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Arbitrum vs Optimism (ARB vs OP): Retornos, Risco e Volatilidade (1 ano)

Última atualização:

Período de análise: 2025-04-24 a 2026-04-23

Gale Finance Team
Escrito por Gale Finance Team
Sid Kalla
Revisado por Sid Kalla CFA Charterholder
Resposta rápida

Qual é o melhor investimento: ARB ou OP?

Over the past year, ARB outperformed OP. ARB returned -62,6% compared with OP’s -84,7%. ARB had the better risk-adjusted return, with a Sharpe ratio of -0,49 versus OP’s -1,34. ARB was less volatile than OP, and ARB had a smaller max drawdown than OP.

Retorno total
ARB -62,6%
OP -84,7%
Índice de Sharpe
ARB -0,49
OP -1,34
Volatilidade anualizada
ARB 102,4%
OP 103,0%
Drawdown máximo
ARB -85,3%
OP -88,8%

Vencedores por métrica: Retorno total: ARB; Índice de Sharpe: ARB; Volatilidade anualizada: ARB (menor volatilidade); Drawdown máximo: ARB (drawdown menor).

ARB Retorno total
↓ -62,6%
OP Retorno total
↓ -84,7%

Desempenho relativo de ARB vs OP (Normalizado a 100)

ARB OP

Normalizado a 100 na data inicial para comparação

8 eventos neste período
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Pontos-chave

  • Retorno total: ARB obteve um retorno total de -62,6%, enquanto OP retornou -84,7% no mesmo período. ARB superou em retorno total.
  • Retorno ajustado ao risco (índice de Sharpe): Ambos os Sharpe foram negativos (ARB -0.49 vs OP -1.34), o que significa que ambos ficaram abaixo da taxa livre de risco; ARB foi menos negativo.
  • Volatilidade (anualizada): OP foi mais volátil, com 103,0% de volatilidade anualizada, contra 102,4% para ARB.
  • Drawdown máximo: O drawdown máximo de ARB foi -85,3%, enquanto OP registrou um drawdown mais profundo de -88,8%.
  • Risco de cauda (VaR & Perda esperada): No nível de 5% (retornos logarítmicos diários), o VaR de ARB foi -7,90% e a perda esperada (CVaR) foi -11,91%; para OP, -8,72% e -13,91%. O VaR é o corte; a perda esperada é o movimento médio nos piores dias.
  • Assimetria & Curtose: Assimetria: ARB -0,21 vs OP -0,65. Excesso de curtose: ARB 5,87 vs OP 4,37. Assimetria negativa puxa para o lado das quedas; maior excesso de curtose significa caudas mais gordas.
  • Dias de cauda e extremos: Dias de cauda de 2σ (queda/alta): ARB 5/11, OP 11/6. Pior dia: ARB -28,71% (2025-10-10) vs OP -28,43% (2025-10-10). Melhor dia: ARB +28,66% (2025-05-10) vs OP +20,80% (2025-05-10).
  • Mais métricas de risco: Sortino - ARB: -0,72 vs. OP: -1,78 , Calmar - ARB: -0,74 vs. OP: -0,95 , Sterling - ARB: -1,82 vs. OP: -1,50 , Treynor - ARB: -0,17 vs. OP: -0,58 , Índice Ulcer - ARB: 54,47% vs. OP: 56,10%
Ativos:Arbitrum (ARB)

Comparação de investimento

Se você tivesse investido $10.000 em cada ativo em 24 de abril de 2025:

ARB $3.741,67 -62,6%
OP $1.529,72 -84,7%

Diferença: $2.211,95 (ARB à frente)

Arbitrum vs Optimism Desempenho ao longo do tempo

Métrica ARB OP
30 dias 31.1% 6.4%
90 dias -27.6% -60.2%
180 dias -60% -72.9%
1 ano -62.6% -84.7%

Prazos mais curtos podem mostrar líderes diferentes à medida que as condições do mercado mudam. Considere seu horizonte de investimento ao comparar retornos.

Arbitrum vs Optimism Correlação

Correlação média
fortemente correlacionados
0.91
Atual (30 dias móveis) 0.80
Intervalo móvel de 30 dias +0.75 to +0.97

Arbitrum e Optimism estão fortemente correlacionados durante o último ano. Com uma correlação de 0.91, esses ativos tendem a se mover juntos, limitando os benefícios de diversificação.

