MSTR vs SPY: Rendimiento de Acciones, Riesgo y Volatilidad (2026)

Q: ¿Cuál es la mejor inversión: MSTR o SPY?

Durante el último año, SPY parece la mejor inversión: tuvo mayor retorno total (SPY +29,8% vs MSTR -53,2%) y un ratio Sharpe más alto (SPY 1,84 vs MSTR -0,84). En cuanto al riesgo, SPY fue menos volátil (SPY 12,5% vs MSTR 68,5%), SPY tuvo un drawdown máximo menor (SPY -9,1% vs MSTR -76,5%) y SPY tuvo pérdidas menos severas en los peores 5% de días (Expected Shortfall de SPY -1,70% vs MSTR -9,24%).

Escrito por Gale Finance Team

Revisado por Sid Kalla CFA Charterholder

Respuesta rápida

¿Cuál es la mejor inversión: MSTR o SPY?

Over the past year, SPY outperformed MSTR. SPY returned +29,8% compared with MSTR’s -53,2%. SPY had the better risk-adjusted return, with a Sharpe ratio of 1,84 versus MSTR’s -0,84. SPY was less volatile than MSTR, and SPY had a smaller max drawdown than MSTR.

Retorno Total

MSTR -53,2%

SPY +29,8%

Ratio de Sharpe

MSTR -0,84

SPY 1,84

Volatilidad Anualizada

MSTR 68,5%

SPY 12,5%

Caída Máxima

MSTR -76,5%

SPY -9,1%

Ganadores por métrica: Retorno Total: SPY; Ratio de Sharpe: SPY; Volatilidad Anualizada: SPY (menor volatilidad); Caída Máxima: SPY (drawdown menor).

MSTR Retorno Total

↓ -53,2%

SPY Retorno Total

↑ +29,8%

Rendimiento relativo de MSTR vs SPY (Normalizado a 100)

MSTR SPY

Normalizado a 100 en la fecha inicial para comparar

Opera MSTR o SPY

Accede a estos activos en plataformas confiables.

Hyperliquid

Opera exposición a futuros perpetuos donde esté disponibleMSTRSPYOpera en Hyperliquid

Binance

Opera exposición a futuros en un exchange global donde esté disponibleMSTRSPYOpera en Binance

Divulgación de afiliados

Puntos Clave

Retorno total: MSTR obtuvo un retorno total de -53,2%, mientras SPY retornó +29,8% en el mismo período. SPY superó en retornos totales.
Retorno ajustado al riesgo (ratio Sharpe): MSTR tuvo un Sharpe negativo (-0.84) mientras SPY fue positivo (1.84), lo que indica que SPY tuvo un rendimiento ajustado al riesgo claramente superior en este período.
Volatilidad (anualizada): MSTR fue más volátil, con 68,5% de volatilidad anualizada, frente a 12,5% para SPY.
Caída máxima: La caída máxima de SPY fue -9,1%, mientras MSTR registró una caída más profunda de -76,5%.
Riesgo de cola (VaR & Pérdida esperada): Al nivel del 5% (retornos logarítmicos diarios), el VaR de MSTR fue -7,25% y su pérdida esperada (CVaR) fue -9,24%; los de SPY fueron -1,32% y -1,70%. El VaR es el umbral; la pérdida esperada es el promedio en los peores días.
Asimetría & Curtosis: Asimetría: MSTR 0,33 vs SPY 0,03. Curtosis en exceso: MSTR 4,02 vs SPY 1,96. La asimetría negativa apunta a más cola a la baja; más curtosis en exceso significa colas más gruesas.
Días de cola y extremos: Días de cola de 2σ (baja/sube): MSTR 5/6, SPY 10/5. Peor día: MSTR -17,12% (2026-02-05) vs SPY -2,70% (2025-10-10). Mejor día: MSTR +26,11% (2026-02-06) vs SPY +3,30% (2025-05-12).
Más ratios de riesgo: Sortino - MSTR: -1,21 vs. SPY: 2,82 , Calmar - MSTR: -0,70 vs. SPY: 3,28 , Sterling - MSTR: -1,28 vs. SPY: Sin drawdown del 10% , Treynor - MSTR: -0,22 vs. SPY: 0,23 , Índice Ulcer - MSTR: 47,41% vs. SPY: 1,98%

