- También conocido como:
- tail dependency, dependencia de cola, correlación en crisis, co-movimientos a la baja, riesgo conjunto en la cola
La dependencia de cola hace una pregunta simple: ¿dos activos se desploman juntos en los peores días?
Es como la correlación, pero enfocada solo en la cola izquierda (días malos).
Por qué importa
Dos activos pueden tener una correlación promedio baja y aun así caer juntos en una crisis. La dependencia de cola captura eso.
Cómo la aproximamos en Gale Finance
Tomamos las fechas compartidas y contamos los días en que cada activo tiene un movimiento fuerte a la baja (por defecto, un z-score menor que -2 en su propia serie de retornos logarítmicos). Luego calculamos el solapamiento condicional:
- “Cuando el activo B tiene un día de cola, ¿con qué frecuencia el activo A también lo tiene?”
Ese es un proxy práctico y legible de dependencia de cola. Mostramos los retornos simples en esas fechas para facilitar la lectura, pero el umbral se define con z-scores de retornos logarítmicos.
Úsala junto con
La dependencia de cola es más útil junto con correlación y métricas explícitas de cola como VaR y Pérdida esperada.
Verlo en acción
Compara ETH vs QQQ para ver co-movimientos a la baja en días malos.