Para construção de carteira, essa forte correlação significa que manter ARB e OP oferece pouca redução de risco — é provável que caiam juntos em quedas do mercado.

Métrica Valor
Atual (30 dias móveis) 0.80
Média (período completo) 0.91
Mínimo (30 dias móveis) 0.75
Máximo (30 dias móveis) 0.97

A correlação mede o quanto dois ativos se movem juntos. Valores próximos de +1 indicam forte movimento conjunto, próximos de 0 indicam independência e valores negativos indicam movimento inverso. Os valores atual, mínimo e máximo são correlações móveis de 30 dias sobre retornos diários compartilhados.

Drawdown

Drawdown máximo
ARB
-85,3%
OP
-88,8%

Arbitrum registrou seu drawdown máximo de -85.3% de 2025-08-23 até 2026-03-28. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Optimism registrou seu drawdown máximo de -88.8% de 2025-05-10 até 2026-03-28. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Drawdowns menores e recuperações mais rápidas indicam menor risco de queda e maior resiliência em períodos de estresse.

Arbitrum vs Optimism Volatilidade (ARB vs OP)

ARB Volatilidade
102,4%
±5.36% vol. 1 dia
OP Volatilidade
103,0%
±5.39% vol. 1 dia
Volatilidade de 1 dia (1σ)
ARB
±5.36%
OP
±5.39%

A volatilidade anualizada de Arbitrum de 102,4% equivale a cerca de ±5.36% de volatilidade diária de um desvio padrão.

A volatilidade anualizada de Optimism de 103,0% equivale a cerca de ±5.39% de volatilidade diária de um desvio padrão.

OP teve um perfil de volatilidade mais amplo nesta janela. Isso significa que sua distribuição de retornos diários foi mais ampla; ARB foi mais estável, mas menor volatilidade não significa, por si só, melhores retornos.

Trate a cifra diária ± como uma estimativa de um desvio padrão baseada em retornos históricos, não como uma previsão nem como o movimento diário absoluto esperado. Como contexto, 15-18% de volatilidade anualizada equivale aproximadamente a ±1% de volatilidade diária de um desvio padrão.

Métricas ajustadas ao risco

Índice de Sharpe

Índice de Sharpe: ARB vs. OP

Retorno por volatilidade total

Sharpe dá o retorno excedente por unidade de risco. Volatilidade de alta e de baixa contam como risco.

Maior é melhor
Retorno excedente Volatilidade anualizada 0 125% vol 102.4% · excess -50.4% vol 103.0% · excess -137.9%
retorno excedente / volatilidade total
Fórmula Sharpe=E[R]−RfσR\displaystyle \mathrm{Sharpe} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\sigma_R}

índice de Sharpe mede o retorno por unidade de risco (volatilidade). Um Sharpe mais alto indica melhor desempenho ajustado ao risco. Ambos os Sharpe foram negativos (ARB -0.49 vs OP -1.34), o que significa que ambos ficaram abaixo da taxa livre de risco; ARB foi menos negativo.

Um Sharpe acima de 1,0 é geralmente considerado bom, acima de 2,0 é excelente. Sharpe negativo significa que o ativo ficou abaixo da taxa livre de risco. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Sortino

Índice de Sortino: ARB vs. OP

Retorno por volatilidade de queda

Sortino mantém a ideia de retorno por unidade de risco, mas só conta retornos abaixo do alvo.

Maior é melhor
Frequência (dias) Retorno diário (%) alvo -31.0% +30.9% 64 0
retorno excedente / volatilidade de queda
Fórmula Sortino=E[R]−Rfσdown\displaystyle \mathrm{Sortino} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\sigma_{\mathrm{down}}}

índice de Sortino mede o retorno por unidade de risco de queda. Diferente do Sharpe, ele só conta o desvio para baixo (retornos abaixo do retorno-alvo). ARB teve melhor retorno ajustado à queda.

Um Sortino mais alto é melhor. Ele ajuda quando a volatilidade de alta é comum (cripto é o exemplo clássico). Desvio para baixo: ARB 70,4% vs OP 77,4%. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo, usando a taxa livre de risco diária como retorno-alvo, e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Calmar

Índice de Calmar: ARB vs. OP

CAGR por pior drawdown

Calmar compara o CAGR com a maior perda de pico a vale do período.

