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Ratio de Calmar

Última actualización: 1 de febrero de 2026

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También conocido como:
calmar, ratio de calmar, ratio de drawdown, ratio MAR, fórmula del ratio de Calmar

¿Qué es el ratio de Calmar?

El ratio de Calmar es CAGR dividido por drawdown máximo. Te dice cuánto crecimiento anual obtuviste por unidad de pérdida de peor caso.

Calmar es parecido al ratio de Sortino, pero se enfoca en el único peor drawdown en lugar de la volatilidad a la baja del día a día. Es especialmente útil cuando los drawdowns grandes son el riesgo principal que quieres controlar.

Calculadora del ratio de Calmar

Calculadora del ratio de Calmar

Estima Calmar a partir de CAGR y drawdown máximo (porcentaje).

CAGR es la tasa de crecimiento anual compuesto. Ver CAGR.
El drawdown máximo es la peor pérdida de pico a valle. Ver drawdown máximo.
Ratio de Calmar
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Fórmula del ratio de Calmar

Calmar=CAGR∣Drawdown maˊximo∣\text{Calmar} = \frac{\text{CAGR}}{|\text{Drawdown máximo}|}

Calmar = CAGR / |Drawdown máximo|

Ejemplo paso a paso

  1. CAGR: 12%
  2. Drawdown máximo: 40%
  3. Calmar = 0.12 / 0.40 = 0.30

Más alto es mejor. Un ratio por encima de 1.0 a menudo se considera fuerte.

¿Qué es un buen ratio de Calmar?

Los ratios de Calmar varían por clase de activo, pero una regla práctica es:

Ratio de Calmar Interpretación Qué suele significar
Debajo de 0 Malo Retornos negativos en relación con el riesgo de drawdown.
0.0 – 1.0 Subóptimo El crecimiento no compensa la peor pérdida.
1.0 – 2.0 Bueno Desempeño sólido con conciencia de drawdown.
2.0 – 3.0 Muy bueno Fuerte retorno por unidad de drawdown.
Por encima de 3.0 Excelente Raro sin asumir riesgos desproporcionados.

Fórmula del ratio de Calmar (explicada)

Calmar=CAGR∣Drawdown maˊximo∣\text{Calmar} = \frac{\text{CAGR}}{|\text{Drawdown máximo}|}

Donde CAGR es la tasa de crecimiento anual compuesto y el drawdown máximo es la peor caída de pico a valle dentro de la misma ventana.

Cómo calculamos Calmar en Gale Finance

Calculamos CAGR a partir de retornos diarios de cierre a cierre y el drawdown máximo a partir de la misma serie de precios. No usamos forward-fill, así que los feriados y fines de semana quedan fuera cuando el activo no opera.

Si quieres una métrica de drawdown más suave, compara Calmar con el ratio de Sterling, que usa un drawdown promedio en lugar del peor drawdown.

Verlo en acción

XAG vs SIL muestra retornos ajustados por drawdown en la práctica.

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