Comparación de inversión

Si hubieras invertido $10.000 en cada activo el 25 de abril de 2025:

MSTR $4677,66 -53,2%

SPY $12.977,57 +29,8%

Diferencia: $8299,91 (SPY por delante)

MicroStrategy vs S&P 500 Rendimiento a lo largo del tiempo

Métrica	MSTR	SPY
30 días	26.6%	8.5%
90 días	5.7%	2.8%
180 días	-40.3%	4.9%
1 año	-53.2%	29.8%

Los plazos más cortos pueden mostrar líderes distintos a medida que cambian las condiciones del mercado. Considera tu horizonte de inversión al comparar rendimientos.

MicroStrategy vs S&P 500 Correlación

Correlación promedio

moderadamente correlacionados

0.45

Actual (30 días móviles) 0.67

Rango móvil de 30 días +0.04 to +0.74

MicroStrategy y S&P 500 están moderadamente correlacionados durante el último año. Con una correlación de 0.45, estos activos muestran movimiento conjunto moderado, ofreciendo cierta diversificación cuando se mantienen juntos.

Para la construcción de cartera, esta correlación moderada ofrece algún beneficio de diversificación, aunque los activos aún tienden a moverse juntos durante grandes movimientos del mercado.

Métrica	Valor
Actual (30 días móviles)	0.67
Promedio (período completo)	0.45
Mínimo (30 días móviles)	0.04
Máximo (30 días móviles)	0.74

La correlación mide qué tan cerca se mueven dos activos. Valores cerca de +1 indican fuerte movimiento conjunto, cerca de 0 indica independencia y valores negativos indican movimiento inverso. Las cifras actual, mínima y máxima son correlaciones móviles de 30 días sobre retornos diarios compartidos.

Drawdown

Caída Máxima

MSTR

-76,5%

SPY

-9,1%

MicroStrategy experimentó su caída máxima de -76.5% desde 2025-07-16 hasta 2026-02-05. Aún no se ha recuperado a su máximo anterior.

S&P 500 experimentó su caída máxima de -9.1% desde 2026-01-27 hasta 2026-03-30. Tardó 16 días en recuperarse.

Caídas más pequeñas y recuperaciones más rápidas indican menor riesgo a la baja y mayor resiliencia en periodos de estrés.

MicroStrategy vs S&P 500 Volatilidad (MSTR vs SPY)

MSTR Volatilidad

68,5%

±4.31% vol. 1 día

SPY Volatilidad

12,5%

±0.79% vol. 1 día

Volatilidad a 1 día (1σ)

MSTR

±4.31%

SPY

±0.79%

La volatilidad anualizada de MicroStrategy de 68,5% equivale a aproximadamente ±4.31% de volatilidad diaria de una desviación estándar.

La volatilidad anualizada de S&P 500 de 12,5% equivale a aproximadamente ±0.79% de volatilidad diaria de una desviación estándar.

MSTR tuvo un perfil de volatilidad más amplio en esta ventana. Eso significa que su distribución de retornos diarios fue más amplia; SPY fue más estable, pero menor volatilidad no implica por sí sola mejores retornos.

Trata la cifra diaria ± como una estimación de una desviación estándar basada en retornos históricos, no como un pronóstico ni como el movimiento diario absoluto esperado. Como contexto, 15-18% de volatilidad anualizada equivale aproximadamente a ±1% de volatilidad diaria de una desviación estándar.

Ratios ajustados por riesgo

Ratio de Sharpe

Ratio Sharpe: MSTR vs. SPY

Retorno por volatilidad total

Sharpe da el retorno excedente por unidad de riesgo. La volatilidad al alza y a la baja cuentan como riesgo.

