CAGR

CAGR es la tasa anual única que te lleva desde un valor inicial hasta un valor final.

Es la forma más limpia de comparar retornos de largo plazo porque capitaliza.

La fórmula

$$\text{CAGR} = \left(\frac{V_{end}}{V_{start}}\right)^{\frac{1}{years}} - 1$$

Ejemplo (por qué es distinto del “promedio”)

Empieza en 100 y termina en 121 en 2 años:

$$\text{CAGR} = (121/100)^{1/2} - 1 = 10\%$$

Si el camino fue +20% en el año 1 y 0% en el año 2, el promedio aritmético es 10%. Pero CAGR = (120/100)^(1/2) - 1 = 9.54% — un poco más bajo porque respeta la capitalización. Solo le importan el inicio y el final, no los vaivenes intermedios.

Qué ignora CAGR

• Volatilidad
• Drawdowns
• El camino que tomaste para llegar

Por eso lo combinamos con drawdown máximo y ratios como Calmar.