimos 6 meses, o VaR de 5% de BMNR foi -11.90% e a Perda esperada de 5% foi -20.13% (piores 10 dias). Para ETH, foram -5.99% e -9.00% (piores 19 dias).

BMNR e ETH caem juntos em dias ruins?

Em datas compartilhadas (n=181), quando ETH tem um dia de queda de 2σ, BMNR também tem 0.0% (0/5 dias). Na outra direção, quando BMNR tem um, ETH também tem 0.0% (0/2 dias).

Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: BMNR ou ETH?

BMNR mostrou melhor desempenho ajustado ao risco com um Sharpe de 1.16 frente ao 0.17 de ETH Durante os últimos 6 meses.

BMNR e ETH podem ser combinados em uma carteira?

Sim, embora o tamanho da alocação importe. A forte correlação oferece pouca redução de risco, pois tendem a se mover juntos. A maior volatilidade de BMNR (845.4%) significa que até pequenas alocações podem afetar significativamente o risco total da carteira.

Qual é o melhor investimento: BMNR ou ETH?

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Índice de Sharpe

Índice de Sortino

Índice de Calmar

Índice de Sterling

Índice de Treynor

Índice Ulcer

Risco de cauda e forma da distribuição (1 ano): Bitmine vs. Ethereum

Co-movimentos de baixa (2σ) — 1 ano

Dias em que BMNR e ETH tiveram um dia de queda forte (2σ)

Dias em que BMNR teve um dia de queda forte

Dias em que ETH teve um dia de queda forte

Bitmine vs Ethereum Volatilidade (BMNR vs ETH)

Bitmine vs Ethereum Desempenho ao longo do tempo

Comparação completa de Bitmine vs. Ethereum (1 ano)

Entradas e convenções

Fórmulas

Bitmine vs Ethereum: Perguntas frequentes

Qual tem maior volatilidade: BMNR ou ETH?

BMNR traz diversificação ao ser combinado com ETH?

Quão ruins são os piores 5% dias de BMNR vs ETH?

BMNR e ETH caem juntos em dias ruins?

Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: BMNR ou ETH?

BMNR e ETH podem ser combinados em uma carteira?