Más alto es mejor

retorno excedente / volatilidad total

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Sharpe} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\sigma_R}

ratio Sharpe mide el retorno por unidad de riesgo (volatilidad). Un Sharpe más alto indica mejor rendimiento ajustado al riesgo. MSTR tuvo un Sharpe negativo (-0.84) mientras SPY fue positivo (1.84), lo que indica que SPY tuvo un rendimiento ajustado al riesgo claramente superior en este período.

Un Sharpe por encima de 1.0 se considera bueno, por encima de 2.0 es excelente. Un Sharpe negativo significa que el activo rindió por debajo de la tasa libre de riesgo. Calculado con la ventana completa de 365 días de precios disponibles de cada activo y anualizado según el calendario del activo (365 para cripto, 252 días hábiles para acciones/ETFs/metales).

Ratio de Sortino

Ratio Sortino: MSTR vs. SPY

Retorno por volatilidad a la baja

Sortino mantiene la idea de retorno por unidad de riesgo, pero solo cuenta retornos por debajo del objetivo.

Más alto es mejor

retorno excedente / volatilidad bajista

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Sortino} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\sigma_{\mathrm{down}}}

ratio Sortino mide el retorno por unidad de riesgo a la baja. A diferencia del Sharpe, solo cuenta la desviación a la baja (retornos por debajo del retorno objetivo). SPY tuvo mejores retornos ajustados a la baja.

Un Sortino más alto es mejor. Es útil cuando la volatilidad al alza es común (cripto es el ejemplo clásico). Desviación a la baja: MSTR 48,0% vs SPY 8,1%. Calculado con la ventana completa de 365 días de precios disponibles de cada activo, usando la tasa libre de riesgo diaria como retorno objetivo, y anualizado según el calendario del activo (365 para cripto, 252 días hábiles para acciones/ETFs/metales).

Ratio Calmar

Ratio Calmar: MSTR vs. SPY

CAGR por peor drawdown

Calmar compara el CAGR con la mayor pérdida de pico a valle del período.

Más alto es mejor

CAGR / drawdown máximo

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Calmar} = \frac{\mathrm{CAGR}}{|\mathrm{MaxDD}|}

ratio Calmar compara la CAGR con la caída máxima. Un Calmar más alto implica más retorno por unidad del peor drawdown. SPY registró el ratio Calmar más alto.

Calmar se calcula sobre la ventana completa de 365 días y usa la caída máxima en ese mismo período.

Ratio Sterling

Ratio Sterling: MSTR vs. SPY

Retorno por drawdown promedio

Sterling suaviza la penalización de drawdown usando eventos promedio en lugar de solo el peor drawdown.

Más alto es mejor

retorno anual excedente / drawdown profundo promedio

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Sterling} = \frac{\mathrm{CAGR} - R_f}{\overline{D}_{>10\%}}

ratio Sterling mide el retorno en exceso por unidad de caída promedio (normalmente drawdowns peores al 10%). Sin drawdown del 10% para SPY en esta ventana, así que no se calcula Sterling.

Sterling usa el promedio de drawdowns más profundos que 10% y resta la tasa libre de riesgo para mostrar el retorno en exceso.

Ratio Treynor

Ratio Treynor: MSTR vs. SPY

Retorno excedente por beta de mercado

Treynor divide el retorno excedente anualizado entre beta — la sensibilidad del activo a los movimientos amplios del mercado. La pendiente mostrada es el beta de cada activo frente al SPY.

Más alto es mejor

retorno excedente / beta de mercado

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Treynor} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\beta}

ratio Treynor mide el retorno en exceso por unidad de riesgo de mercado (beta) en lugar de la volatilidad total. SPY registró el ratio Treynor más alto.

Treynor usa beta vs el S&P 500 (SPY) en fechas compartidas y la tasa promedio del Treasury a 3 meses como tasa libre de riesgo.

Índice Ulcer

Índice Ulcer: MSTR vs. SPY

Dolor de drawdown

El Índice Ulcer es un índice de riesgo, no un ratio de retorno sobre riesgo. Más bajo significa drawdowns menores y más cortos.

