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Apple vs S&P 500 (AAPL vs SPY): Retornos, Risco e Volatilidade (1 ano)

Última atualização:

Período de análise: 2025-04-25 a 2026-04-23

Gale Finance Team
Escrito por Gale Finance Team
Sid Kalla
Revisado por Sid Kalla CFA Charterholder
Resposta rápida

Qual é o melhor investimento: AAPL ou SPY?

Over the past year, AAPL outperformed SPY. AAPL returned +31,1% compared with SPY’s +29,8%. SPY had the better risk-adjusted return, with a Sharpe ratio of 1,84 versus AAPL’s 1,11. SPY was less volatile than AAPL, and SPY had a smaller max drawdown than AAPL.

Retorno total
AAPL +31,1%
SPY +29,8%
Índice de Sharpe
AAPL 1,11
SPY 1,84
Volatilidade anualizada
AAPL 23,4%
SPY 12,5%
Drawdown máximo
AAPL -13,8%
SPY -9,1%

Vencedores por métrica: Retorno total: AAPL; Índice de Sharpe: SPY; Volatilidade anualizada: SPY (menor volatilidade); Drawdown máximo: SPY (drawdown menor).

AAPL Retorno total
↑ +31,1%
SPY Retorno total
↑ +29,8%

Desempenho relativo de AAPL vs SPY (Normalizado a 100)

AAPL SPY

Normalizado a 100 na data inicial para comparação

7 eventos neste período
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Hyperliquid
Negocie exposição a futuros perpétuos onde houver suporteAAPLSPYNegocie em Hyperliquid
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Negocie exposição a futuros em uma exchange global onde houver suporteAAPLSPYNegocie em Binance

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Pontos-chave

  • Retorno total: AAPL obteve um retorno total de +31,1%, enquanto SPY retornou +29,8% no mesmo período. AAPL superou em retorno total.
  • Retorno ajustado ao risco (índice de Sharpe): SPY teve um Sharpe mais alto (1.84 vs 1.11), indicando melhor desempenho ajustado ao risco.
  • Volatilidade (anualizada): AAPL foi mais volátil, com 23,4% de volatilidade anualizada, contra 12,5% para SPY.
  • Drawdown máximo: O drawdown máximo de SPY foi -9,1%, enquanto AAPL registrou um drawdown mais profundo de -13,8%.
  • Risco de cauda (VaR & Perda esperada): No nível de 5% (retornos logarítmicos diários), o VaR de AAPL foi -2,23% e a perda esperada (CVaR) foi -3,13%; para SPY, -1,32% e -1,70%. O VaR é o corte; a perda esperada é o movimento médio nos piores dias.
  • Assimetria & Curtose: Assimetria: AAPL 0,36 vs SPY 0,03. Excesso de curtose: AAPL 2,22 vs SPY 1,96. Assimetria negativa puxa para o lado das quedas; maior excesso de curtose significa caudas mais gordas.
  • Dias de cauda e extremos: Dias de cauda de 2σ (queda/alta): AAPL 8/10, SPY 10/5. Pior dia: AAPL -5,00% (2026-02-12) vs SPY -2,70% (2025-10-10). Melhor dia: AAPL +6,31% (2025-05-12) vs SPY +3,30% (2025-05-12).
  • Mais métricas de risco: Sortino - AAPL: 1,75 vs. SPY: 2,82 , Calmar - AAPL: 2,27 vs. SPY: 3,28 , Sterling - AAPL: 1,96 vs. SPY: Sem drawdown de 10% , Treynor - AAPL: 0,26 vs. SPY: 0,23 , Índice Ulcer - AAPL: 5,88% vs. SPY: 1,98%
Ativos:Apple (AAPL)·S&P 500 (SPY)
Relacionados:Apple vs Google·Apple vs Microsoft·Ethereum vs Apple

Comparação de investimento

Se você tivesse investido $10.000 em cada ativo em 25 de abril de 2025:

AAPL $13.109 +31,1%
SPY $12.977,57 +29,8%

Diferença: $131,43 (AAPL à frente)

Apple vs S&P 500 Desempenho ao longo do tempo

Métrica AAPL SPY
30 dias 8.7% 8.5%
90 dias 10.2% 2.8%
180 dias 4.1% 4.9%
1 ano 31.1% 29.8%

Prazos mais curtos podem mostrar líderes diferentes à medida que as condições do mercado mudam. Considere seu horizonte de investimento ao comparar retornos.