Maior é melhor
0% ARB -62.7% -85.3% OP -84.8% -88.8%
CAGR / drawdown máximo
Fórmula Calmar=CAGR∣MaxDD∣\displaystyle \mathrm{Calmar} = \frac{\mathrm{CAGR}}{|\mathrm{MaxDD}|}

índice de Calmar compara o CAGR com o drawdown máximo. Um Calmar mais alto indica mais retorno por unidade do pior drawdown. ARB registrou o índice de Calmar mais alto.

O Calmar é calculado na janela completa de 365 dias e usa o drawdown máximo nesse mesmo período.

Índice de Sterling

Índice de Sterling: ARB vs. OP

Retorno por drawdown médio

Sterling suaviza a penalização de drawdown usando eventos médios em vez de apenas o pior drawdown.

Maior é melhor
0% -23% -47% -70% -93% limite de drawdown de 10%
retorno anual excedente / drawdown profundo médio
Fórmula Sterling=CAGR−RfD‾>10%\displaystyle \mathrm{Sterling} = \frac{\mathrm{CAGR} - R_f}{\overline{D}_{>10\%}}

índice de Sterling mede o retorno excedente por unidade de drawdown médio (geralmente drawdowns piores que 10%). OP registrou o índice de Sterling mais alto.

O Sterling usa a média de drawdowns mais profundos que 10% e subtrai a taxa livre de risco para mostrar retorno excedente.

Índice de Treynor

Índice de Treynor: ARB vs. OP

Retorno excedente por beta de mercado

Treynor divide o retorno excedente anualizado pelo beta — a sensibilidade do ativo a movimentos amplos do mercado. A inclinação mostrada é o beta de cada ativo frente ao SPY.

Maior é melhor
Retorno do ativo Retorno de mercado 0 0 β 3.26 β 2.52
retorno excedente / beta de mercado
Fórmula Treynor=E[R]−Rfβ\displaystyle \mathrm{Treynor} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\beta}

índice de Treynor mede o retorno excedente por unidade de risco de mercado (beta) em vez da volatilidade total. ARB registrou o índice de Treynor mais alto.

O Treynor usa beta vs o S&P 500 (SPY) em datas compartilhadas e a taxa média dos Treasuries de 3 meses como taxa livre de risco.

Índice Ulcer

Índice Ulcer: ARB vs. OP

Dor de drawdown

O Índice Ulcer é um índice de risco, não um ratio de retorno sobre risco. Menor significa drawdowns menores e mais curtos.

Menor é melhor
0% -23% -47% -70% -93%
raiz quadrática média do drawdown
Fórmula UI=E[Dt2]\displaystyle \mathrm{UI} = \sqrt{\mathbb{E}[D_t^2]}

Índice Ulcer captura a profundidade e duração dos drawdowns. Um Índice Ulcer mais baixo significa menos dor de drawdown. ARB teve o Índice Ulcer mais baixo (menos dor de drawdown).

O Índice Ulcer é calculado a partir da série de drawdowns de cada ativo ao longo de toda a janela.

Risco de cauda e forma da distribuição (1 ano): Arbitrum vs. Optimism

Esta seção olha para a forma dos retornos diários, não só para a média. Essas métricas são calculadas por ativo na sua própria série diária (em cripto inclui fins de semana). Usamos retornos logarítmicos diários ln⁡(PtPt−1)\ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right) para que movimentos de vários dias se acumulem corretamente.

Definições: Valor em Risco (VaR), Perda Esperada, assimetria, curtose e caudas grossas.

Risco de cauda e forma da distribuição: ARB vs. OP (1 ano)

Caudas reais dos retornos diários

As barras são observações reais de retornos logarítmicos diários da janela do artigo. Barras mais escuras estão no corte de VaR de 5% de cada ativo ou além dele.

Retornos observados
ARB VaR 5% ES 5% OP VaR 5% ES 5% -39.1% 0% +39.1% Retorno logarítmico diário
VaR marca o percentil 5 de perda; Perda Esperada calcula a média das observações além desse corte.
Fórmula VaR5%=Q0.05(rt),ES5%=E[rt∣rt≤VaR5%]\displaystyle \mathrm{VaR}_{5\%}=Q_{0.05}(r_t),\quad \mathrm{ES}_{5\%}=\mathbb{E}[r_t\mid r_t\le \mathrm{VaR}_{5\%}]
Métrica (1 ano) ARB OP
VaR de 5% (retorno logarítmico diário) -7,90% -8,72%
Perda esperada de 5% (CVaR) -11,91% (piores 19 dias) -13,91% (piores 19 dias)
Assimetria -0,21 -0,65
Excesso de curtose 5,87 4,37
2σ dias de cauda (queda / alta) 5 / 11 11 / 6
Pior dia -28,71% (2025-10-10) -28,43% (2025-10-10)
Melhor dia +28,66% (2025-05-10) +20,80% (2025-05-10)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 1 ano