Más bajo es mejor

raíz cuadrática media del drawdown

Fórmula

\displaystyle \mathrm{UI} = \sqrt{\mathbb{E}[D_t^2]}

Índice Ulcer captura la profundidad y duración de los drawdowns. Un Índice Ulcer más bajo significa menos dolor de drawdown. SPY tuvo el Índice Ulcer más bajo (menos dolor de drawdown).

El Índice Ulcer se calcula a partir de la serie de drawdowns de cada activo en toda la ventana de datos.

Riesgo de cola y forma de la distribución (1 año): MicroStrategy vs. S&P 500

Esta sección analiza la forma de los retornos diarios, no solo el promedio. Estas métricas se calculan por activo sobre su propia serie diaria (en cripto incluye fines de semana). Usamos retornos logarítmicos diarios $\ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)$ para que los movimientos de varios días se sumen de forma limpia.

Definiciones: Valor en Riesgo (VaR), Pérdida esperada, asimetría, curtosis y colas gruesas.

Riesgo de cola y forma de la distribución: MSTR vs. SPY (1 año)

Colas reales de retornos diarios

Las barras son observaciones reales de retornos logarítmicos diarios de la ventana del artículo. Las barras más oscuras están en o más allá del corte de VaR 5% de cada activo.

Retornos observados

El VaR marca el percentil 5 de pérdida; la Pérdida esperada promedia las observaciones más allá de ese corte.

Fórmula

\displaystyle \mathrm{VaR}_{5\%}=Q_{0.05}(r_t),\quad \mathrm{PE}_{5\%}=\mathbb{E}[r_t\mid r_t\le \mathrm{VaR}_{5\%}]

Métrica (1 año)	MSTR	SPY
VaR 5% (retorno logarítmico diario)	-7,25%	-1,32%
Pérdida esperada 5% (CVaR)	-9,24% (peores 13 días)	-1,70% (peores 13 días)
Asimetría	0,33	0,03
Exceso de curtosis	4,02	1,96
2σ días de cola (baja / alza)	5 / 6	10 / 5
Peor día	-17,12% (2026-02-05)	-2,70% (2025-10-10)
Mejor día	+26,11% (2026-02-06)	+3,30% (2025-05-12)

Comovimientos a la baja (2σ) — 1 año

Calculado solo en fechas compartidas (n=249). Un “movimiento bajista de 2σ” significa un retorno logarítmico entre cierres compartidos a más de 2 desviaciones estándar por debajo de la propia media del activo en esta serie de fechas compartidas. Abajo mostramos retornos simples (%) para facilitar la lectura.

Mapa de comovimientos a la baja: MSTR vs. SPY (2σ)

Retornos diarios de cierres compartidos

Los puntos marcan días bajistas reales: los puntos con color de activo son movimientos bajistas de un solo lado y los rojos son días bajistas conjuntos. Los puntos grises agregan contexto de retornos compartidos cuando está disponible. La zona inferior izquierda muestra dónde MSTR y SPY cruzaron su propio umbral bajista de 2σ.

2σ

Mostrar fechas de cola bajista

Las fechas de abajo son observaciones en fechas compartidas. “Fecha” es el final del período (cierre). Los umbrales de cola se calculan con retornos logarítmicos, pero la tabla muestra retornos simples (%) para facilitar la lectura. Los retornos se calculan desde el cierre compartido anterior hasta este (por ejemplo, viernes → lunes incluye movimientos del fin de semana).

Días en que tanto MSTR como SPY tuvieron un día de caída fuerte (2σ)

Fecha (intervalo)	MSTR	SPY
2025-08-01	-8,77%	-1,64%

Días en que MSTR tuvo un día de caída fuerte

Fecha (intervalo)	MSTR	SPY
2025-08-01	-8,77%	-1,64%
2025-10-07	-8,70%	-0,37%
2025-11-19	-9,82%	+0,39%
2026-01-29	-9,63%	-0,20%
2026-02-05	-17,12%	-1,25%

Días en que SPY tuvo un día de caída fuerte

Fecha (intervalo)	MSTR	SPY
2025-05-21	-3,41%	-1,69%
2025-08-01	-8,77%	-1,64%
2025-10-10	-4,84%	-2,70%
2025-11-13	-7,15%	-1,66%
2025-11-20	-5,02%	-1,52%
2026-01-16 → 2026-01-20	-7,76%	-2,04%
2026-02-12	-2,44%	-1,54%
2026-03-12	-0,72%	-1,52%
2026-03-26	-4,46%	-1,79%
2026-03-27	-5,19%	-1,71%

Léelo como “qué tan feas se ponen las peores jornadas”, no como un pronóstico preciso. Las muestras de un año son pequeñas, así que las estimaciones de cola son inherentemente ruidosas.