Apple vs S&P 500 Correlação

Correlação média
moderadamente correlacionados
0.52
Atual (30 dias móveis) 0.71
Intervalo móvel de 30 dias +0.00 to +0.88

Apple e S&P 500 estão moderadamente correlacionados durante o último ano. Com uma correlação de 0.52, esses ativos mostram movimento conjunto moderado, oferecendo alguma diversificação quando mantidos juntos.

Para construção de carteira, essa correlação moderada oferece algum benefício de diversificação, embora os ativos ainda tendam a se mover juntos em grandes movimentos do mercado.

Métrica Valor
Atual (30 dias móveis) 0.71
Média (período completo) 0.52
Mínimo (30 dias móveis) 0.00
Máximo (30 dias móveis) 0.88

A correlação mede o quanto dois ativos se movem juntos. Valores próximos de +1 indicam forte movimento conjunto, próximos de 0 indicam independência e valores negativos indicam movimento inverso. Os valores atual, mínimo e máximo são correlações móveis de 30 dias sobre retornos diários compartilhados.

Drawdown

Drawdown máximo
AAPL
-13,8%
SPY
-9,1%

Apple registrou seu drawdown máximo de -13.8% de 2025-12-02 até 2026-03-30. Ainda não se recuperou do pico anterior.

S&P 500 registrou seu drawdown máximo de -9.1% de 2026-01-27 até 2026-03-30. Levou 16 dias para se recuperar.

Drawdowns menores e recuperações mais rápidas indicam menor risco de queda e maior resiliência em períodos de estresse.

Apple vs S&P 500 Volatilidade (AAPL vs SPY)

AAPL Volatilidade
23,4%
±1.48% vol. 1 dia
SPY Volatilidade
12,5%
±0.79% vol. 1 dia
Volatilidade de 1 dia (1σ)
AAPL
±1.48%
SPY
±0.79%

A volatilidade anualizada de Apple de 23,4% equivale a cerca de ±1.48% de volatilidade diária de um desvio padrão.

A volatilidade anualizada de S&P 500 de 12,5% equivale a cerca de ±0.79% de volatilidade diária de um desvio padrão.

AAPL teve um perfil de volatilidade mais amplo nesta janela. Isso significa que sua distribuição de retornos diários foi mais ampla; SPY foi mais estável, mas menor volatilidade não significa, por si só, melhores retornos.

Trate a cifra diária ± como uma estimativa de um desvio padrão baseada em retornos históricos, não como uma previsão nem como o movimento diário absoluto esperado. Como contexto, 15-18% de volatilidade anualizada equivale aproximadamente a ±1% de volatilidade diária de um desvio padrão.

Métricas ajustadas ao risco

Índice de Sharpe

Índice de Sharpe: AAPL vs. SPY

Retorno por volatilidade total

Sharpe dá o retorno excedente por unidade de risco. Volatilidade de alta e de baixa contam como risco.

Maior é melhor
Retorno excedente Volatilidade anualizada 0 25% vol 23.4% · excess +26.0% vol 12.5% · excess +23.0%
retorno excedente / volatilidade total
Fórmula Sharpe=E[R]−RfσR\displaystyle \mathrm{Sharpe} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\sigma_R}

índice de Sharpe mede o retorno por unidade de risco (volatilidade). Um Sharpe mais alto indica melhor desempenho ajustado ao risco. SPY teve um Sharpe mais alto (1.84 vs 1.11), indicando melhor desempenho ajustado ao risco.

Um Sharpe acima de 1,0 é geralmente considerado bom, acima de 2,0 é excelente. Sharpe negativo significa que o ativo ficou abaixo da taxa livre de risco. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Sortino

Índice de Sortino: AAPL vs. SPY

Retorno por volatilidade de queda

Sortino mantém a ideia de retorno por unidade de risco, mas só conta retornos abaixo do alvo.

Maior é melhor
Frequência (dias) Retorno diário (%) alvo -5.5% +6.8% 50 0
retorno excedente / volatilidade de queda
Fórmula Sortino=E[R]−Rfσdown\displaystyle \mathrm{Sortino} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\sigma_{\mathrm{down}}}

índice de Sortino mede o retorno por unidade de risco de queda. Diferente do Sharpe, ele só conta o desvio para baixo (retornos abaixo do retorno-alvo). SPY teve melhor retorno ajustado à queda.

Um Sortino mais alto é melhor. Ele ajuda quando a volatilidade de alta é comum (cripto é o exemplo clássico). Desvio para baixo: AAPL 14,8% vs SPY 8,1%. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo, usando a taxa livre de risco diária como retorno-alvo, e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Calmar

Índice de Calmar: AAPL vs. SPY

CAGR por pior drawdown

Calmar compara o CAGR com a maior perda de pico a vale do período.

