ETH vs ETHA: Retornos de criptoativos, Risco e Volatilidade (2026)

Q: Qual é o melhor investimento: ETH ou ETHA?

Durante o último ano, ETHA parece o melhor investimento: teve maior retorno total (ETHA -8.0% vs ETH -10.5%) e um índice Sharpe mais alto (ETHA 0.22 vs ETH 0.17). Em termos de risco, ETHA foi menos volátil (ETHA 76.7% vs ETH 77.1%), ETH teve um drawdown máximo menor (ETH -61.5% vs ETHA -61.7%) e ETH teve perdas menos severas nos piores 5% dos dias (Expected Shortfall de ETH -9.00% vs ETHA -10.67%).

Escrito por Gale Finance Team

Revisado por Sid Kalla CFA Charterholder

Resposta rápida

Qual é o melhor investimento: ETH ou ETHA?

Over the past year, ETHA outperformed (-10.5% vs -8.0%) with a Sharpe ratio of 0.22.

Retorno total

ETH -10.5%

ETHA WIN -8.0%

Índice de Sharpe

ETH 0.17

ETHA WIN 0.22

Volatilidade anualizada

ETH 77.1%

ETHA WIN 76.7%

Drawdown máximo

ETH WIN -61.5%

ETHA -61.7%

Período de análise: 2025-02-27 a 2026-02-25

ETH Retorno total

↓ -10.5%

ETHA Retorno total

↓ -8.0%

Desempenho relativo de ETH vs ETHA (Normalizado a 100)

ETH ETHA

Normalizado a 100 na data inicial para comparação

Pontos-chave

Retorno total: ETH obteve um retorno total de -10.5%, enquanto ETHA retornou -8.0% no mesmo período. ETHA superou em retorno total.
Retorno ajustado ao risco (índice de Sharpe): ETHA teve um Sharpe mais alto (0.22 vs 0.17), indicando melhor desempenho ajustado ao risco.
Volatilidade (anualizada): ETH foi mais volátil, com 77.1% de volatilidade anualizada, contra 76.7% para ETHA.
Drawdown máximo: O drawdown máximo de ETH foi -61.5%, enquanto ETHA registrou um drawdown mais profundo de -61.7%.
Risco de cauda (VaR & Perda esperada): No nível de 5% (retornos logarítmicos diários), o VaR de ETH foi -5.99% e a perda esperada (CVaR) foi -9.00%; para ETHA, -7.44% e -10.67%. O VaR é o corte; a perda esperada é o movimento médio nos piores dias.
Assimetria & Curtose: Assimetria: ETH 0.24 vs ETHA -0.06. Excesso de curtose: ETH 3.13 vs ETHA 1.01. Assimetria negativa puxa para o lado das quedas; maior excesso de curtose significa caudas mais gordas.
Dias de cauda e extremos: Dias de cauda de 2σ (queda/alta): ETH 11/11, ETHA 6/7. Pior dia: ETH -14.66% (2025-03-03) vs ETHA -15.11% (2025-04-07). Melhor dia: ETH +21.39% (2025-05-08) vs ETHA +18.18% (2025-05-08).
Mais métricas de risco: Sortino - ETH: 0.26 vs. ETHA: 0.32 , Calmar - ETH: -0.18 vs. ETHA: -0.13 , Sterling - ETH: -0.52 vs. ETHA: -0.39 , Treynor - ETH: 0.02 vs. ETHA: 0.09 , Índice Ulcer - ETH: 27.52% vs. ETHA: 26.10%

Ethereum vs iShares Ethereum Trust ETF Correlação

0.85 Correlação média

Ethereum e iShares Ethereum Trust ETF estão fortemente correlacionados durante o último ano. Com uma correlação de 0.85, esses ativos tendem a se mover juntos, limitando os benefícios de diversificação.

Para construção de carteira, essa forte correlação significa que manter ETH e ETHA oferece pouca redução de risco — é provável que caiam juntos em quedas do mercado.

Métrica	Valor
Atual (30 dias)	0.24
Média (período completo)	0.85
Mínimo	0.24
Máximo	0.97

A correlação mede o quanto dois ativos se movem juntos. Valores próximos de +1 indicam forte movimento conjunto, próximos de 0 indicam independência e valores negativos indicam movimento inverso.

Comparação de investimento

Se você tivesse investido $10.000 em cada ativo em 27 de fevereiro de 2025:

ETH $8.946,22 -10.5%

ETHA $9.196,48 -8.0%

Diferença: $250,26 (ETHA à frente)

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Ethereum e iShares Ethereum Trust ETF: análise de risco

Ethereum registrou seu drawdown máximo de -61.5% de 2025-08-22 até 2026-02-23. Ainda não se recuperou do pico anterior.

iShares Ethereum Trust ETF registrou seu drawdown máximo de -61.7% de 2025-08-22 até 2026-02-24. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Drawdowns menores e recuperações mais rápidas indicam menor risco de queda e maior resiliência em períodos de estresse.