Comparación completa de MicroStrategy vs. S&P 500 (1 año)

Métrica	MSTR	SPY
Retorno total	-53,2%	+29,8%
Volatilidad anualizada	68,5%	12,5%
Ratio Sharpe	-0,84	1,84
Ratio Sortino	-1,21	2,82
Ratio Calmar	-0,70	3,28
Ratio Sterling	-1,28	Sin drawdown del 10%
Ratio Treynor	-0,22	0,23
Índice Ulcer	47,41%	1,98%
Caída máxima	-76,5%	-9,1%
Correlación promedio con S&P 500	0,46	1,00
VaR 5% (retorno logarítmico diario)	-7,25%	-1,32%
Pérdida esperada 5% (CVaR)	-9,24%	-1,70%
Asimetría	0,33	0,03
Exceso de curtosis	4,02	1,96
2σ días de cola (baja / alza)	5 / 6	10 / 5

Auditar este cálculo

Fórmulas, insumos y convenciones usadas para calcular las métricas en esta página.

Insumos y convenciones

Ventana compartida para métricas del par: 2025-04-25 → 2026-04-23 (último cierre compartido).
Muestra de correlación móvil (cierres compartidos): 220 valores móviles de 30 días (a partir de 249 retornos diarios en cierres compartidos).
Anualización (días/año): MSTR: 252 días/año; SPY: 252 días/año.
Tasa libre de riesgo: Usa el rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 3 meses (FRED: DGS3MO), promediado en la ventana de cada activo:

MSTR: 4,17% de 2025-04-25 → 2026-04-23.

SPY: 4,17% de 2025-04-25 → 2026-04-23.
Arrastre por volatilidad (regla práctica): Estimado a partir de la volatilidad anualizada (retornos simples). Para el enfoque en retornos logarítmicos, ver Retornos logarítmicos.

MSTR: ≈ -23,5%/año

SPY: ≈ -0,8%/año
Alineación de datos: Sin forward fill. La correlación y los co-movimientos de cola se calculan solo en cierres compartidos.
En pares con calendarios distintos (por ejemplo, cripto vs acciones), los movimientos de fines de semana/feriados se reflejan en el siguiente cierre compartido.
Convención de retornos: Volatilidad/Sharpe/Sortino usan retornos diarios simples. El riesgo de cola usa retornos logarítmicos diarios para estadísticas de distribución (pero las tablas muestran retornos simples). Retornos logarítmicos.

Fórmulas

Retorno diario simple

r_t = \frac{P_t}{P_{t-1}} - 1

Volatilidad

\sigma_{ann} = \sigma(r_t)\sqrt{A}

Arrastre por volatilidad (aprox.)

\text{drag} \approx \tfrac{1}{2}\sigma_{ann}^2

Ratio de Sharpe

S = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sigma(r_t)\sqrt{A}}

Ratio de Sortino

So = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sqrt{\mathbb{E}[\min(0,\,r_t - r_f/A)^2]}\,\sqrt{A}}

Caída Máxima

MDD = \min_t\left(\frac{P_t}{\max_{s \le t} P_s} - 1\right)

Correlación promedio

\rho = \frac{\operatorname{cov}(r^A,\,r^B)}{\sigma_A\,\sigma_B}

Retornos logarítmicos

\ell_t = \ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)

Notación

$P_t$: Precio en el día t.
$r_t$: Retorno diario simple.
$\ell_t$: Retorno logarítmico diario.
$\bar{r}$: Promedio del retorno diario.
$\sigma(r_t)$: Desviación estándar de los retornos diarios.
$A$: Factor de anualización (días/año).
$r_f$: Tasa libre de riesgo anual.