Calculado apenas em datas compartilhadas (n=364). Um “movimento de baixa de 2σ” significa um retorno logarítmico entre fechamentos compartilhados a mais de 2 desvios-padrão abaixo da própria média do ativo nessa série de datas compartilhadas. Abaixo mostramos retornos simples (%) para facilitar a leitura.

Mapa de co-movimentos de baixa: ARB vs. OP (2σ)

Retornos diarios de fechamentos compartilhados

Os pontos marcam dias reais de baixa: pontos com a cor do ativo são movimentos de baixa de apenas um lado, e pontos vermelhos são dias de baixa conjunta. Pontos cinza adicionam contexto de retornos compartilhados quando disponível. A zona inferior esquerda mostra onde ARB e OP cruzaram seu próprio limite de baixa de 2σ.

2σ
-2σ OP -2σ ARB Zona de baixa conjunta -38.1% 0% +38.1% +38.6% 0% -38.6% Retorno log diário de OP Retorno log diário de ARB
Retorno diário compartilhado 364
ARB Limite de baixa -10.99%
OP Limite de baixa -11.48%
Mostrar datas de cauda de baixa

As datas abaixo são observações em datas compartilhadas. “Data” é o fim do período (fechamento). Os limiares de cauda são calculados com retornos logarítmicos, mas a tabela mostra retornos simples (%) para facilitar a leitura. Os retornos são calculados do fechamento compartilhado anterior até este (por exemplo, sexta → segunda inclui movimentos do fim de semana).

Dias em que ARB e OP tiveram um dia de queda forte (2σ)

Data (intervalo) ARB OP
2025-05-30 -15,71% -15,06%
2025-08-25 -10,45% -11,33%
2025-10-10 -28,71% -28,43%
2025-11-03 -15,26% -16,14%
2026-02-05 -16,25% -17,00%

Dias em que ARB teve um dia de queda forte

Data (intervalo) ARB OP
2025-05-30 -15,71% -15,06%
2025-08-25 -10,45% -11,33%
2025-10-10 -28,71% -28,43%
2025-11-03 -15,26% -16,14%
2026-02-05 -16,25% -17,00%

Dias em que OP teve um dia de queda forte

Data (intervalo) ARB OP
2025-05-30 -15,71% -15,06%
2025-07-23 -9,95% -13,49%
2025-08-14 -9,48% -13,56%
2025-08-25 -10,45% -11,33%
2025-10-10 -28,71% -28,43%
2025-11-03 -15,26% -16,14%
2025-11-21 -6,44% -14,90%
2026-01-31 -9,76% -10,86%
2026-02-05 -16,25% -17,00%
2026-02-18 -4,60% -11,30%
2026-02-19 -9,10% -16,03%

Leia isso como “quão feios ficam os piores dias”, não como uma previsão precisa. Amostras de um ano são pequenas, então estimativas de cauda são naturalmente ruidosas.

Comparação completa de Arbitrum vs. Optimism (1 ano)

Métrica ARB OP
Retorno total -62,6% -84,7%
Volatilidade anualizada 102,4% 103,0%
Índice de Sharpe -0,49 -1,34
Índice de Sortino -0,72 -1,78
Índice de Calmar -0,74 -0,95
Índice de Sterling -1,82 -1,50
Índice de Treynor -0,17 -0,58
Índice Ulcer 54,47% 56,10%
Drawdown máximo -85,3% -88,8%
Correlação média com o S&P 500 0,46 0,37
VaR de 5% (retorno logarítmico diário) -7,90% -8,72%
Perda esperada de 5% (CVaR) -11,91% -13,91%
Assimetria -0,21 -0,65
Excesso de curtose 5,87 4,37
2σ dias de cauda (queda / alta) 5 / 11 11 / 6
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Fórmulas, entradas e convenções usadas para calcular as métricas desta página.