Índice de Sharpe

ETH Índice de Sharpe

↑ 0.17

ETHA Índice de Sharpe

↑ 0.22

índice de Sharpe mede o retorno por unidade de risco (volatilidade). Um Sharpe mais alto indica melhor desempenho ajustado ao risco. ETHA teve um Sharpe mais alto (0.22 vs 0.17), indicando melhor desempenho ajustado ao risco.

Um Sharpe acima de 1,0 é geralmente considerado bom, acima de 2,0 é excelente. Sharpe negativo significa que o ativo ficou abaixo da taxa livre de risco. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Sortino

ETH Índice de Sortino

↑ 0.26

ETHA Índice de Sortino

↑ 0.32

índice de Sortino mede o retorno por unidade de risco de queda. Diferente do Sharpe, ele só conta o desvio para baixo (retornos abaixo do retorno-alvo). ETHA teve melhor retorno ajustado à queda.

Um Sortino mais alto é melhor. Ele ajuda quando a volatilidade de alta é comum (cripto é o exemplo clássico). Desvio para baixo: ETH 51.2% vs ETHA 51.9%. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo, usando a taxa livre de risco diária como retorno-alvo, e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Calmar

ETH Índice de Calmar

↓ -0.18

ETHA Índice de Calmar

↓ -0.13

índice de Calmar compara o CAGR com o drawdown máximo. Um Calmar mais alto indica mais retorno por unidade do pior drawdown. ETHA registrou o índice de Calmar mais alto.

O Calmar é calculado na janela completa de 365 dias e usa o drawdown máximo nesse mesmo período.

Índice de Sterling

ETH Índice de Sterling

↓ -0.52

ETHA Índice de Sterling

↓ -0.39

índice de Sterling mede o retorno excedente por unidade de drawdown médio (geralmente drawdowns piores que 10%). ETHA registrou o índice de Sterling mais alto.

O Sterling usa a média de drawdowns mais profundos que 10% e subtrai a taxa livre de risco para mostrar retorno excedente.

Índice de Treynor

ETH Índice de Treynor

↑ 0.02

ETHA Índice de Treynor

↑ 0.09

índice de Treynor mede o retorno excedente por unidade de risco de mercado (beta) em vez da volatilidade total. ETHA registrou o índice de Treynor mais alto.

O Treynor usa beta vs o S&P 500 (SPY) em datas compartilhadas e a taxa média dos Treasuries de 3 meses como taxa livre de risco.

Índice Ulcer

ETH Índice Ulcer

27.52%

ETHA Índice Ulcer

26.10%

Índice Ulcer captura a profundidade e duração dos drawdowns. Um Índice Ulcer mais baixo significa menos dor de drawdown. ETHA teve o Índice Ulcer mais baixo (menos dor de drawdown).

O Índice Ulcer é calculado a partir da série de drawdowns de cada ativo ao longo de toda a janela.

Risco de cauda e forma da distribuição (1 ano): Ethereum vs. iShares Ethereum Trust ETF

Esta seção olha para a forma dos retornos diários, não só para a média. Essas métricas são calculadas por ativo na sua própria série diária (em cripto inclui fins de semana). Usamos retornos logarítmicos diários $\ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)$ para que movimentos de vários dias se acumulem corretamente.

Definições: Valor em Risco (VaR), Perda Esperada, assimetria, curtose e caudas grossas.

Métrica (1 ano)	ETH	ETHA
VaR de 5% (retorno logarítmico diário)	-5.99%	-7.44%
Perda esperada de 5% (CVaR)	-9.00% (piores 19 dias)	-10.67% (piores 13 dias)
Assimetria	0.24	-0.06
Excesso de curtose	3.13	1.01
2σ dias de cauda (queda / alta)	11 / 11	6 / 7
Pior dia	-14.66% (2025-03-03)	-15.11% (2025-04-07)
Melhor dia	+21.39% (2025-05-08)	+18.18% (2025-05-08)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 1 ano

Calculado apenas em datas compartilhadas (n=249). Um “movimento de baixa de 2σ” significa um retorno logarítmico entre fechamentos compartilhados a mais de 2 desvios-padrão abaixo da própria média do ativo nessa série de datas compartilhadas. Abaixo mostramos retornos simples (%) para facilitar a leitura.

Quando ETHA tem um dia de queda forte, ETH também tem

33.3%

2 / 6 dias

Quando ETH tem um dia de queda forte, ETHA também tem

33.3%

2 / 6 dias

Mostrar datas de cauda de baixa

As datas abaixo são observações em datas compartilhadas. “Data” é o fim do período (fechamento). Os limiares de cauda são calculados com retornos logarítmicos, mas a tabela mostra retornos simples (%) para facilitar a leitura. Os retornos são calculados do fechamento compartilhado anterior até este (por exemplo, sexta → segunda inclui movimentos do fim de semana).

