CAGR

CAGR é a taxa anual única que transforma um valor inicial em um valor final.

É a forma mais limpa de comparar retornos de longo prazo porque compõe.

A fórmula

$$\text{CAGR} = \left(\frac{V_{end}}{V_{start}}\right)^{\frac{1}{years}} - 1$$

Exemplo (por que é diferente da “média”)

Comece em 100 e termine em 121 ao longo de 2 anos:

$$\text{CAGR} = (121/100)^{1/2} - 1 = 10\%$$

Se o caminho foi +20% no ano 1 e 0% no ano 2, a média aritmética é 10%. Mas CAGR = (120/100)^(1/2) - 1 = 9.54% — um pouco menor porque respeita a composição. Ele só se importa com início e fim, não com as oscilações no meio.

O que o CAGR ignora

• Volatilidade
• Drawdowns
• O caminho que você percorreu para chegar lá

Por isso a gente combina com drawdown máximo e índices como Calmar.