MicroStrategy vs S&P 500: Preguntas frecuentes

¿Cuál tiene mayor volatilidad: MSTR o SPY?

MSTR mostró mayor volatilidad de 68,5% anualizada, en comparación con 12,5% para SPY Durante el último año. Una mayor volatilidad significa oscilaciones de precio más grandes en ambas direcciones.

¿MSTR aporta diversificación al combinarse con SPY?

MSTR y SPY están moderadamente correlacionados durante el último año, con una correlación promedio de 0.45. Esto ofrece cierto beneficio de diversificación, aunque aún tienden a moverse juntos durante grandes movimientos del mercado.

¿Qué tan malos son los peores 5% de días para MSTR vs SPY?

Durante el último año, el VaR 5% de MSTR fue -7,25% y su Pérdida esperada 5% fue -9,24% (peores 13 días). Los de SPY fueron -1,32% y -1,70% (peores 13 días).

¿MSTR y SPY caen juntos en días malos?

En fechas compartidas (n=249), cuando SPY tiene un día bajista de 2σ, MSTR también lo tiene 10.0% (1/10 días). En la otra dirección, cuando MSTR tiene uno, SPY también lo tiene 20.0% (1/5 días).

¿Cuál tiene mejores retornos ajustados al riesgo: MSTR o SPY?

MSTR tuvo un Sharpe negativo (-0.84) mientras SPY fue positivo (1.84) Durante el último año, indicando que SPY tuvo un rendimiento ajustado al riesgo claramente superior.

¿Pueden MSTR y SPY combinarse en una cartera?

Sí, aunque el tamaño de la asignación importa. Su correlación moderada ofrece algunos beneficios de diversificación. La mayor volatilidad de MSTR (68,5%) significa que incluso pequeñas asignaciones pueden afectar de forma material el riesgo total de la cartera.

Explora nuestro glosario financiero

¿Cuál es la mejor inversión: MSTR o SPY?

Comparte esta comparación de MSTR vs SPY

Rendimiento relativo de MSTR vs SPY (Normalizado a 100)

Opera MSTR o SPY

Puntos Clave

Comparación de inversión

MicroStrategy vs S&P 500 Rendimiento a lo largo del tiempo

MicroStrategy vs S&P 500 Correlación

Drawdown

MicroStrategy vs S&P 500 Volatilidad (MSTR vs SPY)

Ratios ajustados por riesgo

Ratio de Sharpe

Ratio Sharpe: MSTR vs. SPY

Ratio de Sortino

Ratio Sortino: MSTR vs. SPY

Ratio Calmar

Ratio Calmar: MSTR vs. SPY

Ratio Sterling

Ratio Sterling: MSTR vs. SPY

Ratio Treynor

Ratio Treynor: MSTR vs. SPY

Índice Ulcer

Índice Ulcer: MSTR vs. SPY

Riesgo de cola y forma de la distribución (1 año): MicroStrategy vs. S&P 500

Riesgo de cola y forma de la distribución: MSTR vs. SPY (1 año)

Comovimientos a la baja (2σ) — 1 año

Mapa de comovimientos a la baja: MSTR vs. SPY (2σ)

Días en que tanto MSTR como SPY tuvieron un día de caída fuerte (2σ)

Días en que MSTR tuvo un día de caída fuerte

Días en que SPY tuvo un día de caída fuerte

Comparación completa de MicroStrategy vs. S&P 500 (1 año)

Insumos y convenciones

Fórmulas

MicroStrategy vs S&P 500: Preguntas frecuentes

¿Cuál tiene mayor volatilidad: MSTR o SPY?

¿MSTR aporta diversificación al combinarse con SPY?

¿Qué tan malos son los peores 5% de días para MSTR vs SPY?

¿MSTR y SPY caen juntos en días malos?

¿Cuál tiene mejores retornos ajustados al riesgo: MSTR o SPY?

¿Pueden MSTR y SPY combinarse en una cartera?