Dias em que ETH e ETHA tiveram um dia de queda forte (2σ)

Data (intervalo)	ETH	ETHA
2025-03-07 → 2025-03-10	-12.22%	-13.43%
2025-04-04 → 2025-04-07	-14.25%	-15.11%

Dias em que ETH teve um dia de queda forte

Data (intervalo)	ETH	ETHA
2025-03-07 → 2025-03-10	-12.22%	-13.43%
2025-04-04 → 2025-04-07	-14.25%	-15.11%
2025-08-22 → 2025-08-25	-9.27%	-8.58%
2025-10-10	-12.20%	-7.95%
2026-01-30	-10.58%	-4.45%
2026-02-04	-11.38%	-5.77%

Dias em que ETHA teve um dia de queda forte

Data (intervalo)	ETH	ETHA
2025-03-07 → 2025-03-10	-12.22%	-13.43%
2025-04-04 → 2025-04-07	-14.25%	-15.11%
2025-11-04	-8.44%	-10.37%
2025-11-28 → 2025-12-01	-7.72%	-9.50%
2026-01-30 → 2026-02-02	-7.52%	-13.24%
2026-02-05	+10.50%	-13.95%

Leia isso como “quão feios ficam os piores dias”, não como uma previsão precisa. Amostras de um ano são pequenas, então estimativas de cauda são naturalmente ruidosas.

Ethereum vs iShares Ethereum Trust ETF Volatilidade (ETH vs ETHA)

ETH Volatilidade

77.1%

±4.04% diário

ETHA Volatilidade

76.7%

±4.83% diário

Oscilação diária típica

ETH

±4.04%

ETHA

±4.83%

A volatilidade anualizada de Ethereum de 77.1% implica que normalmente se move ±4.04% em um dia qualquer.

A volatilidade anualizada de iShares Ethereum Trust ETF de 76.7% implica que normalmente se move ±4.83% em um dia qualquer.

A maior volatilidade de ETH implica maiores oscilações nos retornos: isso pode ser atraente para exposição tática de curto prazo, enquanto o perfil mais estável de ETHA pode se adequar melhor a alocadores de longo prazo que buscam crescimento consistente.

Para comparar, o S&P 500 costuma ter 15-18% de volatilidade anualizada, o que se traduz em movimentos diários de aproximadamente ±1%. Maior volatilidade significa maiores ganhos potenciais, mas também maiores perdas potenciais.

Ethereum vs iShares Ethereum Trust ETF Desempenho ao longo do tempo

Métrica	ETH	ETHA
30 dias	-31.6%	-28.4%
90 dias	-31.6%	-31.5%
180 dias	-52.7%	-52.2%
1 ano	-11.3%	-8%

Prazos mais curtos podem mostrar líderes diferentes à medida que as condições do mercado mudam. Considere seu horizonte de investimento ao comparar retornos.

Comparação completa de Ethereum vs. iShares Ethereum Trust ETF (1 ano)

Métrica	ETH	ETHA
Retorno total	-10.5%	-8.0%
Volatilidade anualizada	77.1%	76.7%
Índice de Sharpe	0.17	0.22
Índice de Sortino	0.26	0.32
Índice de Calmar	-0.18	-0.13
Índice de Sterling	-0.52	-0.39
Índice de Treynor	0.02	0.09
Índice Ulcer	27.52%	26.10%
Drawdown máximo	-61.5%	-61.7%
Correlação média com o S&P 500	0.53	0.50
VaR de 5% (retorno logarítmico diário)	-5.99%	-7.44%
Perda esperada de 5% (CVaR)	-9.00%	-10.67%
Assimetria	0.24	-0.06
Excesso de curtose	3.13	1.01
2σ dias de cauda (queda / alta)	11 / 11	6 / 7

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Fórmulas, entradas e convenções usadas para calcular as métricas desta página.

Entradas e convenções

Janela compartilhada para métricas do par: 2025-02-27 → 2026-02-25 (último fechamento compartilhado).
Amostra de correlação móvel (fechamentos compartilhados): 220 valores móveis de 30 dias (a partir de 249 retornos diários em fechamentos compartilhados).
Anualização (dias/ano): ETH: 365 dias/ano; ETHA: 252 dias/ano.
Taxa livre de risco: Usa o rendimento do Tesouro dos EUA de 3 meses (FRED: DGS3MO), com média na janela de cada ativo:

ETH: 4.20% de 2025-02-26 → 2026-02-25.