Maior é melhor
0% AAPL +31.3% -13.8% SPY +30.0% -9.1%
CAGR / drawdown máximo
Fórmula Calmar=CAGR∣MaxDD∣\displaystyle \mathrm{Calmar} = \frac{\mathrm{CAGR}}{|\mathrm{MaxDD}|}

índice de Calmar compara o CAGR com o drawdown máximo. Um Calmar mais alto indica mais retorno por unidade do pior drawdown. SPY registrou o índice de Calmar mais alto.

O Calmar é calculado na janela completa de 365 dias e usa o drawdown máximo nesse mesmo período.

Índice de Sterling

Índice de Sterling: AAPL vs. SPY

Retorno por drawdown médio

Sterling suaviza a penalização de drawdown usando eventos médios em vez de apenas o pior drawdown.

Maior é melhor
0% -4% -7% -11% -15% limite de drawdown de 10%
retorno anual excedente / drawdown profundo médio
Fórmula Sterling=CAGR−RfD‾>10%\displaystyle \mathrm{Sterling} = \frac{\mathrm{CAGR} - R_f}{\overline{D}_{>10\%}}

índice de Sterling mede o retorno excedente por unidade de drawdown médio (geralmente drawdowns piores que 10%). Sem drawdown de 10% para SPY nesta janela, então Sterling não é calculado.

O Sterling usa a média de drawdowns mais profundos que 10% e subtrai a taxa livre de risco para mostrar retorno excedente.

Índice de Treynor

Índice de Treynor: AAPL vs. SPY

Retorno excedente por beta de mercado

Treynor divide o retorno excedente anualizado pelo beta — a sensibilidade do ativo a movimentos amplos do mercado. A inclinação mostrada é o beta de cada ativo frente ao SPY.

Maior é melhor
Retorno do ativo Retorno de mercado 0 0 β 1.02 β 1.00
retorno excedente / beta de mercado
Fórmula Treynor=E[R]−Rfβ\displaystyle \mathrm{Treynor} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\beta}

índice de Treynor mede o retorno excedente por unidade de risco de mercado (beta) em vez da volatilidade total. AAPL registrou o índice de Treynor mais alto.

O Treynor usa beta vs o S&P 500 (SPY) em datas compartilhadas e a taxa média dos Treasuries de 3 meses como taxa livre de risco.

Índice Ulcer

Índice Ulcer: AAPL vs. SPY

Dor de drawdown

O Índice Ulcer é um índice de risco, não um ratio de retorno sobre risco. Menor significa drawdowns menores e mais curtos.

Menor é melhor
0% -4% -7% -11% -15%
raiz quadrática média do drawdown
Fórmula UI=E[Dt2]\displaystyle \mathrm{UI} = \sqrt{\mathbb{E}[D_t^2]}

Índice Ulcer captura a profundidade e duração dos drawdowns. Um Índice Ulcer mais baixo significa menos dor de drawdown. SPY teve o Índice Ulcer mais baixo (menos dor de drawdown).

O Índice Ulcer é calculado a partir da série de drawdowns de cada ativo ao longo de toda a janela.

Risco de cauda e forma da distribuição (1 ano): Apple vs. S&P 500

Esta seção olha para a forma dos retornos diários, não só para a média. Essas métricas são calculadas por ativo na sua própria série diária (em cripto inclui fins de semana). Usamos retornos logarítmicos diários ln⁡(PtPt−1)\ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right) para que movimentos de vários dias se acumulem corretamente.

Definições: Valor em Risco (VaR), Perda Esperada, assimetria, curtose e caudas grossas.

Risco de cauda e forma da distribuição: AAPL vs. SPY (1 ano)

Caudas reais dos retornos diários

As barras são observações reais de retornos logarítmicos diários da janela do artigo. Barras mais escuras estão no corte de VaR de 5% de cada ativo ou além dele.

