- Também conhecido como:
- calmar, índice de calmar, ratio de calmar, drawdown ratio, ratio MAR, fórmula do Índice de Calmar
O que é o Índice de Calmar?
O Índice de Calmar é CAGR dividido pelo drawdown máximo. Ele mostra quanto crescimento anual você teve por unidade de perda de pior caso.
O Índice de Calmar é parecido com o Índice de Sortino, mas foca no único pior drawdown em vez da volatilidade de queda no dia a dia. Ele é especialmente útil quando drawdowns grandes são o principal risco que você quer controlar.
Calculadora do Índice de Calmar
Calculadora do Índice de Calmar
Estime Calmar a partir de CAGR e drawdown máximo (percentual).
Fórmula do Índice de Calmar
Calmar = CAGR / |Drawdown máximo|
Exemplo passo a passo
- CAGR: 12%
- Drawdown máximo: 40%
- Calmar = 0.12 / 0.40 = 0.30
Maior é melhor. Um valor acima de 1.0 costuma ser considerado forte.
O que é um bom Índice de Calmar?
Índices de Calmar variam por classe de ativo, mas uma regra prática é:
| Índice de Calmar | Interpretação | O que geralmente significa |
|---|---|---|
| Abaixo de 0 | Ruim | Retornos negativos em relação ao risco de drawdown. |
| 0.0 – 1.0 | Subótimo | Crescimento não compensa a pior perda. |
| 1.0 – 2.0 | Bom | Boa performance com consciência de drawdown. |
| 2.0 – 3.0 | Muito bom | Forte retorno por unidade de drawdown. |
| Acima de 3.0 | Excelente | Raro sem assumir riscos desproporcionais. |
Fórmula do Índice de Calmar (explicada)
Onde CAGR é a taxa de crescimento anual composto e drawdown máximo é a pior queda de pico até o fundo na mesma janela.
Como calculamos Calmar na Gale Finance
A gente calcula CAGR a partir de retornos diários de fechamento a fechamento e drawdown máximo a partir da mesma série de preços. A gente não usa forward-fill, então feriados e fins de semana ficam fora quando o ativo não negocia.
Se você quer uma métrica de drawdown mais suave, compare Calmar com o ratio de Sterling, que usa um drawdown médio em vez do pior drawdown.
Veja em ação
XAG vs SIL mostra retornos ajustados por drawdown na prática.