Entradas e convenções

Janela compartilhada para métricas do par
2025-04-24 → 2026-04-23 (último fechamento compartilhado).
Amostra de correlação móvel (fechamentos compartilhados)
335 valores móveis de 30 dias (a partir de 364 retornos diários em fechamentos compartilhados).
Anualização (dias/ano)
ARB: 365 dias/ano; OP: 365 dias/ano.
Taxa livre de risco
Usa o rendimento do Tesouro dos EUA de 3 meses (FRED: DGS3MO), com média na janela de cada ativo:
  • ARB: 4,17% de 2025-04-24 → 2026-04-23.
  • OP: 4,17% de 2025-04-24 → 2026-04-23.
Arrasto da volatilidade (regra prática)
Estimado a partir da volatilidade anualizada (retornos simples). Para a visão em retornos logarítmicos, veja Retornos logarítmicos.
  • ARB: ≈ -52,4%/ano
  • OP: ≈ -53,0%/ano
Alinhamento de dados
Sem forward fill. Correlação e co-movimentos de cauda são calculados apenas em fechamentos compartilhados.
Em pares com calendários diferentes (por exemplo, cripto vs ações), movimentos de fim de semana/feriado entram no próximo fechamento compartilhado.
Convenção de retornos
Volatilidade/Sharpe/Sortino usam retornos diários simples. Risco de cauda usa retornos logarítmicos diários para estatísticas de distribuição (mas as tabelas mostram retornos simples). Retornos logarítmicos.

Fórmulas

Retorno diário simples
rt=PtPt−1−1r_t = \frac{P_t}{P_{t-1}} - 1
Volatilidade
σann=σ(rt)A\sigma_{ann} = \sigma(r_t)\sqrt{A}
Arrasto da volatilidade (aprox.)
drag≈12σann2\text{drag} \approx \tfrac{1}{2}\sigma_{ann}^2
Índice de Sharpe
S=A rˉ−rfσ(rt)AS = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sigma(r_t)\sqrt{A}}
Índice de Sortino
So=A rˉ−rfE[min⁡(0, rt−rf/A)2] ASo = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sqrt{\mathbb{E}[\min(0,\,r_t - r_f/A)^2]}\,\sqrt{A}}
Drawdown máximo
MDD=min⁡t(Ptmax⁡s≤tPs−1)MDD = \min_t\left(\frac{P_t}{\max_{s \le t} P_s} - 1\right)
Correlação média
ρ=cov⁡(rA, rB)σA σB\rho = \frac{\operatorname{cov}(r^A,\,r^B)}{\sigma_A\,\sigma_B}
Retornos logarítmicos
ℓt=ln⁡(PtPt−1)\ell_t = \ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)
Notação
PtP_t
Preço no dia t.
rtr_t
Retorno diário simples.
ℓt\ell_t
Retorno logarítmico diário.
rˉ\bar{r}
Média do retorno diário.
σ(rt)\sigma(r_t)
Desvio padrão dos retornos diários.
AA
Fator de anualização (dias/ano).
rfr_f
Taxa livre de risco anual.

Arbitrum vs Optimism: Perguntas frequentes

Qual tem maior volatilidade: ARB ou OP?

OP mostrou maior volatilidade de 103,0% anualizada, em comparação com 102,4% para ARB Durante o último ano. Maior volatilidade significa oscilações de preço maiores em ambas as direções.

ARB traz diversificação ao ser combinado com OP?

ARB e OP estão fortemente correlacionados durante o último ano, com uma correlação média de 0.91. Essa forte correlação limita os benefícios de diversificação.

Quão ruins são os piores 5% dias de ARB vs OP?

Durante o último ano, o VaR de 5% de ARB foi -7,90% e a Perda esperada de 5% foi -11,91% (piores 19 dias). Para OP, foram -8,72% e -13,91% (piores 19 dias).

ARB e OP caem juntos em dias ruins?

Em datas compartilhadas (n=364), quando OP tem um dia de queda de 2σ, ARB também tem 45.5% (5/11 dias). Na outra direção, quando ARB tem um, OP também tem 100.0% (5/5 dias).

Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: ARB ou OP?

Ambos os ativos registraram índices de Sharpe negativos Durante o último ano (ARB -0.49 vs OP -1.34), o que significa que ambos ficaram abaixo da taxa livre de risco; ARB foi menos negativo.

ARB e OP podem ser combinados em uma carteira?

Sim, embora o tamanho da alocação importe. A forte correlação oferece pouca redução de risco, pois tendem a se mover juntos. A maior volatilidade de OP (103,0%) significa que até pequenas alocações podem afetar significativamente o risco total da carteira.

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