Retornos observados
AAPL VaR 5% ES 5% SPY VaR 5% ES 5% -7.1% 0% +7.1% Retorno logarítmico diário
VaR marca o percentil 5 de perda; Perda Esperada calcula a média das observações além desse corte.
Fórmula VaR5%=Q0.05(rt),ES5%=E[rt∣rt≤VaR5%]\displaystyle \mathrm{VaR}_{5\%}=Q_{0.05}(r_t),\quad \mathrm{ES}_{5\%}=\mathbb{E}[r_t\mid r_t\le \mathrm{VaR}_{5\%}]
Métrica (1 ano) AAPL SPY
VaR de 5% (retorno logarítmico diário) -2,23% -1,32%
Perda esperada de 5% (CVaR) -3,13% (piores 13 dias) -1,70% (piores 13 dias)
Assimetria 0,36 0,03
Excesso de curtose 2,22 1,96
2σ dias de cauda (queda / alta) 8 / 10 10 / 5
Pior dia -5,00% (2026-02-12) -2,70% (2025-10-10)
Melhor dia +6,31% (2025-05-12) +3,30% (2025-05-12)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 1 ano

Calculado apenas em datas compartilhadas (n=249). Um “movimento de baixa de 2σ” significa um retorno logarítmico entre fechamentos compartilhados a mais de 2 desvios-padrão abaixo da própria média do ativo nessa série de datas compartilhadas. Abaixo mostramos retornos simples (%) para facilitar a leitura.

Mapa de co-movimentos de baixa: AAPL vs. SPY (2σ)

Retornos diarios de fechamentos compartilhados

Os pontos marcam dias reais de baixa: pontos com a cor do ativo são movimentos de baixa de apenas um lado, e pontos vermelhos são dias de baixa conjunta. Pontos cinza adicionam contexto de retornos compartilhados quando disponível. A zona inferior esquerda mostra onde AAPL e SPY cruzaram seu próprio limite de baixa de 2σ.

2σ
-2σ SPY -2σ AAPL Zona de baixa conjunta -3.1% 0% +3.1% +5.8% 0% -5.8% Retorno log diário de SPY Retorno log diário de AAPL
Retorno diário compartilhado 249
AAPL Limite de baixa -2.83%
SPY Limite de baixa -1.46%
Mostrar datas de cauda de baixa

As datas abaixo são observações em datas compartilhadas. “Data” é o fim do período (fechamento). Os limiares de cauda são calculados com retornos logarítmicos, mas a tabela mostra retornos simples (%) para facilitar a leitura. Os retornos são calculados do fechamento compartilhado anterior até este (por exemplo, sexta → segunda inclui movimentos do fim de semana).

Dias em que AAPL e SPY tiveram um dia de queda forte (2σ)

Data (intervalo) AAPL SPY
2025-10-10 -3,45% -2,70%
2026-01-16 → 2026-01-20 -3,46% -2,04%
2026-02-12 -5,00% -1,54%

Dias em que AAPL teve um dia de queda forte

Data (intervalo) AAPL SPY
2025-05-02 -3,74% +1,48%
2025-05-02 → 2025-05-05 -3,15% -0,57%
2025-05-23 -3,02% -0,68%
2025-09-10 -3,23% +0,29%
2025-10-10 -3,45% -2,70%
2026-01-16 → 2026-01-20 -3,46% -2,04%
2026-02-12 -5,00% -1,54%
2026-02-27 -3,21% -0,48%

Dias em que SPY teve um dia de queda forte

Data (intervalo) AAPL SPY
2025-05-21 -2,31% -1,69%
2025-08-01 -2,50% -1,64%
2025-10-10 -3,45% -2,70%
2025-11-13 -0,19% -1,66%
2025-11-20 -0,86% -1,52%
2026-01-16 → 2026-01-20 -3,46% -2,04%
2026-02-12 -5,00% -1,54%
2026-03-12 -1,94% -1,52%
2026-03-26 +0,11% -1,79%
2026-03-27 -1,62% -1,71%

Leia isso como “quão feios ficam os piores dias”, não como uma previsão precisa. Amostras de um ano são pequenas, então estimativas de cauda são naturalmente ruidosas.

Comparação completa de Apple vs. S&P 500 (1 ano)

Métrica AAPL SPY
Retorno total +31,1% +29,8%
Volatilidade anualizada 23,4% 12,5%
Índice de Sharpe 1,11 1,84
Índice de Sortino 1,75 2,82
Índice de Calmar 2,27 3,28
Índice de Sterling 1,96 Sem drawdown de 10%
Índice de Treynor 0,26 0,23
Índice Ulcer 5,88% 1,98%
Drawdown máximo -13,8% -9,1%
Correlação média com o S&P 500 0,50 1,00
VaR de 5% (retorno logarítmico diário) -2,23% -1,32%
Perda esperada de 5% (CVaR) -3,13% -1,70%
Assimetria 0,36 0,03
Excesso de curtose 2,22 1,96
2σ dias de cauda (queda / alta) 8 / 10 10 / 5
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Fórmulas, entradas e convenções usadas para calcular as métricas desta página.

