- Também conhecido como:
- tail dependency, dependência de cauda, correlação em crise, co-movimentos de queda, risco conjunto na cauda
Dependência de cauda faz uma pergunta simples: dois ativos caem juntos nos piores dias?
É como correlação, mas focada apenas na cauda esquerda (dias ruins).
Por que isso importa
Dois ativos podem ter correlação média baixa e, ainda assim, derreter juntos em uma crise. Dependência de cauda captura isso.
Como aproximamos na Gale Finance
A gente pega datas compartilhadas e conta dias em que cada ativo tem um grande movimento de queda (por padrão, um z-score abaixo de -2 na sua própria série de retornos logarítmicos). Depois calculamos o overlap condicional:
- “Quando o ativo B tem um dia de cauda, com que frequência o ativo A também tem?”
Isso é um proxy prático e legível de dependência de cauda. A gente mostra retornos simples nessas datas por legibilidade, mas o limiar é baseado em z-scores de retornos logarítmicos.
Use junto com
Dependência de cauda é mais útil junto com correlação e métricas explícitas de cauda como VaR e Perda Esperada.
Veja em ação
Compare ETH vs QQQ para ver co-movimentos de queda em dias ruins.