ETHA: 4.20% de 2025-02-27 → 2026-02-25.
Arrasto da volatilidade (regra prática): Estimado a partir da volatilidade anualizada (retornos simples). Para a visão em retornos logarítmicos, veja Retornos logarítmicos.

ETH: ≈ -29.7%/ano

ETHA: ≈ -29.4%/ano
Alinhamento de dados: Sem forward fill. Correlação e co-movimentos de cauda são calculados apenas em fechamentos compartilhados.
Em pares com calendários diferentes (por exemplo, cripto vs ações), movimentos de fim de semana/feriado entram no próximo fechamento compartilhado.
Convenção de retornos: Volatilidade/Sharpe/Sortino usam retornos diários simples. Risco de cauda usa retornos logarítmicos diários para estatísticas de distribuição (mas as tabelas mostram retornos simples). Retornos logarítmicos.

Fórmulas

Retorno diário simples

r_t = \frac{P_t}{P_{t-1}} - 1

Volatilidade

\sigma_{ann} = \sigma(r_t)\sqrt{A}

Arrasto da volatilidade (aprox.)

\text{drag} \approx \tfrac{1}{2}\sigma_{ann}^2

Índice de Sharpe

S = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sigma(r_t)\sqrt{A}}

Índice de Sortino

So = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sqrt{\mathbb{E}[\min(0,\,r_t - r_f/A)^2]}\,\sqrt{A}}

Drawdown máximo

MDD = \min_t\left(\frac{P_t}{\max_{s \le t} P_s} - 1\right)

Correlação média

\rho = \frac{\operatorname{cov}(r^A,\,r^B)}{\sigma_A\,\sigma_B}

Retornos logarítmicos

\ell_t = \ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)

Notação

$P_t$: Preço no dia t.
$r_t$: Retorno diário simples.
$\ell_t$: Retorno logarítmico diário.
$\bar{r}$: Média do retorno diário.
$\sigma(r_t)$: Desvio padrão dos retornos diários.
$A$: Fator de anualização (dias/ano).
$r_f$: Taxa livre de risco anual.

Ethereum vs iShares Ethereum Trust ETF: Perguntas frequentes

Qual tem maior volatilidade: ETH ou ETHA?

ETH mostrou maior volatilidade de 77.1% anualizada, em comparação com 76.7% para ETHA Durante o último ano. Maior volatilidade significa oscilações de preço maiores em ambas as direções.

ETH traz diversificação ao ser combinado com ETHA?

ETH e ETHA estão fortemente correlacionados durante o último ano, com uma correlação média de 0.85. Essa forte correlação limita os benefícios de diversificação.

Quão ruins são os piores 5% dias de ETH vs ETHA?

Durante o último ano, o VaR de 5% de ETH foi -5.99% e a Perda esperada de 5% foi -9.00% (piores 19 dias). Para ETHA, foram -7.44% e -10.67% (piores 13 dias).

ETH e ETHA caem juntos em dias ruins?

Em datas compartilhadas (n=249), quando ETHA tem um dia de queda de 2σ, ETH também tem 33.3% (2/6 dias). Na outra direção, quando ETH tem um, ETHA também tem 33.3% (2/6 dias).

Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: ETH ou ETHA?

ETHA mostrou melhor desempenho ajustado ao risco com um Sharpe de 0.22 frente ao 0.17 de ETH Durante o último ano.

ETH e ETHA podem ser combinados em uma carteira?

Sim, embora o tamanho da alocação importe. A forte correlação oferece pouca redução de risco, pois tendem a se mover juntos. A maior volatilidade de ETH (77.1%) significa que até pequenas alocações podem afetar significativamente o risco total da carteira.

Qual é o melhor investimento: ETH ou ETHA?

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Índice de Sharpe

Índice de Sortino

Índice de Calmar

Índice de Sterling

Índice de Treynor

Índice Ulcer

Risco de cauda e forma da distribuição (1 ano): Ethereum vs. iShares Ethereum Trust ETF

Co-movimentos de baixa (2σ) — 1 ano

Dias em que ETH e ETHA tiveram um dia de queda forte (2σ)

Dias em que ETH teve um dia de queda forte

Dias em que ETHA teve um dia de queda forte

Ethereum vs iShares Ethereum Trust ETF Volatilidade (ETH vs ETHA)

Ethereum vs iShares Ethereum Trust ETF Desempenho ao longo do tempo

Comparação completa de Ethereum vs. iShares Ethereum Trust ETF (1 ano)

Entradas e convenções

Fórmulas

Ethereum vs iShares Ethereum Trust ETF: Perguntas frequentes

Qual tem maior volatilidade: ETH ou ETHA?

ETH traz diversificação ao ser combinado com ETHA?

Quão ruins são os piores 5% dias de ETH vs ETHA?

ETH e ETHA caem juntos em dias ruins?

Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: ETH ou ETHA?

ETH e ETHA podem ser combinados em uma carteira?