Entradas e convenções

Janela compartilhada para métricas do par
2025-04-25 → 2026-04-23 (último fechamento compartilhado).
Amostra de correlação móvel (fechamentos compartilhados)
220 valores móveis de 30 dias (a partir de 249 retornos diários em fechamentos compartilhados).
Anualização (dias/ano)
AAPL: 252 dias/ano; SPY: 252 dias/ano.
Taxa livre de risco
Usa o rendimento do Tesouro dos EUA de 3 meses (FRED: DGS3MO), com média na janela de cada ativo:
  • AAPL: 4,17% de 2025-04-25 → 2026-04-23.
  • SPY: 4,17% de 2025-04-25 → 2026-04-23.
Arrasto da volatilidade (regra prática)
Estimado a partir da volatilidade anualizada (retornos simples). Para a visão em retornos logarítmicos, veja Retornos logarítmicos.
  • AAPL: ≈ -2,7%/ano
  • SPY: ≈ -0,8%/ano
Alinhamento de dados
Sem forward fill. Correlação e co-movimentos de cauda são calculados apenas em fechamentos compartilhados.
Em pares com calendários diferentes (por exemplo, cripto vs ações), movimentos de fim de semana/feriado entram no próximo fechamento compartilhado.
Convenção de retornos
Volatilidade/Sharpe/Sortino usam retornos diários simples. Risco de cauda usa retornos logarítmicos diários para estatísticas de distribuição (mas as tabelas mostram retornos simples). Retornos logarítmicos.

Fórmulas

Retorno diário simples
rt=PtPt−1−1r_t = \frac{P_t}{P_{t-1}} - 1
Volatilidade
σann=σ(rt)A\sigma_{ann} = \sigma(r_t)\sqrt{A}
Arrasto da volatilidade (aprox.)
drag≈12σann2\text{drag} \approx \tfrac{1}{2}\sigma_{ann}^2
Índice de Sharpe
S=A rˉ−rfσ(rt)AS = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sigma(r_t)\sqrt{A}}
Índice de Sortino
So=A rˉ−rfE[min⁡(0, rt−rf/A)2] ASo = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sqrt{\mathbb{E}[\min(0,\,r_t - r_f/A)^2]}\,\sqrt{A}}
Drawdown máximo
MDD=min⁡t(Ptmax⁡s≤tPs−1)MDD = \min_t\left(\frac{P_t}{\max_{s \le t} P_s} - 1\right)
Correlação média
ρ=cov⁡(rA, rB)σA σB\rho = \frac{\operatorname{cov}(r^A,\,r^B)}{\sigma_A\,\sigma_B}
Retornos logarítmicos
ℓt=ln⁡(PtPt−1)\ell_t = \ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)
Notação
PtP_t
Preço no dia t.
rtr_t
Retorno diário simples.
ℓt\ell_t
Retorno logarítmico diário.
rˉ\bar{r}
Média do retorno diário.
σ(rt)\sigma(r_t)
Desvio padrão dos retornos diários.
AA
Fator de anualização (dias/ano).
rfr_f
Taxa livre de risco anual.

Apple vs S&P 500: Perguntas frequentes

Qual tem maior volatilidade: AAPL ou SPY?

AAPL mostrou maior volatilidade de 23,4% anualizada, em comparação com 12,5% para SPY Durante o último ano. Maior volatilidade significa oscilações de preço maiores em ambas as direções.

AAPL traz diversificação ao ser combinado com SPY?

AAPL e SPY estão moderadamente correlacionados durante o último ano, com uma correlação média de 0.52. Isso oferece algum benefício de diversificação, embora ainda tendam a se mover juntos em grandes movimentos do mercado.

Quão ruins são os piores 5% dias de AAPL vs SPY?

Durante o último ano, o VaR de 5% de AAPL foi -2,23% e a Perda esperada de 5% foi -3,13% (piores 13 dias). Para SPY, foram -1,32% e -1,70% (piores 13 dias).

AAPL e SPY caem juntos em dias ruins?

Em datas compartilhadas (n=249), quando SPY tem um dia de queda de 2σ, AAPL também tem 30.0% (3/10 dias). Na outra direção, quando AAPL tem um, SPY também tem 37.5% (3/8 dias).

Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: AAPL ou SPY?

SPY mostrou melhor desempenho ajustado ao risco com um Sharpe de 1.84 frente ao 1.11 de AAPL Durante o último ano.

AAPL e SPY podem ser combinados em uma carteira?

Sim, embora o tamanho da alocação importe. A correlação moderada oferece alguns benefícios de diversificação. A maior volatilidade de AAPL (23,4%) significa que até pequenas alocações podem afetar significativamente o risco total da carteira.

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